El sentimiento de los inversores acaba de alcanzar su nivel más sombrío en siete meses.

La brecha entre alcistas y bajistas entre inversores individuales se desplomó hasta niveles que no veíamos desde finales de la primavera. Durante nueve semanas consecutivas, el optimismo se ha mantenido muy por debajo de su promedio a largo plazo.

Este es el tipo de miedo que no aparece en los titulares: se manifiesta en cómo se sienten las personas con respecto a sus carteras. Cuando el sentimiento minorista se mantiene tan apagado durante tanto tiempo, conviene prestarle atención. Los mercados no tocan fondo por esperanza. Los mercados tocan fondo cuando todos ya se han rendido.

No es una predicción. Solo una observación sobre la naturaleza humana y los ciclos.