Las acciones tecnológicas no son un juego de suma cero. Solo entendiendo esto podrás ganar el dinero de la era
Muchos ven las acciones tecnológicas como un juego de suma cero de “tú ganas yo pierdo”, un juego de stock, y ese marco mental está mal desde la raíz.
La esencia de las acciones tecnológicas es el crecimiento. No es un pastel de tamaño fijo que se corta aquí y allá, sino un pastel que crece cada vez más e incluso se van cocinando pasteles nuevos: porque cada iteración tecnológica crea necesidades que antes no existían.
En la Edad de Piedra no había medios de transporte, así que la gente no tenía el concepto de “desplazarse”; sin teléfonos y sin grupos, ni siquiera tenía sentido hablar de “redes sociales”. De la Edad de Piedra a la Edad del Hierro, de la Revolución Industrial a la automatización, de Internet a la inteligencia artificial: cada gran salto de eficiencia viene acompañado del nacimiento de un conjunto de nuevas necesidades. Las necesidades no existen de forma natural; es la tecnología la que logra “hacerlas crecer”.
Entonces, ¿qué es un verdadero juego de suma cero?
En un mercado de stock, un rival se reparte un pastel que no crece, e incluso se encoge. Un ejemplo típico es el licor blanco (baijiu). Los pequeños inversores del segmento alto de licor blanco suelen contar una historia: “en el futuro se consumirá menos, pero mejor”, por lo que esperan comerse la porción de los segmentos bajos. Pero cuando el segmento bajo sigue encogiéndose y los débiles salen del juego, los segmentos altos terminan teniendo que matarse entre sí; ese es, precisamente, el panorama actual.
Las acciones financieras son otro caso. Hay licencias limitadas, y está en juego la seguridad financiera y la estabilidad social. Con una tasa de referencia y la guía del LPR, no es tan fácil caer en una suma cero maligna.
Volvamos a por qué hablamos de esto hoy.
Hace un tiempo, Tencent cayó hasta la zona de 400, y volvió a aparecer el discurso de que “Tencent será erosionada por ByteDance en la cuota de mercado”. ¿Cuánto tiempo lleva ByteDance existiendo? La estructura de Internet ya es de coexistencia de múltiples actores; nadie puede aplastar a los demás. El carril de la IA apenas está arrancando: quién logrará la mayor cuota, por ahora, de verdad no está claro.
En mi opinión, el mercado doméstico de IA acabará siendo necesariamente de múltiples empresas en paralelo, no habrá una sola que se lo lleve todo. Por cómo se están posicionando ahora, Alibaba tiene la mayor probabilidad de salir victoriosa; ByteDance y Tencent irían después.
Lo mismo ocurre en el escenario global.
Hay que recalcar algo: todavía no estamos en la etapa de “comparar coste-rendimiento”. Cuando la ventaja marginal de los modelos deje de ser tan evidente, la industria entrará en la fase madura de competir por precio y eficiencia. Y en este momento, estamos en la etapa de expansión acelerada: carrera de caballos, construir campamento y conquistar ciudades.
La IA, al final, debe aterrizar. En términos generales, hay tres vías de implantación: IA social para consumidores (To C), IA para el Internet de las Cosas (IoT AI) y IA de servicios en la nube para empresas (To B).
Además del “trabajo duro” de los modelos grandes, el cómputo (power) y los chips, otro factor clave para decidir el resultado son los escenarios y los puntos de entrada (nodes).
Tencent: rey del ámbito social + miniprogramas (conectando comerciantes, empresas y servicios públicos) + pago WeChat + Moments + video corto; el ciclo cerrado y las barreras son únicas, y si quieres llamarlo foso defensivo, también vale.
Alibaba: uno de los principales actores en servicios de nube globales; construyó centros propios de chips y capacidad de cómputo, y además suma una enorme plataforma de operaciones comerciales de Internet y Alipay; la riqueza de escenarios donde aterriza también es de primer nivel.
Xiaomi: líder de IAoT en el ecosistema “persona-coche-casa”; en el mundo cuesta encontrar un segundo. Recientemente vivo se ha conectado al ecosistema de Xiaomi: el asistente de voz puede controlar directamente los dispositivos de Mi Home. A medida que los competidores y los dispositivos siguen entrando, su red IoT se vuelve cada vez más densa; el flujo de usuarios y la rentabilidad llegarán de forma natural.
Así que, al invertir en acciones tecnológicas, deja atrás la mentalidad de suma cero. Es un juego de alta inversión, alto retorno y, por supuesto, alta volatilidad. Cuando entiendes el sector y las barreras de los escenarios, lo que queda es hacer amistad con el tiempo.
