#美参议院否决CLARITY法案
El proyecto de ley no se aprobó con claridad; esto encaja perfectamente con lo que se dijo ayer. Ahora, el verdadero poder de fijar precios ya está en manos de la Reserva Federal. Subida de 25 puntos básicos: básicamente está clavado en el tablero y el mercado ya lo ha descontado. Ahora la clave no es si suben o no, sino cómo lo justifican después. El diagrama de puntos y la rueda de prensa son lo que determinará cómo se moverá todo en estos dos meses.
Si la Reserva Federal “noquea” (deja entrever menos endurecimiento): definirían esta subida como un ajuste fino, el diagrama de puntos dejaría solo una vez, y la rueda de prensa insinuaría que quizá no haga falta volver a subir. En ese caso, septiembre primero oscilaría y luego se corregiría. Pero cuando caiga el “telón” (se confirme), no hay que subestimar la fuerza con la que los bajistas recompran. Antes, una declaración “dovish” de Waller bastó para que entraran varios cientos de millones de dólares en el ETF de Bitcoin, y el BTC pasó directamente de 77.000 a 81.000. Por eso septiembre podría caer primero un poco y luego corregirse. Pero si el ratio ETH/BTC sigue sin poder superar el máximo anterior, el “peso” real de este rebote queda en duda. Si el “hermano mayor” no logra sostener el mercado, entonces el mercado sigue siendo solo humo.
Si se confirma que septiembre tendrá una sola subida, entonces octubre será una pausa de política monetaria. La próxima FOMC a finales de octubre hará que el mercado empiece a descontar que ya no suben más; los activos de riesgo podrán respirar. Sin embargo, el tipo de interés seguirá alto, entre 3,75% y 4,00%. Y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años seguirá rondando el 5%. Mantener activos que no generan intereses sigue teniendo un costo de oportunidad demasiado alto. Se puede rebotar, pero invertir la tendencia es difícil.
Si la Reserva Federal se pone “hawkish” (más agresiva): una subida de 25 puntos básicos. Si el diagrama de puntos sugiere que en octubre y diciembre aún podría seguir subiendo, y la rueda de prensa, de principio a fin, deja claro que la inflación aún tiene mucho por hacer, en ese escenario se aceleraría una segunda búsqueda de mínimos. La subida se implementa + el diagrama de puntos apunta a más alzas: equivale a escribir oficialmente en la valoración de los activos una senda de endurecimiento más alta y por más tiempo. El soporte para el “big pie” (BTC) está entre 75.000 y 76.000; es muy posible que lo perforen directamente. Lo más problemático es que el dólar volverá a fortalecerse y los rendimientos de los bonos seguirán subiendo. Estas dos cosas son letales para las criptomonedas. El ratio ETH/BTC se debilitará aún más, el dinero de refugio se concentrará plenamente en BTC y la liquidez de las altcoins seguirá secándose. Si el “hermano mayor” no puede mover el volumen del mercado, entonces el mercado solo puede buscar soporte hacia abajo.
Si el diagrama de puntos de septiembre empuja también hacia arriba las previsiones de tipos para 2027, entonces octubre no será una ventana de rebote, sino una aceleración de la búsqueda de mínimos. Al mercado no le asustan las subidas de tipos; lo que le asusta es no saber por cuánto tiempo más. Como siempre: no vayas contra la tendencia ni contra la liquidez. ¡Vivir es lo que importa, por encima de todo!‼️
El proyecto de ley no se aprobó con claridad; esto encaja perfectamente con lo que se dijo ayer. Ahora, el verdadero poder de fijar precios ya está en manos de la Reserva Federal. Subida de 25 puntos básicos: básicamente está clavado en el tablero y el mercado ya lo ha descontado. Ahora la clave no es si suben o no, sino cómo lo justifican después. El diagrama de puntos y la rueda de prensa son lo que determinará cómo se moverá todo en estos dos meses.
Si la Reserva Federal “noquea” (deja entrever menos endurecimiento): definirían esta subida como un ajuste fino, el diagrama de puntos dejaría solo una vez, y la rueda de prensa insinuaría que quizá no haga falta volver a subir. En ese caso, septiembre primero oscilaría y luego se corregiría. Pero cuando caiga el “telón” (se confirme), no hay que subestimar la fuerza con la que los bajistas recompran. Antes, una declaración “dovish” de Waller bastó para que entraran varios cientos de millones de dólares en el ETF de Bitcoin, y el BTC pasó directamente de 77.000 a 81.000. Por eso septiembre podría caer primero un poco y luego corregirse. Pero si el ratio ETH/BTC sigue sin poder superar el máximo anterior, el “peso” real de este rebote queda en duda. Si el “hermano mayor” no logra sostener el mercado, entonces el mercado sigue siendo solo humo.
Si se confirma que septiembre tendrá una sola subida, entonces octubre será una pausa de política monetaria. La próxima FOMC a finales de octubre hará que el mercado empiece a descontar que ya no suben más; los activos de riesgo podrán respirar. Sin embargo, el tipo de interés seguirá alto, entre 3,75% y 4,00%. Y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años seguirá rondando el 5%. Mantener activos que no generan intereses sigue teniendo un costo de oportunidad demasiado alto. Se puede rebotar, pero invertir la tendencia es difícil.
Si la Reserva Federal se pone “hawkish” (más agresiva): una subida de 25 puntos básicos. Si el diagrama de puntos sugiere que en octubre y diciembre aún podría seguir subiendo, y la rueda de prensa, de principio a fin, deja claro que la inflación aún tiene mucho por hacer, en ese escenario se aceleraría una segunda búsqueda de mínimos. La subida se implementa + el diagrama de puntos apunta a más alzas: equivale a escribir oficialmente en la valoración de los activos una senda de endurecimiento más alta y por más tiempo. El soporte para el “big pie” (BTC) está entre 75.000 y 76.000; es muy posible que lo perforen directamente. Lo más problemático es que el dólar volverá a fortalecerse y los rendimientos de los bonos seguirán subiendo. Estas dos cosas son letales para las criptomonedas. El ratio ETH/BTC se debilitará aún más, el dinero de refugio se concentrará plenamente en BTC y la liquidez de las altcoins seguirá secándose. Si el “hermano mayor” no puede mover el volumen del mercado, entonces el mercado solo puede buscar soporte hacia abajo.
Si el diagrama de puntos de septiembre empuja también hacia arriba las previsiones de tipos para 2027, entonces octubre no será una ventana de rebote, sino una aceleración de la búsqueda de mínimos. Al mercado no le asustan las subidas de tipos; lo que le asusta es no saber por cuánto tiempo más. Como siempre: no vayas contra la tendencia ni contra la liquidez. ¡Vivir es lo que importa, por encima de todo!‼️
