El cajero automático $NBIS sigue técnicamente vivo, pero las cifras me hacen preocuparme mucho menos.
Nebius vendió 12.73M de las 25M de acciones autorizadas hasta el 30 de junio a un precio promedio de 223.60 dólares, recaudando 2.85B brutos. Eso deja 12.27M de acciones, o ~49% del programa.
Esto es lo importante: el recuento de acciones a finales de julio apenas se movió, lo que sugiere que no estaban descargando acciones a ciegas después del Q2.
Incluso suponiendo que se venda cada acción restante, estaríamos hablando de aproximadamente $2.7B de capital adicional a ~$218, lo que implicaría solo ~4–5% de dilución incremental.
Y sospecho que todavía pueden quedar entre 9 y 12M de acciones.
Así que sí, hay un lastre (overhang). Pero no me quito el sueño por una dilución del 4–5% si Nebius puede reciclar ese capital en capacidad de IA que genere las condiciones económicas de los contratos de hoy.
La dilución sin retornos adecuados destruye valor.
La financiación de dilución con capacidad de alto rendimiento puede crearlo.
Nebius vendió 12.73M de las 25M de acciones autorizadas hasta el 30 de junio a un precio promedio de 223.60 dólares, recaudando 2.85B brutos. Eso deja 12.27M de acciones, o ~49% del programa.
Esto es lo importante: el recuento de acciones a finales de julio apenas se movió, lo que sugiere que no estaban descargando acciones a ciegas después del Q2.
Incluso suponiendo que se venda cada acción restante, estaríamos hablando de aproximadamente $2.7B de capital adicional a ~$218, lo que implicaría solo ~4–5% de dilución incremental.
Y sospecho que todavía pueden quedar entre 9 y 12M de acciones.
Así que sí, hay un lastre (overhang). Pero no me quito el sueño por una dilución del 4–5% si Nebius puede reciclar ese capital en capacidad de IA que genere las condiciones económicas de los contratos de hoy.
La dilución sin retornos adecuados destruye valor.
La financiación de dilución con capacidad de alto rendimiento puede crearlo.
