Hace una semana, la mayoría de los participantes esperaba una subida de la tasa de la Fed y el fracaso de la Ley de Claridad en el Senado para desencadenar una venta brusca. La Fed subió la tasa y el proyecto de ley fracasó. Ahora, Bitcoin cotiza a $85,000.
El movimiento ha superado todos los niveles de resistencia que los analistas identificaron en el período inmediato posterior, y además ha rebasado las previsiones de rango que las acompañaron.
Las cuatro claves de Kalchev ya están detrás del precio
Ilya Kalchev, analista de Nexo Dispatch, trazó el camino tras la votación: $77,950 como primer nivel a superar, luego $79,300 y $80,000, y una subida por encima de $80,000 abriría el camino hacia $81,400. Una caída por debajo de $75,000 pondría en duda la recuperación.
Bitcoin ahora está 3.600 dólares por encima de ese máximo.
Su apuesta central fue la consolidación. «El siguiente movimiento de Bitcoin ahora está vinculado a un catalizador que todavía no tiene», dijo. «Habiendo absorbido tres shocks separados este mes sin una revaloración real, el camino más probable a corto plazo es el trading dentro de un rango, más que una ruptura».
El catalizador llegó desde fuera del sector cripto. Brent cayó por cuarta sesión consecutiva, su mayor racha de pérdidas en tres meses, mientras Washington y Teherán se acercaban a conversaciones: el presidente Trump dijo que «probablemente» estaría abierto a reunirse con el presidente iraní Masoud Pezeshkian en la Asamblea General de la ONU. El petróleo más barato alivió el dato de inflación que empujó el rendimiento del Tesoro a 10 años a 5,04% la semana pasada.
Kalchev también mencionó lo que confirmaría una ruptura: entradas sostenidas a ETFs o compras renovadas en spot. Esas son ahora las pruebas de si se mantiene el nivel de 85.000 dólares.
Los operadores no estaban posicionados para la aprobación
Jag Kooner, jefe de derivados en Bitfinex, explicó por qué la votación en sí causó tan poco daño.
«No había mucha evidencia de que los operadores se hubieran posicionado para su aprobación antes de la votación», dijo. «Como pocos participantes del mercado apostaban por que el proyecto de ley saliera adelante, había correspondientemente pocas posiciones que deshacer».
El golpe recayó en el apalancamiento más que en el contado. Se liquidaron posiciones largas de futuros por 571 millones de dólares en las 24 horas posteriores a la votación de clausura 49-50. Coinbase y Circle cayeron alrededor de un 10% cada una, antes de rebotar el viernes.
Kooner señaló el costo a más largo plazo: «La consecuencia más importante es que la industria sigue sin reglas estatutarias claras, lo que prolonga la incertidumbre regulatoria».
Hougan llamó a cualquier venta una oportunidad
El CIO de Bitwise, Matt Hougan, sostuvo que el proyecto de ley era irrelevante para el propio Bitcoin.
«Si el bitcoin cae a corto plazo por las vibra de la Ley de Claridad, yo lo consideraría una oportunidad», dijo. El bitcoin tocó por debajo de 75.000 dólares tras la votación y ha subido aproximadamente un 13% desde entonces.
Fue menos optimista sobre el mercado en general. «Si la Ley de Claridad hubiera aprobado la votación del Senado, creo que cripto habría sido el consenso de «trade del dinero inteligente» en el cuarto trimestre y los precios habrían vuelto a acercarse a máximos históricos.». Sin ella, «creo que el camino por delante será más accidentado».
Hougan señaló que Estados Unidos todavía tiene dos años y medio de un régimen regulatorio pro-cripto dentro del cual trabajar.
La SEC se movió dentro de 48 horas
La historia regulatoria pasó de ser ley a ser normativa de una agencia.
La SEC emitió el jueves una exención temporal y condicional a la innovación que permite a las plataformas cripto elegibles facilitar el trading de acciones estadounidenses tokenizadas.
«El movimiento de la SEC le da a los inversores un motivo para mirar más allá de la votación fallida», dijo Luke Davis, fundador de Bull Market Blueprint. «Espero que el bitcoin termine el año más alto, con que las condiciones de liquidez y la operación de depreciación de la moneda —debasement— pesen más en mi pronóstico que el momento de cualquier proyecto de ley individual».
La brecha de durabilidad sigue vigente. Las reglas hechas con la autoridad existente pueden ser deshechas por una administración posterior, justo lo que la legislación pretendía evitar.
Greenspan: Bitcoin se desempeña mejor bajo presión
Mati Greenspan, fundador de Quantum Economics, llamó a Bitcoin «como un honey badger» (tejón) que no depende de la regulación.
«De hecho, históricamente hemos visto un mejor desempeño del precio durante periodos de presión regulatoria que durante periodos de claridad regulatoria», dijo.
Eso es una observación histórica más que un mecanismo, y la muestra de regímenes regulatorios distintos en la historia de Bitcoin es pequeña. Pero encaja con la secuencia de esta semana: un fracaso legislativo seguido de un nuevo máximo para el trimestre.
Budki no está llamando al suelo
Vineet Budki, socio gerente y CEO de Sigma Capital, ofreció la visión más cautelosa.
«No estoy listo para hacer esa llamada», dijo sobre si el suelo ya está. «Preferiría darle un cuarto de año y dejar que el movimiento del precio hable antes de tomar una postura direccional firme».
Dijo que el ciclo de cuatro años aún necesita desarrollarse y advirtió que las tasas elevadas y el enfriamiento del mercado de vivienda en EE. UU. podrían empujar todavía a los inversores hacia la aversión al riesgo. «Así que mi postura es mantenerme y esperar. No me inclino con firmeza ni hacia lo alcista ni hacia lo bajista en este momento».
Esa cautela tiene una base específica. La subida de Bitcoin ha estado impulsada en gran medida por liquidaciones cortas —aproximadamente 300 millones de dólares en una sola hora el lunes— en lugar de una demanda spot confirmada. El indicador de demanda spot de CryptoQuant se ubicó en −145.000 BTC la semana pasada, y los flujos de ETF han sido mixtos.
Las próximas pruebas son los datos de octubre
Kalchev mencionó el informe de empleo de septiembre del 2 de octubre y el IPC del 14 de octubre como las próximas pruebas macro.
El mapa técnico ha cambiado. La franja de 80.000 a 82.000 dólares, que mantenía casi el 8% del suministro y la base de costo del grupo de ETFs, pasó de resistencia a el primer soporte a defender. Arriba, la media móvil de 100 semanas cerca de 89.000 dólares es el siguiente nivel marcado.
Bitcoin ahora está aproximadamente un 7% por encima para septiembre, un mes que ha promediado una caída del 3% desde 2013.