🔍 Tres licencias bancarias federales al día para bancos de la Reserva de la Federación: la empresa de stablecoins está trasladando el dinero al sistema bancario.
El 18 de septiembre, la Oficina de Supervisión Monetaria del Gobierno de EE. UU. (OCC) aprobó tres licencias de forma fiduciaria bancarias en el mismo día. Las resoluciones se publicaron en el sitio web oficial. Bastion se convirtió de un banco fiduciario del estado de Nueva York en Bastion Platforms National Trust Company, con el número de licencia 27198. Catena Trust Bank es 27214 y Agora National Trust Bank es 27207; ambas son nuevas.
Primero, veamos qué no hace estas tres licencias. No captan depósitos, no otorgan préstamos; no tienen seguro de depósitos de la FDIC, según las palabras textuales de la resolución de Bastion. Lo que ofrecen es exactamente la parte que la comunidad cripto realmente quiere: custodia de stablecoins, emisión con marca blanca, wallets, canje/redención de monedas, conversión de moneda fiduciaria y liquidación y compensación.
La ventaja está en la propia licencia. Bastion solo presentó su solicitud de conversión el 30 de marzo; antes solo tenía una licencia fiduciaria estatal de Nueva York. Al cambiar a una licencia federal, ya no hay que reunir una a una las licencias de los 50 estados: una sola certificación cubre todo el país. Esa es la razón real por la que estas empresas se están formando en fila.
Los orígenes de las tres también son importantes. Bastion fue fundada en 2023 por dos exejecutivos de a16z crypto; la ronda semilla fue de 14,6 millones de dólares, con Coinbase Ventures como líder, y Sony Innovation Fund y Samsung Next como participantes. El año pasado, en febrero, compró Dibbs Trust Company para obtener la licencia de Nueva York y también realizó un negocio de stablecoins con el banco de Sony. Catena es una nueva empresa del cofundador de Circle, Sean Neville; se enfoca en vías de cumplimiento para gastar en agentes de IA, y en mayo recaudó 30 millones de dólares. Agora emite el stablecoin en dólares AUSD y, en junio, incorporó al equipo al antiguo responsable de negocios cripto de Robinhood.
Esta es una cola larga. El 12 de diciembre del año pasado, la OCC aprobó a tres firmas en un solo día: BitGo, Ripple y First National Digital Currency Bank. Este febrero 12 llegó Bridge, febrero 20 Foris DAX, julio 8 Sony y agosto 14 World Liberty Financial. El 11 de septiembre, Block presentó una solicitud; el 12 se sumó Zerohash. Con 18 meses acumulando 40 solicitudes, y aún hay 13 en la lista pública. Hasta ahora, para obtener la aprobación final y poder abrir la puerta, solo Circle: el 10 de julio.
Pero arriba aún hay una espada de Damocles. La fecha de entrada en vigor de la GENIUS Act está fijada en el 18 de enero de 2027 y no se puede mover. Seis instituciones se perdieron el plazo de reglas del 18 de julio; hasta ahora solo se han emitido borradores para comentarios. El director de la OCC, Jonathan Gould, prometió el 19 de agosto que para noviembre habrá reglas finales, y que las licencias para emisores de stablecoins de pago empezarán a aceptar solicitudes a principios de 2027. La semana pasada, la CLARITY Act no pasó en el Senado por 50 a 49; por ahora, la vía legislativa está bloqueada. La única vía federal para stablecoins queda en manos de la OCC.
En el mercado no hay grandes movimientos. Cuando escribo esto, los cuatro precios de referencia del BTC están entre 81.209 y 81.246, y en 24 horas sube 0,1%. El 18 de septiembre, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. tuvieron una entrada neta de 433 millones de dólares: Fidelity 310,7 millones y BlackRock 108,4 millones. Pero sumándolo para esta semana, solo quedan 6,1 millones: casi en vano. La infraestructura se está montando, pero el dinero todavía no llega.
Mi evaluación. En esta ronda de competencia por stablecoins, el pase es la licencia, y además el pase es limitado: hasta ahora se ha emitido solo una aprobación final. El negocio real está en el back-end: emisión, custodia y compensación y liquidación, y tiene poco que ver con la cotización de las monedas.
Vigilo dos cosas. Cómo se redactarán las reglas finales de la OCC para noviembre, especialmente la forma de contabilizar las reservas propias del emisor y el desglose de custodia. Y, además de Circle, ¿qué empresa será la segunda en obtener la aprobación final y poder abrir?
