El índice de servicios de la Reserva Federal de Nueva York está mostrando señales de advertencia. Tanto el componente de empleo como el de gasto de capital se contrajeron en septiembre, y el empleo bajó siete puntos.

Esto no es solo un dato: es una señal sobre la confianza. Cuando las empresas reducen la contratación y el gasto al mismo tiempo, te están diciendo algo sobre lo que ven de cara al futuro. Los servicios representan la mayor parte de la economía. Cuando se ponen a la defensiva, importa.

Ya hemos visto esta película. La pregunta no es si los datos son malos. Es si esta precaución es temporal o el inicio de algo más grande. Los mercados tienden a entenderlo poco a poco y luego, de golpe.