B3, la principal bolsa de valores de Brasil, está construyendo una de las iniciativas más relevantes del mercado de capitales nacional: la tokenización de activos y el lanzamiento de una stablecoin propia respaldada en reales, la B3RL, desarrollada sobre la red Polygon.
¿Cómo funciona la tokenización en B3?
Aparte de un mercado paralelo de tokens para el inversor final, el enfoque inicial es crear una réplica fiel (digital twin) de la base de datos de la depositaria tradicional en blockchain. El primer paso es representar las acciones cotizadas como tokens, manteniendo la conexión con el sistema tradicional: un inversor con una acción convencional puede negociar con otro que prefiere el token, y B3 convierte automáticamente en la retaguardia, compartiendo la misma liquidez.
B3RL: la pieza que hace posible la liquidación
B3RL es una stablecoin emparejada con el real, con respaldo previsto en efectivo y títulos públicos del Tesoro Nacional. Fue diseñada con enfoque en gobernanza, cumplimiento, KYC y prevención del lavado de dinero, alineada con estándares internacionales. La elección de Polygon se debe a sus bajas tarifas, alta velocidad y adecuación a casos de uso institucionales y de pagos.
Cronograma
2026: desarrollo y pruebas de la infraestructura de B3RL y del depositario tokenizado, con pruebas de integración entre instituciones financieras
A inicios de 2027: infraestructura lista para la tokenización de acciones y colateral, con pruebas más amplias de negociación de activos tokenizados
Hasta septiembre de 2026, B3RL aún no se había lanzado públicamente on-chain a gran escala, y el cronograma sufrió ajustes a lo largo del año.
La regulación también avanza
En paralelo, la CVM finalizó una propuesta de Programa Piloto DLT, para probar el ciclo completo de valores mobiliarios — emisión, negociación, custodia y liquidación — en redes de registro distribuido, incluyendo acciones, debentures, CRIs/CRAs y cuotas de fondos.
Por qué esto importa
La combinación de una stablecoin regulada, la tokenización y la infraestructura ya consolidada de B3 crea un entorno controlado para activos digitales en Brasil, facilitando la integración con bancos, corredoras y el sistema tradicional. Entre los beneficios esperados: una liquidación casi instantánea y programable, operaciones fuera del horario de negociación, menos intermediarios y nuevos productos como garantías tokenizadas. B3 ya es citada por Morgan Stanley entre las bolsas globales mejor posicionadas para la tokenización, junto con Nasdaq, LSEG y SGX — mérito de su modelo verticalmente integrado de negociación, compensación, liquidación y custodia.
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