Arabia Saudita se retira de mBridge: la guerra financiera tras una inversión de 600.000 millones en EE. UU.
El 20 de septiembre de 2026, un informe del diario británico <i>Financial Times</i> reveló un detalle financiero que había permanecido deliberadamente en silencio durante 16 meses: el Banco Central de Arabia Saudita puso fin de manera discreta el 13 de mayo de 2025 a su participación activa en el proyecto “Puente Digital de Monedas Centrales” (mBridge), liderado por China. Este momento resulta especialmente irónico, porque justo ese mismo día el avión presidencial del mandatario estadounidense <i>Trump</i> aterrizaba en Riad y, a continuación, Arabia Saudita dio a conocer un plan inicial de inversión en EE. UU. por un monto de 600.000 millones de dólares, a cambio de reanudar las negociaciones de compra de aviones de combate F-35, desbloquear chips avanzados de computación de IA y acordar cooperación nuclear para fines civiles. Esta cadena de acciones no es un hecho aislado, sino un reflejo a escala global de la intensa pugna entre la “desdolarización” y la “contradesdolarización”.
A simple vista, podría parecer una retirada rutinaria después de haber terminado las pruebas tecnológicas. Pero si se observa en el marco del giro estratégico del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y del lanzamiento en Occidente del exclusivo “proyecto Agorá”, en realidad se trata de una reconfiguración de bandos que pone en juego la arteria principal del sistema financiero mundial. La “salida” de Arabia Saudita no fue un simple ajuste técnico, sino una maniobra estratégica de evasión, precisa y calculada, bajo la presión geopolítica y las limitaciones estructurales de su propia economía.
Para comprender la lógica profunda de este cambio, es necesario volver a octubre de 2024, cuando el BIS dio un giro estratégico. En ese entonces, el director general del BIS, Carstens, anunció en la conferencia de Madrid que el proyecto mBridge “se gradúa”, y subrayó a propósito que dicho proyecto “no es, de ninguna manera, un puente de los BRICS”. Al mismo tiempo, reafirmó que el BIS no colabora con países sometidos a sanciones. Esta postura retiró de golpe el respaldo oficial del BIS a mBridge y el apoyo a sus recursos centrales, señalando el inicio de una separación clara, por parte del sistema financiero internacional liderado por Occidente, de su posible vínculo con herramientas potenciales de desdolarización. Casi al mismo tiempo, el BIS volcó sus recursos estratégicos hacia otra plataforma: el proyecto Agorá.
A diferencia de mBridge, que utiliza un libro mayor distribuido con el objetivo de eludir SWIFT y la red de bancos corresponsales de Nueva York, Agorá sigue una ruta de “monarquía reformada”. No elimina a los bancos comerciales, sino que tokeniza los depósitos en dólares dentro de instituciones como <i>JPMorgan</i> y <i>Citi</i>, y realiza la compensación subyacente mediante monedas digitales de reserva del banco central. Lo más importante es que Agorá integra directamente en la arquitectura del propio sistema las reglas de lucha contra el lavado de dinero (AML), la financiación del terrorismo (CFT) y el control de sanciones. Esto significa que Occidente prefiere sacrificar cierta “pureza” en la descentralización tecnológica, a cambio de construir con Agorá un muro digital de finanzas, reencajando la liquidez global dentro de un esquema binario de dólares/euros centrado en Wall Street y el BCE. Al llegar a julio de 2026, Agorá ya había completado una primera prueba real con 28 instituciones y 17 escenarios de transacción, avanzando a un ritmo muy superior a lo que el entorno esperaba.
