$DOGE $PEPE $SHIB Goldman Sachs: No te asustes por la “subida de tipos cuatro veces”; la verdadera gran oportunidad podría estar antes de fin de año
Esta postura de Goldman Sachs es bastante interesante. El mercado ahora trata las cuatro subidas de tipos de la Reserva Federal casi como un hecho consumado, pero Dominic Wilson y Josh Schiffrin, en un podcast, echan un balde de agua fría: si ocurre, en la mayoría de los casos serían dos veces y, como máximo, tres. Wilson es más contundente: entre dos y seis, él se queda con dos.
La variable clave es el petróleo. Si el precio del petróleo supera los 100, vuelve a avivarse la expectativa de inflación y también se vuelve cada vez más agresiva la fijación de precios de nuevas subidas. Pero si el petróleo retrocede de forma sustancial, la historia puede invertirse en un instante. Ahora, el mercado de bonos ya ha digerido bastante “malas noticias”: el Treasury a 10 años en 5% y el rendimiento real a 30 años por encima de 3%. Ese cupón en los últimos diez años era impensable. El mercado de acciones también ha resistido el petróleo, los rendimientos y el ruido de la IA; la resiliencia ha sido mayor de lo que muchos esperaban.
Así que su conclusión es: después de que se celebre y materialice la reunión de la Reserva Federal, la incertidumbre a corto plazo baja; antes de fin de año existe una ventana para un “alza de todos los activos”, pero con la condición de que el petróleo coopere. También marcan la dirección de la operación: el dólar podría mantenerse relativamente fuerte; si el petróleo cae, acciones y bonos se corrigen al mismo tiempo; en el tramo ultralargo, los rendimientos reales altos tienen valor de asignación a mediano y largo plazo.
En pocas palabras: el mercado está demasiado pesimista. No necesariamente habrá cuatro subidas, y si el petróleo afloja la presión, los activos reprimidos podrían respirar en bloque. No se trata de que entres a ciegas, pero en este punto, de verdad no deberías mirar solo las malas noticias.
#高盛 #美联储 #美债
Esta postura de Goldman Sachs es bastante interesante. El mercado ahora trata las cuatro subidas de tipos de la Reserva Federal casi como un hecho consumado, pero Dominic Wilson y Josh Schiffrin, en un podcast, echan un balde de agua fría: si ocurre, en la mayoría de los casos serían dos veces y, como máximo, tres. Wilson es más contundente: entre dos y seis, él se queda con dos.
La variable clave es el petróleo. Si el precio del petróleo supera los 100, vuelve a avivarse la expectativa de inflación y también se vuelve cada vez más agresiva la fijación de precios de nuevas subidas. Pero si el petróleo retrocede de forma sustancial, la historia puede invertirse en un instante. Ahora, el mercado de bonos ya ha digerido bastante “malas noticias”: el Treasury a 10 años en 5% y el rendimiento real a 30 años por encima de 3%. Ese cupón en los últimos diez años era impensable. El mercado de acciones también ha resistido el petróleo, los rendimientos y el ruido de la IA; la resiliencia ha sido mayor de lo que muchos esperaban.
Así que su conclusión es: después de que se celebre y materialice la reunión de la Reserva Federal, la incertidumbre a corto plazo baja; antes de fin de año existe una ventana para un “alza de todos los activos”, pero con la condición de que el petróleo coopere. También marcan la dirección de la operación: el dólar podría mantenerse relativamente fuerte; si el petróleo cae, acciones y bonos se corrigen al mismo tiempo; en el tramo ultralargo, los rendimientos reales altos tienen valor de asignación a mediano y largo plazo.
En pocas palabras: el mercado está demasiado pesimista. No necesariamente habrá cuatro subidas, y si el petróleo afloja la presión, los activos reprimidos podrían respirar en bloque. No se trata de que entres a ciegas, pero en este punto, de verdad no deberías mirar solo las malas noticias.
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