La cadena de cripto de Robinhood había atraído $146 millones en acciones tokenizadas negociables, apenas semanas antes de que la promoción de gas gratis que ayudó a respaldar la actividad inicial estuviera programada para expirar el 29 de septiembre. La pregunta clave es cómo cambia la actividad cuando los usuarios de billeteras comienzan a pagar comisiones de transacción que Robinhood había cubierto tras el lanzamiento de la cadena el 1 de julio.
Una actividad que parece sólida cuando las transacciones son gratuitas puede debilitarse cuando los usuarios deben asumir directamente los costos de la red. La Robinhood Chain todavía no se ha enfrentado a esa prueba sin el subsidio.
ROBINHOOD CHAIN ESTÁ A PUNTO DE SER PUESTA A PRUEBA
El periodo inicial de reembolso de gas termina más tarde este mes.
Eso significa que los memecoins en la cadena se enfrentan a un entorno muy distinto.
¿La actividad se mantendrá fuerte cuando desaparezca el gas gratis?
Septiembre podría ponerse interesante.
— CoFounder TA (@CoFounderta) 20 de septiembre de 2026
Nuestro analista dice que es probable que parte de la actividad de la red se desvanezca cuando termine la gratuidad. También identifica la recuperación en unos meses como un signo alcista de retención, más que como un efecto únicamente del subsidio.
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El auge de acciones cripto tokenizadas es real en Robinhood, pero aún no se ha demostrado que sea duradero
Las cifras iniciales de la Robinhood Chain se han movido rápidamente contra redes establecidas. Robinhood y BNB Chain, juntas, gestionaron aproximadamente el 88,2% del trading de acciones tokenizadas en exchanges descentralizados a principios de septiembre, frente al 2,3% en junio. El cambio ocurrió en un solo trimestre.
BNB Chain todavía mantiene un saldo absoluto mucho mayor en acciones tokenizadas, de unos 1.000 millones de dólares, frente a los 146 millones de dólares de Robinhood. En los 30 días que terminaron el 18 de septiembre, BNB Chain registró 181 millones de dólares en salidas de activos tokenizados, incluidos activos que no eran acciones, mientras que Robinhood vio 156 millones de dólares en entradas.
Sin embargo, si continúan los flujos recientes, Robinhood podría superar a BNB Chain en acciones tokenizadas en un par de trimestres. El mismo informe señaló que Base, la red de capa 2 de Coinbase, tenía 7,5 millones de dólares en acciones tokenizadas.
Robinhood informó 28,4 millones de clientes financiados en el segundo trimestre de 2026, lo que proporcionó una gran base de clientes existentes para nuevos productos. Pero una gran base de clientes y el uso sostenido on-chain son medidas diferentes, y el fin del subsidio de gas ofrecerá una indicación más clara de si la actividad temprana persiste.
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Los ingresos por criptomonedas de Robinhood cayeron un 38% año contra año hasta 100 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, mientras que los ingresos netos totales fueron de 1,31 mil millones de dólares, según los resultados del segundo trimestre de la empresa. Por lo tanto, el cripto representó aproximadamente el 7,6% de los ingresos trimestrales.
Los ingresos por contratos de evento fueron de 156 millones de dólares durante el mismo trimestre. Robinhood Chain se lanzó después de que terminara el trimestre, así que su actividad no se reflejó en esos resultados trimestrales.
ÚLTIMO: Las comisiones de Robinhood Chain colapsan 97% mientras los 1.500 MILLONES de volumen diario siguen fluyendo
Las comisiones on-chain diarias se desplomaron desde unos 8 millones de dólares a principios de septiembre hasta solo 230.000 dólares para el 16 de septiembre, una caída del 97%.
A pesar del desplome de comisiones, alrededor de 1.500 millones de dólares todavía están cambiando… pic.twitter.com/XyGfDk28J1
— Coin Bureau (@coinbureau) 19 de septiembre de 2026
La cadena es una red Ethereum de capa 2 construida con tecnología Arbitrum, y sus transacciones se liquidan en Ethereum. Las comisiones se pagan en la moneda de Ethereum. La acción de Robinhood es una forma de que los inversores obtengan exposición a la actividad de la red, porque la empresa puede recaudar ingresos a partir de esa actividad. Sin embargo, ese potencial todavía no se ha reflejado como una línea reportada de ingresos.
El caso alcista se basa en que Robinhood convierta su base de clientes y el crecimiento temprano de activos tokenizados en ingresos duraderos por comisiones on-chain. Eso sigue siendo una evaluación y no un resultado reportado. Lo establecido es que los ingresos de cripto cayeron año contra año en el segundo trimestre, mientras que los saldos de acciones tokenizadas en Robinhood Chain crecieron después de su lanzamiento.
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¿Qué vigilar en Robinhood después del 29 de septiembre?
El periodo inmediatamente después de que expire el subsidio debería proporcionar una señal importante. Una caída marcada en la actividad de las carteras sería coherente con actividad que se apoyaba principalmente en transacciones gratuitas, en lugar de una demanda continua de activos tokenizados.
La estabilización o la recuperación en unos meses es el resultado alcista. Los saldos de activos por sí solos quizá no respondan la pregunta de retención: un saldo de 146 millones de dólares en la cadena no muestra si los usuarios siguen operando después de que empiezan a pagar sus propias comisiones. Las entradas continuas y la actividad de transacciones después de que termine el subsidio proporcionarían una medida más útil de si el crecimiento temprano puede mantenerse.
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El post El acuerdo de acciones tokenizadas por 146M$ de Robinhood Crypto Chain se enfrenta a su primera prueba de comisiones apareció primero en Cryptonews.