En un escenario de “duelo por doble vía” como este, la elección de Arabia Saudita resulta lógica y realista, aunque fría. Primero, como potencia intermedia de primer nivel, Arabia Saudita debe evitar convertirse en el blanco de la geopolítica bajo la estricta vigilancia occidental. Si continuara situándose de manera prominente en el primer plano de mBridge, sería como declarar abiertamente una guerra en el ámbito de las criptomonedas a la Casa Blanca y al G7. Esto pondría en riesgo el “colchón” de seguridad estratégica más central de Arabia Saudita: la compra de F-35, las importaciones de chips de Nvidia y la seguridad de los activos extraterritoriales, por decenas de billones de dólares, en manos del Fondo de Inversión Pública (PIF) de EE. UU. y Europa. Por ello, Arabia Saudita adoptó su clásica estrategia del “baile a medio paso”: retirarse en silencio, aduciendo que cumple con el calendario original de pruebas, sin atar públicamente ni romper de forma definitiva. Esto es idéntico al modo en que Arabia Saudita mantuvo una postura de “consideración prudente” tras incorporarse al mecanismo de los BRICS en 2024: la mejor solución para sobrevivir en una zona de falla geopolítica. Segundo, la restricción más profunda proviene del balance del banco central saudita. El rial mantiene un tipo de cambio fijo con el dólar durante casi 40 años (1 dólar por 3,75 riales). Mientras ese ancla de tipo de cambio no se rompa, Arabia Saudita no puede acumular indefinidamente activos que no sean dólares. La magnitud de su aceptación de liquidaciones en renminbi debe limitarse estrictamente al monto de cobertura (hedge) necesario para pagar compras directas a China de bienes industriales y servicios de ingeniería. Exigir una desconexión total de Arabia Saudita respecto del dólar no solo contradice la lógica geopolítica, sino que también supone una ignorancia institucional sobre la línea defensiva de su tipo de cambio en el banco central.
Este episodio revela que la estructura financiera mundial está entrando en una fase de “fragmentación por doble vía”, y no en la romántica etapa de “multipolaridad”. La vía occidental se apoya en el sistema Agorá, usando “depósitos tokenizados + el brazo largo del estado de derecho del G7 + redes de bancos comerciales” para dirigir el comercio no energético y el movimiento de capital de las economías avanzadas de Occidente. La vía oriental, por su parte, se apoya en CIPS, en swaps bilaterales en moneda local y en la compensación mediante acuerdos de largo plazo de energía, anclando la salida al exterior de bienes industriales reales y el retorno de grandes volúmenes de energía. La hegemonía monetaria no la determina el código, sino “el uso” que la moldea. La hegemonía del dólar es el resultado de décadas de consolidación: el Plan Marshall, portaaviones de propulsión nuclear, mercados de consumo global y una profundidad del capital que se reforzó capa tras capa. Como China es el mayor país manufacturero del mundo y el primer gran comprador de energía, la ampliación real del lecho del renminbi depende de que salgan con estabilidad las exportaciones de acero, fotovoltaica y nuevos vehículos energéticos, y de que el petróleo crudo atraque sin fricción. Las plataformas de experimentación multilateral son solo el “escaparate”, mientras que los flujos del comercio bilateral son la “arteria principal”.
Por lo tanto, frente a la salida de Arabia Saudita de mBridge, no hace falta caer en el discurso de “victoria rápida”, creyendo que el dólar se derrumbará mañana; tampoco en el lamento del “descalabro rápido”, interpretándolo como una derrota estratégica total. Más bien, hay que eliminar el pensamiento conspirativo que aplanaría los intereses reales de los países de Medio Oriente, reduciéndolos a traición o lealtad. Los estrategas globales maduros no esperan que sus socios sacrifiquen sus intereses centrales para jurar fidelidad: lo que buscamos son pedidos de comercio de verdad, dinero contante y sonante, no aplausos vacíos en una sala de reuniones. Los pasos estratégicos futuros deberían centrarse en reforzar el “pilar básico” de la manufactura: mejorar la oferta industrial, fortalecer los mecanismos cambiarios y consolidar un entorno comercial regido por el estado de derecho. Mientras se pueda llevar renminbi al mundo y comprar los mejores bienes industriales y equipos de toda la cadena industrial, ningún vallado político impedirá el instinto fundamental con el que el capital vota con los pies. El puente puede romperse, pero el agua no se detiene: la reconfiguración del sistema financiero global se completará en silencio durante mucho tiempo, a través del comercio real y los flujos de capital.
