Un informante familiarizado con las discusiones pertinentes dijo el martes que el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, podría ser nombrado el “zar de la inteligencia artificial (IA)” del presidente Donald Trump. Al mismo tiempo, los legisladores de Washington están cada vez más preocupados por los riesgos que plantea la tecnología de la IA. Trump, anteriormente, había restado importancia en múltiples ocasiones a sus preocupaciones sobre la IA y consideraba que no era necesario aplicar medidas regulatorias adicionales. Para el posible nuevo cargo de Bessent, el Departamento del Tesoro de EE. UU. no hizo comentarios de inmediato. Otro informante dijo que todavía no se ha tomado ninguna decisión. El sábado pasado, Trump afirmó que planea nombrar un nuevo “zar de la IA” y formar una “fuerza de IA”, pero no dio detalles.
Lo de que Bessent se convierta en el zar de la IA es más interesante que las subidas y bajadas de hoy.
La Casa Blanca quiere formar una unidad de IA y Trump sigue diciendo que la IA puede alcanzar el 25% del PIB de EE. UU. La idea es bastante directa: no pretendan detener este asunto. La ministra de Finanzas fue a negociar con China un mecanismo de notificación sobre IA, dejando claro que lo ven como un negocio de Estado, pero en realidad no han considerado los riesgos.
¿La demanda despegó? El cómputo sigue quemando dinero; las empresas de nube siguen aumentando el gasto de capital; Nvidia dice que para el año que viene las ventas de chips podrían duplicarse, pero como el suministro no alcanza solo da una guía de ingresos del 70%. Cuánto tiempo podrán sostenerlo no se sabe, pero lo que hoy frena no es “si alguien lo quiere”, sino la electricidad, el HBM y la entrega de los armarios (racks).
Esta ola no la veo como para esperar un rebote. AMD ya superó el billón y medio de dólares, pero el dinero sigue comprando la idea de que “no hay suficiente capacidad de cómputo”. Que las aplicaciones puedan o no generar ganancias es otra historia; al menos esta cadena del hardware todavía no ha terminado.
Anthropic y OpenAI dicen que vayan más despacio; creo que lo hacen porque les asusta. Trump dice que aceleren y también creo que le da miedo perder contra China. Lo que realmente pesa más para la cotización es lo segundo. Que el gobierno intervenga no significa que suba todos los días, pero sí alargará el ciclo de gasto de capital.
Si persigues las subidas, yo creo que todavía son esas pocas: almacenamiento, fundición/producción por contrato, fuentes de alimentación y disipación térmica de energía; también módulos ópticos y refrigeración por líquido. En la capa de aplicaciones primero mira quién de verdad puede cobrar, no quién tiene una historia más grande.
Tendencia alcista principal. La valoración es cara, no hay suficiente electricidad y la negociación entre China y EE. UU. se rompió; estas tres cosas pueden golpear al mercado en cualquier momento.
