Lo que la gente jamás se imaginaría: después de que Bitcoin resistiera dos grandes noticias negativas a nivel épico, ¡terminó mostrando la tendencia que viene a continuación!
Como dice el refrán, lo que no me mata me hace más fuerte; y además, esta vez el rival lo tenía decidido, y con saña quiso dejarme en el camino.
Bitcoin, esta vez sí que interpretó el papel de “morir para renacer”. ¿Cómo fue posible que resultara tan impactante?
Primero, echemos un vistazo: ¿qué pasó realmente la semana pasada?
Primer factor negativo: la Reserva Federal subió la tasa 25 puntos básicos por primera vez en más de tres años.
Segundo factor negativo: una de las regulaciones más importantes para el sector cripto este año, el proyecto de ley CLARITY Act, no superó la votación de procedimiento en el Senado de EE. UU.
Si estos dos anuncios caen al mismo tiempo, en condiciones normales, BTC debería sentirse incómodo.
Y BTC también, de hecho, llegó a caer hasta: alrededor de 75.500 dólares.
Pero lo que ocurre después es lo que más vale la pena prestar atención hoy.
En 3 días, Bitcoin tocó el camino al alza y siguió explorando, y después de romper el umbral de 80.000, se lanzó directamente a 83.000.
¡Este tipo de rebote con expectativas superadas no es común en la historia del mercado cripto! Para saber, en el desplome del 3.12, solo fue la interrupción en el mercado de valores en modo pánico por la pandemia. Entonces, ¿cuál es la razón de esta reversión ahora?
Primera capa: atribución posterior a los hechos:
El mercado ya había escuchado rumores; en la batalla entre alcistas y bajistas, esa mala noticia ya se había descontado. Primero se vendía con base en la evidencia de la mala noticia confirmada; después se compraba con la expectativa de que lo malo ya se había ido.
Pero lo que podría sorprender a todos es que el verdadero motor de este rebote de BTC en estos días no es tan simple.
Segundo piso, directo al punto clave:
Hay demasiados cortos.
En cuanto los traders ven que la CLARITY Act no se aprueba, abren de inmediato posiciones cortas; el mercado de contratos aprieta por los “airdrops” a los vendedores en corto. Eso le da a los compradores (long) la oportunidad de detonar de forma dirigida. Incluso los propios cortos terminan enarbolando bandera de rendición y giran el arma. Entonces el mercado se relanza en sentido contrario: los cortos se atropellan en cadena, con muchas liquidaciones y un verdadero “derrame de sangre”. Son muchos los que quedan “liquidados”.
El viernes pasado, durante 24 horas en todo el mercado hubo de una vez más de 600 millones de dólares en liquidaciones, de los cuales más de 500 millones fueron de cortos.
¿Qué significa? En términos sencillos: los vendedores en corto se ven obligados a recomprar para cerrar posiciones.
Así que el mercado mostró una cadena muy típica de eventos:
BTC sube → liquidación de cortos → compra forzada de BTC → BTC sigue subiendo → más liquidaciones de cortos.
¡Pero lo más importante es la tercera respuesta, que puede dejarte con la boca abierta!
¡El dinero institucional del contado vuelve a entrar! Sí, después de los aumentos de tasas de la Reserva Federal el costo del capital es más caro. Pero el resultado de la “votación con los pies” del capital de Wall Street se está reflejando de verdad en la confianza que transmite al mercado.
El ETF spot de BTC en Estados Unidos: el viernes pasado apareció de repente una entrada neta de 433 millones de dólares, y de esos, solo Fidelity ya aportó más de 310 millones.
Si el gran capital entra al mercado de forma sostenida y neta, el panorama sería naturalmente evidente; pero por ahora no podemos inferir la intención del capital hacia el futuro. Además, entre 82.000 y 83.000 dólares existe una zona de presión bastante clara. Más arriba, entre 83.000 y 86.000 dólares también hay una gran cantidad de “costos históricos” en manos. Después de una sequía, llega una lluvia: cuando muchos inversores atrapados convierten sus posiciones en órdenes de venta, la pregunta de si BTC puede aumentar el volumen y mantenerse firme por encima del umbral de 82.500 dólares es la clave para juzgar la dirección del movimiento posterior.
