El banco Citi informó a los inversionistas, el miércoles, en una nota, que extrajo tres lecciones de la historia en el contexto de las expectativas de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés, subrayando que este paso no implica necesariamente el fin del mercado alcista.

Se espera que los economistas del banco eleven la tasa de interés esta semana, como parte de una transformación más amplia, ya que por primera vez en años el número de bancos centrales globales que se encamina hacia el endurecimiento de la política monetaria supera al de aquellos que se dirigen hacia la flexibilización. Citi cree que el Banco de Japón y el Banco Central Europeo continuarán subiendo las tasas, tal como también incluyó en sus proyecciones un aumento similar del Banco de Inglaterra.

Mientras tanto, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años superó el 5%.

Volviendo a la década de 1970, Citi descubrió que "las acciones globales tienden a mostrar volatilidad al inicio de los ciclos de subidas de tipos, pero continúan al alza después de 6 y 12 meses".

Solo en un tercio de los casos las acciones subieron durante los tres meses posteriores a la primera subida de tipos, aunque en la mayoría de los casos estaban alrededor de un 7% por encima a los 12 meses, en promedio.

"No es la primera subida de tipos del Federal la que pone fin a los mercados alcistas"; la volatilidad que suele acompañar al primer movimiento normalmente se convierte en una oportunidad de compra a un horizonte temporal de un año, aunque vender bonos del Tesoro también sea rentable al mismo tiempo.

En segundo lugar, Citi dijo que "la rotación regional favorece al resto del mundo", ya que el desempeño de Estados Unidos se queda atrás de forma constante, mientras que el de Japón y Europa supera. El banco añadió que, en los mercados emergentes, Brasil e India tienden a liderar, mientras que el desempeño de China se queda atrás.

En tercer lugar, Citi señaló que los inversores deberían inclinarse hacia las acciones de valor y, en menor medida, hacia las acciones cíclicas, en una rotación que encaja con esas tendencias regionales.

El banco concluyó que el panorama actual exige cautela a corto plazo ante los riesgos de estanflación provocados por las tensiones geopolíticas, al tiempo que reiteró su expectativa de obtener ganancias adicionales impulsadas por los dividendos en los mercados globales hasta mediados de 2027.