El índice S&P 500 subió hasta el nivel de 7.650 puntos el lunes, con la continuación del alza de las acciones de gran tecnología, registrando un avance del 1,95% desde su nivel más bajo de la semana pasada. Aun así, Morgan Stanley considera que las acciones estadounidenses podrían experimentar una caída significativa en un futuro cercano.
### Advertencia de Morgan Stanley sobre una corrección
Mike Wilson, principal analista de Morgan Stanley, advierte que las acciones estadounidenses podrían enfrentar fuertes ventas durante las próximas semanas debido a la persistente alza de los precios de la energía y al aumento de la volatilidad en el mercado de bonos.
وقال ويلسون en un comunicado:
> «Si la corrección en las valoraciones empeora a corto plazo debido a un mayor endurecimiento de las condiciones financieras y/o a un aumento notable en los precios de la energía, creemos que el índice S&P 500 podría caer hasta el nivel de 7.100 antes de que el mercado alcista se reanude hasta el final de este año».
El índice se ha movido lateralmente durante las últimas semanas y ha reaccionado de forma limitada ante los principales acontecimientos recientes, incluida la decisión de la Reserva Federal de subir las tasas de interés en 0,25% con una indicación de que podrían volver a aumentarlas. También reaccionó de manera moderada a la temporada de resultados, que arrojó resultados sólidos para la mayoría de las empresas: el crecimiento promedio de las ganancias en el segundo trimestre superó el 50%, impulsado por empresas de tecnología y energía.
### Posibles catalizadores de rebote
En el lado positivo, el desempeño de las empresas estadounidenses es relativamente bueno este año y se espera que la tendencia continúe. Según FactSet, se prevé que el crecimiento promedio de las ganancias en el tercer trimestre sea del 28% y podría superar el 40% si se mantiene la tendencia reciente.
Entre otros catalizadores, se mantiene el flujo de dinero de los inversores estadounidenses hacia el mercado de valores. Por ejemplo, el fondo Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ha reunido más de 140 mil millones de dólares este año, y sus activos bajo gestión han aumentado a más de 1,07 billones de dólares. Podrían alcanzar 1,5 billones de dólares en los próximos pocos años si la tendencia continúa.
También hay señales de que el índice se ha vuelto más atractivo en términos de valoración, ya que cotiza con un múltiplo de ganancias futuras (Forward P/E) de 19,1, que está por debajo del promedio de cinco años de 19,3.
### Análisis técnico del índice S&P 500
Los indicadores técnicos sugieren que el índice está a punto de romper al alza. Ha formado un patrón de bandera alcista (Bullish Flag), compuesto por una línea vertical y un canal bajista, y ahora se mueve apenas por debajo del lado superior de este canal.
Además, el índice se estabiliza por encima de las medias móviles exponenciales de 50 y 100 días, lo cual es una señal positiva. Por lo tanto, el escenario más probable es que continúe la subida y, posiblemente, alcance un máximo histórico en los 7.820 puntos.