Sígueme; en el próximo artículo haré una lectura rápida del tablero que no te puedes perder.
El 20 de septiembre de 2026, un informe del diario británico <i>Financial Times</i> reveló un detalle financiero que había permanecido deliberadamente en silencio durante 16 meses: el Banco Central de Arabia Saudita puso fin de manera discreta el 13 de mayo de 2025 a su participación activa en el proyecto “Puente Digital de Monedas Centrales” (mBridge), liderado por China. Este momento resulta especialmente irónico, porque justo ese mismo día el avión presidencial del mandatario estadounidense <i>Trump</i> aterrizaba en Riad y, a continuación, Arabia Saudita dio a conocer un plan inicial de inversión en EE. UU. por un monto de 600.000 millones de dólares, a cambio de reanudar las negociaciones de compra de aviones de combate F-35, desbloquear chips avanzados de computación de IA y acordar cooperación nuclear para fines civiles. Esta cadena de acciones no es un hecho aislado, sino un reflejo a escala global de la intensa pugna entre la “desdolarización” y la “contradesdolarización”.
A simple vista, podría parecer una retirada rutinaria después de haber terminado las pruebas tecnológicas. Pero si se observa en el marco del giro estratégico del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y del lanzamiento en Occidente del exclusivo “proyecto Agorá”, en realidad se trata de una reconfiguración de bandos que pone en juego la arteria principal del sistema financiero mundial. La “salida” de Arabia Saudita no fue un simple ajuste técnico, sino una maniobra estratégica de evasión, precisa y calculada, bajo la presión geopolítica y las limitaciones estructurales de su propia economía.
Para comprender la lógica profunda de este cambio, es necesario volver a octubre de 2024, cuando el BIS dio un giro estratégico. En ese entonces, el director general del BIS, Carstens, anunció en la conferencia de Madrid que el proyecto mBridge “se gradúa”, y subrayó a propósito que dicho proyecto “no es, de ninguna manera, un puente de los BRICS”. Al mismo tiempo, reafirmó que el BIS no colabora con países sometidos a sanciones. Esta postura retiró de golpe el respaldo oficial del BIS a mBridge y el apoyo a sus recursos centrales, señalando el inicio de una separación clara, por parte del sistema financiero internacional liderado por Occidente, de su posible vínculo con herramientas potenciales de desdolarización. Casi al mismo tiempo, el BIS volcó sus recursos estratégicos hacia otra plataforma: el proyecto Agorá.
A diferencia de mBridge, que utiliza un libro mayor distribuido con el objetivo de eludir SWIFT y la red de bancos corresponsales de Nueva York, Agorá sigue una ruta de “monarquía reformada”. No elimina a los bancos comerciales, sino que tokeniza los depósitos en dólares dentro de instituciones como <i>JPMorgan</i> y <i>Citi</i>, y realiza la compensación subyacente mediante monedas digitales de reserva del banco central. Lo más importante es que Agorá integra directamente en la arquitectura del propio sistema las reglas de lucha contra el lavado de dinero (AML), la financiación del terrorismo (CFT) y el control de sanciones. Esto significa que Occidente prefiere sacrificar cierta “pureza” en la descentralización tecnológica, a cambio de construir con Agorá un muro digital de finanzas, reencajando la liquidez global dentro de un esquema binario de dólares/euros centrado en Wall Street y el BCE. Al llegar a julio de 2026, Agorá ya había completado una primera prueba real con 28 instituciones y 17 escenarios de transacción, avanzando a un ritmo muy superior a lo que el entorno esperaba.
