En un entorno a largo plazo de “alta inflación + tipos de interés elevados”, un “mercado alcista por subidas de tipos” en el que suba todo el mercado casi no puede darse.
Como referencia, se puede mirar a la década de 1970: lo que funcionó bien fueron solo algunos mercados de futuros. Principalmente, aquellos productos que pueden cubrir directamente la inflación y tienen una baja elasticidad de la oferta, como las materias primas y los activos “duros”, por ejemplo petróleo, oro, etc.
Volviendo al presente, la situación futura es básicamente similar a la de 1970. Todo el mundo habla de una inflación alta a largo plazo, acompañada de tipos de interés altos a largo plazo.
En este escenario, en el mercado cripto, por ejemplo BTC, actualmente solo se beneficia de forma parcial y por etapas del relato de “protección contra la inflación”, especialmente cuando las expectativas de inflación se descontrolan y el crédito de la moneda fiduciaria se deteriora. Sin embargo, el mercado cripto, en esencia, sigue siendo un activo de riesgo, por lo que aún es difícil que se convierta en una herramienta de cobertura estable y de largo plazo, como el oro o el petróleo.
En un entorno de tipos de interés altos a largo plazo, el camino del precio futuro de BTC probablemente será de volatilidad intensa, con cambios de “toro/oso” —el famoso cambio entre ciclos alcistas y bajistas— cada vez más frecuentes, y casi es imposible que exista un mercado alcista unidireccional de largo plazo como en el pasado.
Por eso, yo ya lo dije antes: no te obsesiones con los ciclos de toro y oso, y tampoco le des demasiada importancia a “jugar” con el gran ciclo. Y mucho menos te sumerjas en narrativas grandiosas.
Hay que operar la volatilidad.
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Volviendo al presente, la situación futura es básicamente similar a la de 1970. Todo el mundo habla de una inflación alta a largo plazo, acompañada de tipos de interés altos a largo plazo.
En este escenario, en el mercado cripto, por ejemplo BTC, actualmente solo se beneficia de forma parcial y por etapas del relato de “protección contra la inflación”, especialmente cuando las expectativas de inflación se descontrolan y el crédito de la moneda fiduciaria se deteriora. Sin embargo, el mercado cripto, en esencia, sigue siendo un activo de riesgo, por lo que aún es difícil que se convierta en una herramienta de cobertura estable y de largo plazo, como el oro o el petróleo.
En un entorno de tipos de interés altos a largo plazo, el camino del precio futuro de BTC probablemente será de volatilidad intensa, con cambios de “toro/oso” —el famoso cambio entre ciclos alcistas y bajistas— cada vez más frecuentes, y casi es imposible que exista un mercado alcista unidireccional de largo plazo como en el pasado.
Por eso, yo ya lo dije antes: no te obsesiones con los ciclos de toro y oso, y tampoco le des demasiada importancia a “jugar” con el gran ciclo. Y mucho menos te sumerjas en narrativas grandiosas.
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