El rebote épico con expectativas superadas que acabamos de comentar es solo la noticia principal a nivel fundamental; puede irradiar a todos, pero con una profundidad de impacto limitada. El gran “chisme” que más vale la pena mirar hoy es tan inusual que rompe la inercia de conocimiento de inversores de cadenas públicas de vieja escuela durante casi 10 años, e incluso tendrá un impacto estructural y profundo directamente sobre una gran cantidad de inversores y desarrolladores de cadenas públicas.
Hay una cadena pública que está preparada para dejar de ser una cadena pública: es la veterana ZetaChain. La comunidad ya votó impulsar el cierre de su propia Layer 1 y luego migrar ZETA a Solana.
Pueden emitir monedas de plataforma, pueden construir ecosistemas de aplicaciones y también pueden contar historias y conseguir financiación. Después de tantos años construyendo y operando su cadena pública con esfuerzo, ¿por qué dicen que no la harán más?
Las circunstancias ocultas que no te imaginas: toda la industria de cadenas públicas está cambiando de forma estructural.
Mira hacia atrás en los últimos años: una de las historias más populares en Crypto ha sido: “Voy a crear mi propia Layer 1”.
¿Su propio Token, Gas, ecosistema y valoración? Suena demasiado bonito, ¿no?
Pero para que una cadena pública funcione de verdad, tienes que “mantenerla” tú mismo: nodos, seguridad, desarrolladores, liquidez y usuarios.
Entonces, lo que realmente vale la pena observar de ZetaChain no es si ZETA sube o baja, sino: “la era de crear tu propia cadena” tal vez está cambiando. En el futuro, una gran cantidad de cadenas públicas pequeñas podrían concentrarse finalmente en ecosistemas líderes como Solana y Ethereum.
Entonces la pregunta se vuelve: ¿Crypto realmente necesita tantas cadenas públicas?
Si comparas las cadenas públicas grandes y pequeñas con tiendas de la calle, lo que acabamos de hablar fue la historia del cierre de las tiendas; pero las “cosas” que siguen son aún más escandalosas:
¡El pequeño dueño de la tienda nueva lo tiene demasiado bien! No le paga la renta al casero con mucho dinero, y tarde o temprano las dos partes acabarán peleando.
La cadena de Robinhood está arrasando últimamente. De finales de abril hasta hoy, ya ha procesado más de 600 millones de transacciones. Pero aquí está el problema:
Con un negocio tan bueno, ¿cuánto alquiler le pagaste al “casero” Ethereum? La respuesta es solo 49.000 dólares. Incluso un día, la propia Robinhood Chain cobró 4,5 millones de dólares en comisiones; para Ethereum fueron solo 400 dólares.
Esto es lo que resulta incómodo: cuanto más grande se hace el negocio de L2, ¿realmente este “casero” ETH gana dinero o no?
Así que en adelante, al mirar Ethereum, no solo tienes que ver qué tan grande es el volumen de transacciones en L2. También debes ver cuánta de ese valor realmente vuelve a ETH. Eso es la verdadera captura de valor, y también influye directamente en el precio de ETH.
Así que el desafío real del mercado de hoy, en realidad, apenas empieza.
BTC resistió los aumentos de tasas de la Reserva Federal; también resistió el revés y la caída tras el fracaso de la CLARITY Act; y además, el dinero de los ETF empezó a volver.
Pero el problema es: ¿esto es realmente una reversión o solo un apretón de cortos?
A partir de ahora, solo vigila tres señales:
Primero: ¿puede mantenerse firme el nivel de 82.500 dólares?
Segundo: si el dinero de los ETF puede seguir entrando.
En tercer lugar, ¿puede el volumen de operaciones de contado realmente aumentarse de forma efectiva?
Si aparecen tres señales al mismo tiempo, entonces no sería un simple rebote; lo más probable es que el dinero esté reajustando el precio de BTC.
Pero hoy, las tres cosas más grandes—en realidad aún no han terminado:
¿Por qué ZetaChain deja de hacer de repente su propia Layer 1?
¿Por qué las cadenas públicas pequeñas se están concentrando en los ecosistemas líderes?
Y lo más clave es:
Cuanto más florece L2, ¿realmente ETH puede ganar dinero?
Estos tres problemas probablemente sean el verdadero gran espectáculo de Crypto en la siguiente etapa.
En la era del caos total, nunca se ha detenido.