Seis de los bancos más grandes de Canadá están desarrollando un enfoque compartido para mover depósitos tokenizados en dólares canadienses (CAD) entre instituciones, un proyecto orientado a hacer que los pagos sean más rápidos y más programables, manteniéndose a la vez arraigados en los pasivos tradicionales de la banca.
Según un anuncio conjunto publicado el martes, el Banco de Montreal, CIBC, el Banco Nacional del Canadá, el Royal Bank of Canada, Scotiabank y TD Bank Group indicaron que el trabajo comenzará con la transferencia de depósitos tokenizados entre instituciones financieras canadienses. Los bancos señalaron que las etapas futuras podrían ampliar la conectividad con otros sistemas de activos digitales.
Aspectos clave
La iniciativa abarca depósitos bancarios tokenizados, que los bancos describen como que siguen siendo pasivos del banco emisor.
El alcance inicial es el movimiento de depósitos dentro de Canadá entre instituciones financieras reguladas, con una posible expansión más adelante hacia otros sistemas de dinero digital.
El movimiento de los bancos sigue la guía de la OSFI, que establece que los depósitos tokenizados no están legalmente separados de los depósitos tradicionales.
Canadá también está implementando un marco regulatorio separado para stablecoins respaldadas por fiat, aunque ese conjunto de reglas no cubre directamente a bancos y cooperativas de crédito.
Por qué los depósitos tokenizados están atrayendo la atención de los bancos
Los depósitos tokenizados están diseñados para representar derechos sobre dinero mantenido en un banco regulado, típicamente usando un libro mayor distribuido u otras tecnologías similares para crear una representación digital del depósito. En el planteamiento de los bancos, esa distinción importa: el depósito sigue siendo un pasivo bancario y no un activo digital independiente.
El objetivo declarado del proyecto es respaldar pagos más rápidos y permitir una mayor programabilidad en comparación con las rutas de liquidación convencionales. Para inversores y participantes del mercado, el atractivo es directo: sistemas que puedan reducir la fricción de la conciliación y acortar los ciclos de liquidación sin obligar a los bancos a tratar los depósitos como “nuevos” instrumentos financieros.
La claridad de la OSFI ayuda a eliminar la ambigüedad legal
El momento es destacable. La iniciativa bancaria llega con menos de dos semanas de diferencia después de que el regulador bancario de Canadá, la Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI), ofreciera aclaraciones adicionales sobre cómo deben tratarse los depósitos tokenizados bajo la ley canadiense.
En una declaración del 10 de septiembre, la OSFI dijo que los depósitos tokenizados “no son legalmente distintos de los depósitos tradicionales”, enfatizando que la tecnología subyacente utilizada para entregar un producto financiero no cambia su carácter legal.
Esta postura regulatoria es importante porque aborda directamente uno de los principales obstáculos para los modelos de liquidación tokenizada: si la “representación digital” cambia la naturaleza legal de los depósitos. Al afirmar que no lo hace, la OSFI reduce efectivamente la incertidumbre de cumplimiento para las instituciones que quieren experimentar con nuevas vías para mover valor.
Cómo encaja el plan de los bancos con las normas canadienses sobre stablecoins
El trabajo de Canadá sobre depósitos tokenizados se está desarrollando junto con un impulso nacional más amplio para regular el dinero digital—en particular las stablecoins respaldadas por fiat.
En marzo, Canadá aprobó su Ley de Stablecoins como parte del Proyecto de Ley C-15, estableciendo un marco federal para stablecoins respaldadas por fiat emitidas por instituciones no financieras. El régimen exige que los emisores se registren ante el Banco de Canadá, mantengan reservas al menos en un nivel 1:1 en activos líquidos de alta calidad y proporcionen canje a la par. Se espera que el marco entre en vigor en 2027.
Sin embargo, el alcance del marco de stablecoins es limitado. La ley cubre stablecoins respaldadas por fiat emitidas por entidades no financieras, mientras que los bancos y las cooperativas de crédito, que ya están regidos por la regulación prudencial, quedan fuera de su cobertura. La OSFI y observadores del mercado también han destacado que a los emisores bajo el régimen de stablecoins se les prohibirá representar sus stablecoins como depósitos o como aseguradas dentro de un sistema público de seguro de depósitos.
Esa diferencia crea un contraste estructural entre el esfuerzo de tokenización de depósitos de los bancos y el mercado de las stablecoins: los depósitos tokenizados permanecen dentro del perímetro bancario, mientras que las stablecoins respaldadas por fiat enfrentan un conjunto separado de restricciones de reservas, canje y comercialización. Juntas, ambas líneas sugieren que Canadá intenta construir una arquitectura regulatoria coherente en la que “lo que eres” legalmente importa más que “cómo se ve” técnicamente.
Qué observar cuando comience la Fase 1
Los bancos dicen que la primera fase se centrará en mover depósitos tokenizados entre instituciones financieras canadienses antes de potencialmente conectarse con otros sistemas de activos digitales. Si bien el anuncio no proporcionó detalles técnicos granulares en el fragmento disponible, el enfoque por fases indica una prioridad práctica: demostrar la fiabilidad operativa y de la liquidación dentro de una red acotada.
Para usuarios y contrapartes, la pregunta clave será cómo el sistema maneja necesidades típicas del ciclo de vida de un depósito—como custodia, mecánicas de canje, conciliación y firmeza de la liquidación—sin cambiar la estructura de pasivos subyacente que la OSFI afirma que sigue vinculada legalmente a los depósitos tradicionales.
Para la industria en general, el siguiente hito a vigilar es si el proyecto evoluciona más allá de las transferencias interbancarias domésticas hacia un modelo que se interoperabilice de manera significativa con otras redes de liquidación digital. Eso pondrá a prueba no solo la tecnología, sino también los límites regulatorios—especialmente sobre dónde termina la “tokenización de depósitos” y dónde comienzan otras formas de activos digitales.
A medida que avanza la Fase 1, las señales más importantes probablemente serán si los bancos pueden demostrar pagos más rápidos y más programables mientras se mantienen alineados con la interpretación legal de la OSFI—y si el marco separado de stablecoins de Canadá influye en cómo estas vías de depósitos tokenizados podrían conectarse con el ecosistema más amplio con el tiempo.
Este artículo se publicó originalmente como Canada’s Top Six Banks Investigate Tokenized CAD Deposits on Crypto Breaking News—su fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.