Zama amplió el acceso a 16 bóvedas confidenciales en Morpho. Las que abren el camino son las bóvedas con las que colabora Steakhouse Financial: los usuarios convierten $USDC en cUSDC en versión cripto y lo depositan directamente en la bóveda existente de Steakhouse USDC Prime de Morpho, obteniendo rendimientos sin revelar saldos, importes de las transacciones ni la estrategia. La base es una criptografía totalmente homomórfica FHE: se realizan cálculos directamente sobre el texto cifrado, sin necesidad de descifrarlo y sin necesidad de un puente entre cadenas.
A nivel de mecanismo, hay dos puntos que vale la pena destacar. Primero, en cadena solo es visible la información de compensación (pagos) total de la bóveda; las posiciones individuales y los momentos de entrada y salida están cifrados. Segundo, la capa de incentivos utiliza el estándar de token confidencial ERC-7984; los premios se distribuyen en colaboración con Merkl, pero para reclamar beneficios adicionales es necesario delegar el derecho de visualización de saldos según la posición: la privacidad no se obtiene gratis, viene con condiciones de divulgación. El tamaño del “plato” no es pequeño: los depósitos de Morpho superan los 11.000 millones de dólares, y Steakhouse gestiona más de 4.500 millones.
¿Por qué esto es importante para $ETH ? Ethereum no ha carecido de liquidez; lo que le faltaba es la privacidad operativa que permita que el capital institucional se atreva a mover sus posiciones completas a la cadena. Los fondos no quieren que la contraparte vea su ruta de entrada (cómo construyen su posición) y los momentos de reembolso. El CEO de Zama, Rand Hindi, lo llama “DeFi confidencial”, como una categoría que se ha abierto.
Mi punto de vista: la privacidad no es solo un relato; es un requisito para que el capital institucional pueda llevar posiciones a la cadena. Creo que la dirección de esta línea es la correcta. La discrepancia está en el costo y el cumplimiento: el gasto computacional de la FHE y si la “divulgación selectiva” puede satisfacer los requisitos de auditoría y regulación son, precisamente, la clave para que esto pueda crecer desde 16 bóvedas hasta convertirse en infraestructura.
Te toca a ti: si para la privacidad de posiciones hay que ceder el derecho de ver saldos e incluso sacrificar un poco el rendimiento, ¿lo usarías?
#Zama en la Ethereum abre 16 bóvedas confidenciales de Morpho
A nivel de mecanismo, hay dos puntos que vale la pena destacar. Primero, en cadena solo es visible la información de compensación (pagos) total de la bóveda; las posiciones individuales y los momentos de entrada y salida están cifrados. Segundo, la capa de incentivos utiliza el estándar de token confidencial ERC-7984; los premios se distribuyen en colaboración con Merkl, pero para reclamar beneficios adicionales es necesario delegar el derecho de visualización de saldos según la posición: la privacidad no se obtiene gratis, viene con condiciones de divulgación. El tamaño del “plato” no es pequeño: los depósitos de Morpho superan los 11.000 millones de dólares, y Steakhouse gestiona más de 4.500 millones.
¿Por qué esto es importante para $ETH ? Ethereum no ha carecido de liquidez; lo que le faltaba es la privacidad operativa que permita que el capital institucional se atreva a mover sus posiciones completas a la cadena. Los fondos no quieren que la contraparte vea su ruta de entrada (cómo construyen su posición) y los momentos de reembolso. El CEO de Zama, Rand Hindi, lo llama “DeFi confidencial”, como una categoría que se ha abierto.
Mi punto de vista: la privacidad no es solo un relato; es un requisito para que el capital institucional pueda llevar posiciones a la cadena. Creo que la dirección de esta línea es la correcta. La discrepancia está en el costo y el cumplimiento: el gasto computacional de la FHE y si la “divulgación selectiva” puede satisfacer los requisitos de auditoría y regulación son, precisamente, la clave para que esto pueda crecer desde 16 bóvedas hasta convertirse en infraestructura.
Te toca a ti: si para la privacidad de posiciones hay que ceder el derecho de ver saldos e incluso sacrificar un poco el rendimiento, ¿lo usarías?
#Zama en la Ethereum abre 16 bóvedas confidenciales de Morpho