大约在2024年7月期间，我写过一套剧本。
当时 Doge 一直没怎么动。
我的判断是：如果后面大饼（BTC）起来，Doge 很可能会走最后一波 Meme 行情，然后重演上一轮的 DeFi 剧本。
为什么这么想？因为当时市场结构本身就已经开始失真。
DeFi 是加密市场里少数真正具备实用功能、能够产生真实使用需求的板块之一，但它的整体市值却已经被 Meme 超过。
如果一个以金融基础设施、协议、流动性和真实应用为核心的板块，长期被纯叙事型资产全面压过去，我当时就觉得这个结构并不健康。
5 月份的时候，我已经开始感受到风险，所以提前把这个大回撤的判断写了下来。
6 月份，我又看到孙哥和 Sky 创始人陆续从与 Pepe 相关的仓位撤出，这更让我开始思考：Meme 是不是已经进入情绪最后的疯狂阶段？
所以到了 7 月，我直接按照这个逻辑写了一套剧本：大饼先起来，主流资产修复，Doge 补涨，Meme 完成最后一轮情绪高潮，资金重新寻找基本面和实际应用，Meme 估值开始坍塌。
后来 10 月份行情起来，我看到市场上还有大量资金继续疯狂冲 Meme。
那时候其实已经不用猜了。
当一个板块开始出现全民共识、所有人都在讨论、社交媒体到处都是“梭哈”“登基”“下一个百倍”的时候，风险往往已经不在于它还能不能涨，而在于：还有多少新的资金能够接住它？
尤其当时 Sol 生态的社交媒体氛围，非常夸张。
各大社区、群聊、自媒体不断喊散户上车，市场上到处都是：
“Sol 登基。”
“以太坊不行了。”
甚至很多大V都疯狂晒出自己把以太坊换成 Solana。
但这里其实有一个非常简单的问题：
既然 Sol 真的这么好，为什么 Sol 7 美元的时候，他们没有把 ETH 换成 SOL？
等 Sol 已经涨了几十倍，所有人都开始告诉你应该卖 ETH 买 Sol。
这到底是在发现价值？
还是在追逐已经被市场发现的价格？
$BTC
当时 Doge 一直没怎么动。
我的判断是：如果后面大饼（BTC）起来，Doge 很可能会走最后一波 Meme 行情，然后重演上一轮的 DeFi 剧本。
为什么这么想？因为当时市场结构本身就已经开始失真。
DeFi 是加密市场里少数真正具备实用功能、能够产生真实使用需求的板块之一，但它的整体市值却已经被 Meme 超过。
如果一个以金融基础设施、协议、流动性和真实应用为核心的板块，长期被纯叙事型资产全面压过去，我当时就觉得这个结构并不健康。
5 月份的时候，我已经开始感受到风险，所以提前把这个大回撤的判断写了下来。
6 月份，我又看到孙哥和 Sky 创始人陆续从与 Pepe 相关的仓位撤出，这更让我开始思考：Meme 是不是已经进入情绪最后的疯狂阶段？
所以到了 7 月，我直接按照这个逻辑写了一套剧本：大饼先起来，主流资产修复，Doge 补涨，Meme 完成最后一轮情绪高潮，资金重新寻找基本面和实际应用，Meme 估值开始坍塌。
后来 10 月份行情起来，我看到市场上还有大量资金继续疯狂冲 Meme。
那时候其实已经不用猜了。
当一个板块开始出现全民共识、所有人都在讨论、社交媒体到处都是“梭哈”“登基”“下一个百倍”的时候，风险往往已经不在于它还能不能涨，而在于：还有多少新的资金能够接住它？
尤其当时 Sol 生态的社交媒体氛围，非常夸张。
各大社区、群聊、自媒体不断喊散户上车，市场上到处都是：
“Sol 登基。”
“以太坊不行了。”
甚至很多大V都疯狂晒出自己把以太坊换成 Solana。
但这里其实有一个非常简单的问题：
既然 Sol 真的这么好，为什么 Sol 7 美元的时候，他们没有把 ETH 换成 SOL？
等 Sol 已经涨了几十倍，所有人都开始告诉你应该卖 ETH 买 Sol。
这到底是在发现价值？
还是在追逐已经被市场发现的价格？
$BTC
