Por qué la prima de riesgo importa tanto para el cripto
El cripto hace que este concepto sea especialmente útil porque no existe un “riesgo de cripto” único.
Considera la progresión desde los valores del Tesoro hasta Bitcoin y, después, hasta un token de baja liquidez recién lanzado.
Un inversor en bonos del Tesoro se enfrenta principalmente a riesgos de tasas de interés, inflación y relacionados con el soberano.
Un inversor en Bitcoin, además, acepta una volatilidad de precios sustancial, el riesgo de custodia, el riesgo de la estructura de mercado e incertidumbre sobre la demanda futura.
Un inversor que pasa de Bitcoin a una pequeña altcoin puede aceptar otra capa de incertidumbre: liquidez más limitada, historial operativo más breve, desbloqueos de tokens, mayor concentración entre grandes tenedores, riesgo de ejecución del protocolo y, potencialmente, una volatilidad mucho mayor.
El retorno adicional esperado requerido en cada etapa puede entenderse como el retorno extra que los inversores exigen a medida que el nivel de riesgo aumenta a lo largo de la escalera.
Esto no significa que una pequeña altcoin tenga automáticamente una prima de riesgo medible o garantizada mayor que la de Bitcoin. Los retornos esperados para los activos cripto son extremadamente difíciles de estimar.
En cambio, la prima de riesgo proporciona un marco para comparar lo que los inversores están dejando de ganar en una inversión determinada y el riesgo asociado que están aceptando$PAXG
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El cripto hace que este concepto sea especialmente útil porque no existe un “riesgo de cripto” único.
Considera la progresión desde los valores del Tesoro hasta Bitcoin y, después, hasta un token de baja liquidez recién lanzado.
Un inversor en bonos del Tesoro se enfrenta principalmente a riesgos de tasas de interés, inflación y relacionados con el soberano.
Un inversor en Bitcoin, además, acepta una volatilidad de precios sustancial, el riesgo de custodia, el riesgo de la estructura de mercado e incertidumbre sobre la demanda futura.
Un inversor que pasa de Bitcoin a una pequeña altcoin puede aceptar otra capa de incertidumbre: liquidez más limitada, historial operativo más breve, desbloqueos de tokens, mayor concentración entre grandes tenedores, riesgo de ejecución del protocolo y, potencialmente, una volatilidad mucho mayor.
El retorno adicional esperado requerido en cada etapa puede entenderse como el retorno extra que los inversores exigen a medida que el nivel de riesgo aumenta a lo largo de la escalera.
Esto no significa que una pequeña altcoin tenga automáticamente una prima de riesgo medible o garantizada mayor que la de Bitcoin. Los retornos esperados para los activos cripto son extremadamente difíciles de estimar.
En cambio, la prima de riesgo proporciona un marco para comparar lo que los inversores están dejando de ganar en una inversión determinada y el riesgo asociado que están aceptando$PAXG
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