He visto suficientes días del FOMC como para saber que la parte más difícil no es adivinar la decisión sobre la tasa. Lo difícil es entender qué está dispuesto a sacrificar el Fed para controlar la inflación.
Ese es el intercambio que estoy observando ahora.
Un movimiento de 25 pb puede que ya esté descontado, especialmente con que el IPC subyacente de agosto todavía se mantiene en 0.3% mes a mes. Pero ceder en la inflación mientras el crecimiento sigue siendo vulnerable nunca es una decisión limpia. El Fed puede darle algo de alivio a los mercados, pero no puede sonar demasiado cómodo con la inflación.
Y esa tensión importa para el BTC.
Si el mensaje es básicamente: “ya hemos endurecido lo suficiente y ahora podemos esperar”, los rendimientos podrían enfriarse y los activos sensibles a la liquidez podrían ganar algo de margen. El BTC y la tecnología podrían responder bien, no porque la economía de repente se vea muy bien, sino porque la presión sobre las tasas futuras se vuelve menos amenazante.
Pero si el Fed dice: “este aumento es solo un paso y la inflación aún necesita romperse”, entonces el intercambio cambia por completo. Los rendimientos más altos, las condiciones financieras más estrictas y menor apetito por el riesgo pueden incomodar al BTC y a las acciones de crecimiento muy rápido.
El oro se sitúa en algún punto intermedio. La inflación persistente puede sostenerlo, pero los rendimientos reales más altos pueden quitarle parte de ese soporte.
He visto a los mercados celebrar una decisión de tasa y luego revertirse cuando el mensaje se asienta.
Así que no me interesa ganar los primeros cinco minutos.
Quiero ver qué lado de ese intercambio macro termina eligiendo.
Porque la tasa es el titular.
El costo de combatir la inflación es la verdadera historia.
#FedRateWatch
$BR
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Ese es el intercambio que estoy observando ahora.
Un movimiento de 25 pb puede que ya esté descontado, especialmente con que el IPC subyacente de agosto todavía se mantiene en 0.3% mes a mes. Pero ceder en la inflación mientras el crecimiento sigue siendo vulnerable nunca es una decisión limpia. El Fed puede darle algo de alivio a los mercados, pero no puede sonar demasiado cómodo con la inflación.
Y esa tensión importa para el BTC.
Si el mensaje es básicamente: “ya hemos endurecido lo suficiente y ahora podemos esperar”, los rendimientos podrían enfriarse y los activos sensibles a la liquidez podrían ganar algo de margen. El BTC y la tecnología podrían responder bien, no porque la economía de repente se vea muy bien, sino porque la presión sobre las tasas futuras se vuelve menos amenazante.
Pero si el Fed dice: “este aumento es solo un paso y la inflación aún necesita romperse”, entonces el intercambio cambia por completo. Los rendimientos más altos, las condiciones financieras más estrictas y menor apetito por el riesgo pueden incomodar al BTC y a las acciones de crecimiento muy rápido.
El oro se sitúa en algún punto intermedio. La inflación persistente puede sostenerlo, pero los rendimientos reales más altos pueden quitarle parte de ese soporte.
He visto a los mercados celebrar una decisión de tasa y luego revertirse cuando el mensaje se asienta.
Así que no me interesa ganar los primeros cinco minutos.
Quiero ver qué lado de ese intercambio macro termina eligiendo.
Porque la tasa es el titular.
El costo de combatir la inflación es la verdadera historia.
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