El Senado estadounidense no aprobó el avance de la CLARITY Act, pero esta decisión, aunque negativa para el mercado cripto en sentido amplio, podría acabar siendo positiva para Bitcoin. La propuesta no logró los 60 votos necesarios para avanzar y, dada la agenda electoral de Estados Unidos, deberá permanecer paralizada por bastante tiempo. Se cierra así una discusión que venía manteniendo a los inversores atrapados entre rumores, negociaciones políticas y sucesivas modificaciones del texto.

Las posibilidades de aprobación ya parecían pequeñas. Por un lado, el lobby bancario resistía principalmente las normas que podrían beneficiar a las empresas de stablecoins y ampliar la competencia con los depósitos tradicionales. Por otro, los demócratas difícilmente apoyarían una legislación que pudiera favorecer a Donald Trump, por más concesiones que los republicanos hicieran, mientras el presidente y su familia mantienen fuertes intereses financieros en el sector de las criptomonedas. En ese contexto político, la calidad técnica del proyecto pasó a ser menos importante que la disputa partidaria y los intereses económicos involucrados.

Para el mercado, una definición negativa puede ser menos perjudicial que una indefinición interminable. En cada nueva reunión, propuesta o posibilidad de votación, surgían expectativas que pronto se frustraban, alimentando la volatilidad y la inseguridad. Ahora, los inversores ya saben que no deben contar con la CLARITY Act en el corto plazo. El resultado fue malo para las casas de corretaje, los emisores de stablecoins y diversas altcoins, pero el Bitcoin es menos dependiente de esta legislación, ya que cuenta con un reconocimiento regulatorio mucho más consolidado en Estados Unidos

Esto no significa que el Bitcoin necesariamente suba de inmediato. La decisión de tipos del Federal Reserve, la trayectoria de la inflación, la guerra que involucra a Irán, el precio del petróleo y las condiciones generales de liquidez siguen siendo factores mucho más importantes para el precio. Una postura más dura del Fed o una nueva alza del petróleo podría presionar a todos los activos de riesgo. Sin embargo, en lo que respecta específicamente al CLARITY Act, retirar esa incertidumbre elimina una fuente adicional de ansiedad y permite que el mercado vuelva su atención hacia los fundamentos económicos.

Por eso, la derrota del proyecto puede representar uno de esos casos en los que una noticia aparentemente mala produce un efecto positivo después de que pasa la reacción inicial. El Bitcoin podría volver a subir no porque el CLARITY Act haya fracasado, sino porque el mercado finalmente dejará de negociar diariamente la posibilidad de su aprobación. Entre una decisión negativa conocida y meses de estancamiento político, la primera alternativa probablemente será mejor para el Bitcoin.