El sector RWA ahora tiene un dato bastante interesante: AUM 34.18 mil millones de dólares. Suena impresionante. Pero si de verdad desarmas los activos subyacentes, verás que una gran parte es una especie de “carcasa” compuesta por stablecoins y bonos del Tesoro a corto plazo; los activos no estandarizados que realmente están corriendo en la cadena todavía son pocos. No te apresures a gritar “3 billones aterrizan”.
Sospecho que esta ronda de estadísticas amplió el criterio de medición. Cuando entran las instituciones tradicionales a hacer RWA, lo que más les preocupa no es la tecnología, sino la auditoría y el cumplimiento: si esas dos cosas los bloquean, por muy bonito que sea el dato, sigue siendo prosperidad en papel. El verdadero punto de inflexión dependerá de si el “ciclo de vida de los activos” puede recorrer toda la cadena, y no simplemente emitir un token y ya.
Sospecho que esta ronda de estadísticas amplió el criterio de medición. Cuando entran las instituciones tradicionales a hacer RWA, lo que más les preocupa no es la tecnología, sino la auditoría y el cumplimiento: si esas dos cosas los bloquean, por muy bonito que sea el dato, sigue siendo prosperidad en papel. El verdadero punto de inflexión dependerá de si el “ciclo de vida de los activos” puede recorrer toda la cadena, y no simplemente emitir un token y ya.
