Hoy existe una rara coincidencia entre largos y cortos: los precios siguen bajando, pero las posiciones aún siguen acumulándose. Es cierto que han entrado grandes cantidades de dinero en el mercado spot, pero ese dinero golpea durante doce velas alcistas seguidas y no levanta ni una sola chispa: si el precio no sube, entonces ese dinero es, en realidad, alguien que usa el mercado spot como cobertura para descargar mercancía. Lo más preocupante es que en las cuentas de los grandes operadores, más del 70% de las posiciones son largas y todavía están atrapadas en niveles altos: con tasas tan bajas que nadie quiere hacerse cargo, el apalancamiento en préstamos se encoge un 80% en apenas doce horas. Quién está aguantando la carga queda clarísimo. Esta tendencia me aprieta el pecho y me deja sin aire; cuanto más se acumulan las posiciones, más se convierten en una soga con miel. Cuando suene la campana de la liquidación, este grupo de largos será, por sí mismo, el combustible del pánico.