En un escenario de “duelo por doble vía” como este, la elección de Arabia Saudita resulta lógica y realista, aunque fría. Primero, como potencia intermedia de primer nivel, Arabia Saudita debe evitar convertirse en el blanco de la geopolítica bajo la estricta vigilancia occidental. Si continuara situándose de manera prominente en el primer plano de mBridge, sería como declarar abiertamente una guerra en el ámbito de las criptomonedas a la Casa Blanca y al G7. Esto pondría en riesgo el “colchón” de seguridad estratégica más central de Arabia Saudita: la compra de F-35, las importaciones de chips de Nvidia y la seguridad de los activos extraterritoriales, por decenas de billones de dólares, en manos del Fondo de Inversión Pública (PIF) de EE. UU. y Europa. Por ello, Arabia Saudita adoptó su clásica estrategia del “baile a medio paso”: retirarse en silencio, aduciendo que cumple con el calendario original de pruebas, sin atar públicamente ni romper de forma definitiva. Esto es idéntico al modo en que Arabia Saudita mantuvo una postura de “consideración prudente” tras incorporarse al mecanismo de los BRICS en 2024: la mejor solución para sobrevivir en una zona de falla geopolítica. Segundo, la restricción más profunda proviene del balance del banco central saudita. El rial mantiene un tipo de cambio fijo con el dólar durante casi 40 años (1 dólar por 3,75 riales). Mientras ese ancla de tipo de cambio no se rompa, Arabia Saudita no puede acumular indefinidamente activos que no sean dólares. La magnitud de su aceptación de liquidaciones en renminbi debe limitarse estrictamente al monto de cobertura (hedge) necesario para pagar compras directas a China de bienes industriales y servicios de ingeniería. Exigir una desconexión total de Arabia Saudita respecto del dólar no solo contradice la lógica geopolítica, sino que también supone una ignorancia institucional sobre la línea defensiva de su tipo de cambio en el banco central.
Este episodio revela que la estructura financiera mundial está entrando en una fase de “fragmentación por doble vía”, y no en la romántica etapa de “multipolaridad”. La vía occidental se apoya en el sistema Agorá, usando “depósitos tokenizados + el brazo largo del estado de derecho del G7 + redes de bancos comerciales” para dirigir el comercio no energético y el movimiento de capital de las economías avanzadas de Occidente. La vía oriental, por su parte, se apoya en CIPS, en swaps bilaterales en moneda local y en la compensación mediante acuerdos de largo plazo de energía, anclando la salida al exterior de bienes industriales reales y el retorno de grandes volúmenes de energía. La hegemonía monetaria no la determina el código, sino “el uso” que la moldea. La hegemonía del dólar es el resultado de décadas de consolidación: el Plan Marshall, portaaviones de propulsión nuclear, mercados de consumo global y una profundidad del capital que se reforzó capa tras capa. Como China es el mayor país manufacturero del mundo y el primer gran comprador de energía, la ampliación real del lecho del renminbi depende de que salgan con estabilidad las exportaciones de acero, fotovoltaica y nuevos vehículos energéticos, y de que el petróleo crudo atraque sin fricción. Las plataformas de experimentación multilateral son solo el “escaparate”, mientras que los flujos del comercio bilateral son la “arteria principal”.
Por lo tanto, frente a la salida de Arabia Saudita de mBridge, no hace falta caer en el discurso de “victoria rápida”, creyendo que el dólar se derrumbará mañana; tampoco en el lamento del “descalabro rápido”, interpretándolo como una derrota estratégica total. Más bien, hay que eliminar el pensamiento conspirativo que aplanaría los intereses reales de los países de Medio Oriente, reduciéndolos a traición o lealtad. Los estrategas globales maduros no esperan que sus socios sacrifiquen sus intereses centrales para jurar fidelidad: lo que buscamos son pedidos de comercio de verdad, dinero contante y sonante, no aplausos vacíos en una sala de reuniones. Los pasos estratégicos futuros deberían centrarse en reforzar el “pilar básico” de la manufactura: mejorar la oferta industrial, fortalecer los mecanismos cambiarios y consolidar un entorno comercial regido por el estado de derecho. Mientras se pueda llevar renminbi al mundo y comprar los mejores bienes industriales y equipos de toda la cadena industrial, ningún vallado político impedirá el instinto fundamental con el que el capital vota con los pies. El puente puede romperse, pero el agua no se detiene: la reconfiguración del sistema financiero global se completará en silencio durante mucho tiempo, a través del comercio real y los flujos de capital.
Sígueme; en el próximo artículo haré una lectura rápida del tablero que no te puedes perder.
