La Reserva Federal sube la tasa por primera vez en tres años; lo verdaderamente preocupante no son esos 25 puntos básicos, sino que es posible que el conocido razonamiento de recortes del mercado ya no funcione.
Esta vez, la tasa se ajusta a 3.75%—4.00%, con aprobación unánime de los 12 votos. Lo más “hawkish” (más agresivo) es el diagrama de puntos: de 18 funcionarios, 16 prevén que aún habrá al menos una subida más este año. Esto indica que no se trata solo de una “corrección”, sino de que están avisando al mercado que mientras la inflación no ceda, las tasas altas seguirán existiendo.
La reacción del mercado también es directa. El Dow Jones cae cerca de 631 puntos, el S&P baja 0.45% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa por encima del 5%, mientras el dólar se fortalece. Ahora, lo que realmente está reprimiendo a los activos de riesgo no es solo la tasa de política, sino que el rendimiento libre de riesgo está demasiado alto: cuando acostarse a comprar bonos del Tesoro ya permite obtener cerca de un 5%, las acciones con múltiplos elevados y algunas criptomonedas alternativas necesitan expectativas de crecimiento aún mayores para atraer capital.
Pero lo interesante es que, por ahora, el BTC aún se mantiene cerca de los 76,000 dólares y no ha seguido a la caída evidente de las bolsas estadounidenses. Mi lectura es que la subida de 25 puntos básicos ya estaba descontada por el mercado; el capital realmente está esperando cuándo se hará efectiva la próxima alza.
Así que, en el corto plazo, no se limite a vigilar solo que “la subida se materializa y ya es un mal dato”. Lo que sigue es ver si el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el BTC pueden continuar manteniendo esta divergencia. Si el rendimiento a 10 años sigue subiendo y el dólar acompaña con fuerza, es muy probable que la resistencia que muestra el mercado cripto actualmente solo sea que la presión aún no se ha transmitido por completo.#美联储加息25基点美股收跌
Esta vez, la tasa se ajusta a 3.75%—4.00%, con aprobación unánime de los 12 votos. Lo más “hawkish” (más agresivo) es el diagrama de puntos: de 18 funcionarios, 16 prevén que aún habrá al menos una subida más este año. Esto indica que no se trata solo de una “corrección”, sino de que están avisando al mercado que mientras la inflación no ceda, las tasas altas seguirán existiendo.
La reacción del mercado también es directa. El Dow Jones cae cerca de 631 puntos, el S&P baja 0.45% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa por encima del 5%, mientras el dólar se fortalece. Ahora, lo que realmente está reprimiendo a los activos de riesgo no es solo la tasa de política, sino que el rendimiento libre de riesgo está demasiado alto: cuando acostarse a comprar bonos del Tesoro ya permite obtener cerca de un 5%, las acciones con múltiplos elevados y algunas criptomonedas alternativas necesitan expectativas de crecimiento aún mayores para atraer capital.
Pero lo interesante es que, por ahora, el BTC aún se mantiene cerca de los 76,000 dólares y no ha seguido a la caída evidente de las bolsas estadounidenses. Mi lectura es que la subida de 25 puntos básicos ya estaba descontada por el mercado; el capital realmente está esperando cuándo se hará efectiva la próxima alza.
Así que, en el corto plazo, no se limite a vigilar solo que “la subida se materializa y ya es un mal dato”. Lo que sigue es ver si el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el BTC pueden continuar manteniendo esta divergencia. Si el rendimiento a 10 años sigue subiendo y el dólar acompaña con fuerza, es muy probable que la resistencia que muestra el mercado cripto actualmente solo sea que la presión aún no se ha transmitido por completo.#美联储加息25基点美股收跌