Muchos ven las acciones tecnológicas como un juego de suma cero de “tú ganas yo pierdo”, un juego de stock, y ese marco mental está mal desde la raíz.
La esencia de las acciones tecnológicas es el crecimiento. No es un pastel de tamaño fijo que se corta aquí y allá, sino un pastel que crece cada vez más e incluso se van cocinando pasteles nuevos: porque cada iteración tecnológica crea necesidades que antes no existían.
En la Edad de Piedra no había medios de transporte, así que la gente no tenía el concepto de “desplazarse”; sin teléfonos y sin grupos, ni siquiera tenía sentido hablar de “redes sociales”. De la Edad de Piedra a la Edad del Hierro, de la Revolución Industrial a la automatización, de Internet a la inteligencia artificial: cada gran salto de eficiencia viene acompañado del nacimiento de un conjunto de nuevas necesidades. Las necesidades no existen de forma natural; es la tecnología la que logra “hacerlas crecer”.
Entonces, ¿qué es un verdadero juego de suma cero?
En un mercado de stock, un rival se reparte un pastel que no crece, e incluso se encoge. Un ejemplo típico es el licor blanco (baijiu). Los pequeños inversores del segmento alto de licor blanco suelen contar una historia: “en el futuro se consumirá menos, pero mejor”, por lo que esperan comerse la porción de los segmentos bajos. Pero cuando el segmento bajo sigue encogiéndose y los débiles salen del juego, los segmentos altos terminan teniendo que matarse entre sí; ese es, precisamente, el panorama actual.
Las acciones financieras son otro caso. Hay licencias limitadas, y está en juego la seguridad financiera y la estabilidad social. Con una tasa de referencia y la guía del LPR, no es tan fácil caer en una suma cero maligna.
Volvamos a por qué hablamos de esto hoy.
Hace un tiempo, Tencent cayó hasta la zona de 400, y volvió a aparecer el discurso de que “Tencent será erosionada por ByteDance en la cuota de mercado”. ¿Cuánto tiempo lleva ByteDance existiendo? La estructura de Internet ya es de coexistencia de múltiples actores; nadie puede aplastar a los demás. El carril de la IA apenas está arrancando: quién logrará la mayor cuota, por ahora, de verdad no está claro.
En mi opinión, el mercado doméstico de IA acabará siendo necesariamente de múltiples empresas en paralelo, no habrá una sola que se lo lleve todo. Por cómo se están posicionando ahora, Alibaba tiene la mayor probabilidad de salir victoriosa; ByteDance y Tencent irían después.
Lo mismo ocurre en el escenario global.
Hay que recalcar algo: todavía no estamos en la etapa de “comparar coste-rendimiento”. Cuando la ventaja marginal de los modelos deje de ser tan evidente, la industria entrará en la fase madura de competir por precio y eficiencia. Y en este momento, estamos en la etapa de expansión acelerada: carrera de caballos, construir campamento y conquistar ciudades.
La IA, al final, debe aterrizar. En términos generales, hay tres vías de implantación: IA social para consumidores (To C), IA para el Internet de las Cosas (IoT AI) y IA de servicios en la nube para empresas (To B).
Además del “trabajo duro” de los modelos grandes, el cómputo (power) y los chips, otro factor clave para decidir el resultado son los escenarios y los puntos de entrada (nodes).
Tencent: rey del ámbito social + miniprogramas (conectando comerciantes, empresas y servicios públicos) + pago WeChat + Moments + video corto; el ciclo cerrado y las barreras son únicas, y si quieres llamarlo foso defensivo, también vale.
Alibaba: uno de los principales actores en servicios de nube globales; construyó centros propios de chips y capacidad de cómputo, y además suma una enorme plataforma de operaciones comerciales de Internet y Alipay; la riqueza de escenarios donde aterriza también es de primer nivel.
Xiaomi: líder de IAoT en el ecosistema “persona-coche-casa”; en el mundo cuesta encontrar un segundo. Recientemente vivo se ha conectado al ecosistema de Xiaomi: el asistente de voz puede controlar directamente los dispositivos de Mi Home. A medida que los competidores y los dispositivos siguen entrando, su red IoT se vuelve cada vez más densa; el flujo de usuarios y la rentabilidad llegarán de forma natural.
Así que, al invertir en acciones tecnológicas, deja atrás la mentalidad de suma cero. Es un juego de alta inversión, alto retorno y, por supuesto, alta volatilidad. Cuando entiendes el sector y las barreras de los escenarios, lo que queda es hacer amistad con el tiempo.