FOMC septiembre: ¿Cuál es el siguiente movimiento de la Fed?
Honestamente, me sigo quedando atascado en lo mismo. Hablamos de "la decisión de la Fed" como si fuera una sola mente la que toma una llamada, pero la votación de julio fue 9–3. Tres personas ya querían una subida antes de que Warsh subiera al podio en Jackson Hole. Eso no es ruido de fondo: es un tercio del comité en el registro que no está de acuerdo.
Luego Warsh da este discurso en el que dice que la Fed está comprometida con "una disciplina, no una decisión". He dado vueltas a esa frase un par de veces y de verdad no sé si es una filosofía real o simplemente una forma de eludir la responsabilidad si las cosas se tuercen. Pero hizo algo concreto: el mercado pasó, en cuestión de días, de esperar en su mayoría una pausa a estar básicamente en modo moneda al aire sobre una subida. Eso no es la Fed calmando a los mercados. Eso es la Fed entregando a los mercados una pregunta abierta y dejándoles discutir la respuesta.
Y las personas que en realidad tienen que vivir con esa ambigüedad no son traders mirando dot plots por diversión. Es alguien fijando una tasa hipotecaria esta semana, o una empresa decidiendo si extiende un préstamo a plazo antes del miércoles. Ellos no obtienen "una disciplina". Reciben un número, frío, y tienen que actuar en consecuencia.
Así que no creo que septiembre sea realmente sobre si son 25 puntos básicos al alza o nada. Es sobre si este comité todavía actúa como un solo cuerpo, o si lo estamos viendo fragmentarse en cámara lenta.
$ZEC
$BTC
$LSK
Honestamente, me sigo quedando atascado en lo mismo. Hablamos de "la decisión de la Fed" como si fuera una sola mente la que toma una llamada, pero la votación de julio fue 9–3. Tres personas ya querían una subida antes de que Warsh subiera al podio en Jackson Hole. Eso no es ruido de fondo: es un tercio del comité en el registro que no está de acuerdo.
Luego Warsh da este discurso en el que dice que la Fed está comprometida con "una disciplina, no una decisión". He dado vueltas a esa frase un par de veces y de verdad no sé si es una filosofía real o simplemente una forma de eludir la responsabilidad si las cosas se tuercen. Pero hizo algo concreto: el mercado pasó, en cuestión de días, de esperar en su mayoría una pausa a estar básicamente en modo moneda al aire sobre una subida. Eso no es la Fed calmando a los mercados. Eso es la Fed entregando a los mercados una pregunta abierta y dejándoles discutir la respuesta.
Y las personas que en realidad tienen que vivir con esa ambigüedad no son traders mirando dot plots por diversión. Es alguien fijando una tasa hipotecaria esta semana, o una empresa decidiendo si extiende un préstamo a plazo antes del miércoles. Ellos no obtienen "una disciplina". Reciben un número, frío, y tienen que actuar en consecuencia.
Así que no creo que septiembre sea realmente sobre si son 25 puntos básicos al alza o nada. Es sobre si este comité todavía actúa como un solo cuerpo, o si lo estamos viendo fragmentarse en cámara lenta.
$ZEC
$BTC
$LSK
