【CJ notas de Market Making 06/14】
Después de ser LP, el problema deja de ser “¿aquí se compra o no?” y pasa a ser “¿cuánto tiempo puede sobrevivir este rango?”.
Con un rango estrecho, el capital se concentra más; con el mismo volumen de operaciones, la eficiencia del capital y el porcentaje de comisiones (Fee) pueden ser más altos. Pero si el precio se aleja un poco, el pool sale del rango y deja de generar comisiones. Un rango más amplio puede tolerar mejor la volatilidad, pero el capital queda más distribuido y, a menudo, el Fee que se gana por unidad de capital baja. No existe una respuesta fija para “amplio” vs “estrecho”: es un intercambio entre eficiencia y tiempo de supervivencia.
Cuando defino un rango, observo cuatro cosas a la vez: qué tan grande es la volatilidad real reciente, si el volumen de operaciones es constante, qué tipo de activo estoy dispuesto a mantener, y qué tan rápido puedo darme cuenta de que el pool ya dejó de producir. En mercados con alto volumen y volatilidad lenta, puede considerarse un rango más concentrado; cuando la volatilidad es muy grande y el volumen es inestable, simplemente ampliar el rango quizá no resuelva el problema, y podría ser más razonable abandonar ese pool.
El rango también debe incluir condiciones de salida. Hasta dónde llega el precio para reevaluar, cuánto tiempo fuera del rango antes de retirar el pool, y qué nivel de comisiones acumuladas es aceptable: todo esto debe quedar claro antes de entrar. Si no, lo que se llama “gestión del rango” al final sigue siendo adivinar la dirección en el momento.
Siguiente artículo: ¿Cómo expresar las conclusiones sobre hacer long y short como LP?
#DeFi #LP区间
Después de ser LP, el problema deja de ser “¿aquí se compra o no?” y pasa a ser “¿cuánto tiempo puede sobrevivir este rango?”.
Con un rango estrecho, el capital se concentra más; con el mismo volumen de operaciones, la eficiencia del capital y el porcentaje de comisiones (Fee) pueden ser más altos. Pero si el precio se aleja un poco, el pool sale del rango y deja de generar comisiones. Un rango más amplio puede tolerar mejor la volatilidad, pero el capital queda más distribuido y, a menudo, el Fee que se gana por unidad de capital baja. No existe una respuesta fija para “amplio” vs “estrecho”: es un intercambio entre eficiencia y tiempo de supervivencia.
Cuando defino un rango, observo cuatro cosas a la vez: qué tan grande es la volatilidad real reciente, si el volumen de operaciones es constante, qué tipo de activo estoy dispuesto a mantener, y qué tan rápido puedo darme cuenta de que el pool ya dejó de producir. En mercados con alto volumen y volatilidad lenta, puede considerarse un rango más concentrado; cuando la volatilidad es muy grande y el volumen es inestable, simplemente ampliar el rango quizá no resuelva el problema, y podría ser más razonable abandonar ese pool.
El rango también debe incluir condiciones de salida. Hasta dónde llega el precio para reevaluar, cuánto tiempo fuera del rango antes de retirar el pool, y qué nivel de comisiones acumuladas es aceptable: todo esto debe quedar claro antes de entrar. Si no, lo que se llama “gestión del rango” al final sigue siendo adivinar la dirección en el momento.
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