Aave está considerando dar más margen a los préstamos respaldados por BTC—dejando, al mismo tiempo, a los prestatarios con menos margen de error.
Eso es lo que me resulta más interesante.
La propuesta informada aumentaría la capacidad de endeudamiento para WBTC y cbBTC, mientras reduciría el “colchón” de precio para el apalancamiento máximo simplificado del 6,4% al 4,7%. Si ese cambio de parámetro se implementa como se informó, una caída relativamente moderada del BTC podría afectar mucho más rápido a las posiciones altamente apalancadas.
Y aquí es donde el titular se vuelve un poco engañoso.
Más capacidad de endeudamiento suena a mejor eficiencia de capital. Pero la eficiencia de capital y la resiliencia ante liquidaciones no son lo mismo. Puedes hacer que la garantía trabaje más, al mismo tiempo que adelgazas el margen del sistema.
Aave ya ha estado ajustando activamente parámetros de riesgo relacionados con BTC. Trabajos recientes de gobernanza propusieron mayor eficiencia de la garantía para WBTC y cbBTC en varios mercados, mientras que revisiones de riesgo anteriores también ajustaron los topes de suministro a medida que cambiaba la utilización.
Así que no lo estoy interpretando simplemente como “Aave se está volviendo más alcista con BTC”.
Lo leo como un intercambio de ingeniería de riesgos: más capacidad de apalancamiento en un lado, menos tolerancia al movimiento de precio adverso en el otro.
Ese intercambio importa mucho más que el titular de la APY o el límite de préstamo.
Todavía tratando de averiguar qué es lo que esto realmente cambia.
#AAVE
Fuente: Aave Governance; CryptoSlate.
Eso es lo que me resulta más interesante.
La propuesta informada aumentaría la capacidad de endeudamiento para WBTC y cbBTC, mientras reduciría el “colchón” de precio para el apalancamiento máximo simplificado del 6,4% al 4,7%. Si ese cambio de parámetro se implementa como se informó, una caída relativamente moderada del BTC podría afectar mucho más rápido a las posiciones altamente apalancadas.
Y aquí es donde el titular se vuelve un poco engañoso.
Más capacidad de endeudamiento suena a mejor eficiencia de capital. Pero la eficiencia de capital y la resiliencia ante liquidaciones no son lo mismo. Puedes hacer que la garantía trabaje más, al mismo tiempo que adelgazas el margen del sistema.
Aave ya ha estado ajustando activamente parámetros de riesgo relacionados con BTC. Trabajos recientes de gobernanza propusieron mayor eficiencia de la garantía para WBTC y cbBTC en varios mercados, mientras que revisiones de riesgo anteriores también ajustaron los topes de suministro a medida que cambiaba la utilización.
Así que no lo estoy interpretando simplemente como “Aave se está volviendo más alcista con BTC”.
Lo leo como un intercambio de ingeniería de riesgos: más capacidad de apalancamiento en un lado, menos tolerancia al movimiento de precio adverso en el otro.
Ese intercambio importa mucho más que el titular de la APY o el límite de préstamo.
Todavía tratando de averiguar qué es lo que esto realmente cambia.
#AAVE
Fuente: Aave Governance; CryptoSlate.