$BTC
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El 18 de septiembre, la Oficina de Supervisión Monetaria del Gobierno de EE. UU. (OCC) aprobó tres licencias de forma fiduciaria bancarias en el mismo día. Las resoluciones se publicaron en el sitio web oficial. Bastion se convirtió de un banco fiduciario del estado de Nueva York en Bastion Platforms National Trust Company, con el número de licencia 27198. Catena Trust Bank es 27214 y Agora National Trust Bank es 27207; ambas son nuevas.
Primero, veamos qué no hace estas tres licencias. No captan depósitos, no otorgan préstamos; no tienen seguro de depósitos de la FDIC, según las palabras textuales de la resolución de Bastion. Lo que ofrecen es exactamente la parte que la comunidad cripto realmente quiere: custodia de stablecoins, emisión con marca blanca, wallets, canje/redención de monedas, conversión de moneda fiduciaria y liquidación y compensación.
La ventaja está en la propia licencia. Bastion solo presentó su solicitud de conversión el 30 de marzo; antes solo tenía una licencia fiduciaria estatal de Nueva York. Al cambiar a una licencia federal, ya no hay que reunir una a una las licencias de los 50 estados: una sola certificación cubre todo el país. Esa es la razón real por la que estas empresas se están formando en fila.
Los orígenes de las tres también son importantes. Bastion fue fundada en 2023 por dos exejecutivos de a16z crypto; la ronda semilla fue de 14,6 millones de dólares, con Coinbase Ventures como líder, y Sony Innovation Fund y Samsung Next como participantes. El año pasado, en febrero, compró Dibbs Trust Company para obtener la licencia de Nueva York y también realizó un negocio de stablecoins con el banco de Sony. Catena es una nueva empresa del cofundador de Circle, Sean Neville; se enfoca en vías de cumplimiento para gastar en agentes de IA, y en mayo recaudó 30 millones de dólares. Agora emite el stablecoin en dólares AUSD y, en junio, incorporó al equipo al antiguo responsable de negocios cripto de Robinhood.
Esta es una cola larga. El 12 de diciembre del año pasado, la OCC aprobó a tres firmas en un solo día: BitGo, Ripple y First National Digital Currency Bank. Este febrero 12 llegó Bridge, febrero 20 Foris DAX, julio 8 Sony y agosto 14 World Liberty Financial. El 11 de septiembre, Block presentó una solicitud; el 12 se sumó Zerohash. Con 18 meses acumulando 40 solicitudes, y aún hay 13 en la lista pública. Hasta ahora, para obtener la aprobación final y poder abrir la puerta, solo Circle: el 10 de julio.
Pero arriba aún hay una espada de Damocles. La fecha de entrada en vigor de la GENIUS Act está fijada en el 18 de enero de 2027 y no se puede mover. Seis instituciones se perdieron el plazo de reglas del 18 de julio; hasta ahora solo se han emitido borradores para comentarios. El director de la OCC, Jonathan Gould, prometió el 19 de agosto que para noviembre habrá reglas finales, y que las licencias para emisores de stablecoins de pago empezarán a aceptar solicitudes a principios de 2027. La semana pasada, la CLARITY Act no pasó en el Senado por 50 a 49; por ahora, la vía legislativa está bloqueada. La única vía federal para stablecoins queda en manos de la OCC.
En el mercado no hay grandes movimientos. Cuando escribo esto, los cuatro precios de referencia del BTC están entre 81.209 y 81.246, y en 24 horas sube 0,1%. El 18 de septiembre, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. tuvieron una entrada neta de 433 millones de dólares: Fidelity 310,7 millones y BlackRock 108,4 millones. Pero sumándolo para esta semana, solo quedan 6,1 millones: casi en vano. La infraestructura se está montando, pero el dinero todavía no llega.
Mi evaluación. En esta ronda de competencia por stablecoins, el pase es la licencia, y además el pase es limitado: hasta ahora se ha emitido solo una aprobación final. El negocio real está en el back-end: emisión, custodia y compensación y liquidación, y tiene poco que ver con la cotización de las monedas.
Vigilo dos cosas. Cómo se redactarán las reglas finales de la OCC para noviembre, especialmente la forma de contabilizar las reservas propias del emisor y el desglose de custodia. Y, además de Circle, ¿qué empresa será la segunda en obtener la aprobación final y poder abrir?
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