Los mercados cerraron con resultados mixtos ayer. $SPY se mantiene cerca de máximos, pero el avance pierde fuerza: menos acciones participan en la subida. Comportamiento típico de finales de ciclo.

Volumen ligero. El sentimiento está estirado. Las valoraciones todavía exigen perfección en los resultados.

Vigilando los diferenciales de crédito y las small caps para confirmación. Cuando el liderazgo se reduce tanto, rara vez es sostenible. Paciencia aquí.