Hace un mes, el mercado aún pensaba que la Fed se quedaría quieta 👀
A mediados de agosto, el rango de 3,50–3,75% era la apuesta mayoritaria. Para el 4 de septiembre era un cara o cruz. Después de la publicación del IPC del 11 de septiembre, el rango de 3,75–4,00% es casi todo el gráfico: aproximadamente un 90%+ de precio para una subida de 25 pb esta semana. Esto no es una deriva lenta; es una reescritura completa de septiembre.
Esa división es toda la reunión. En términos interanuales, el “núcleo” parece una mejora. En términos mes a mes, el “núcleo” sugiere que se acabó la pausa de la desinflación. Los responsables que dijeron que necesitaban “certezas” a partir de la inflación de agosto ya no tienen un discurso fácil para mantener la postura.
Un ciclo necesita una demanda que se esté recalentando por sí sola. Lo que el mercado está descontando es más enrevesado: el petróleo y un shock de oferta encima de un mercado laboral que aún sigue publicando nóminas sólidas. Una subida de 25 pb es el caso base. Una trayectoria completa estilo 2022 no lo es, a menos que el comunicado del miércoles trate un 0,3% del núcleo como tendencia más que como un mes pegajoso con energía. Los mercados negociarán los puntos y el lenguaje con más dureza que la propia subida de 25 pb.
Una subida que ya está totalmente descontada aún puede perjudicar si la rueda de prensa se inclina hacia el tono hawkish de cara a diciembre. La duración de la renta tecnológica lo siente primero. Oro en dos vertientes: alcista si la historia es “la inflación vuelve”, más suave si la historia es “las tasas reales van más arriba y el dólar es la operación”. Bitcoin queda en medio. Algunas semanas se mueve como si fuera beta de Nasdaq. Otras semanas se mueve como una esponja de liquidez al lado del oro.
Mantengo BTC como una posición a varios años, no como un boleto de lotería de la FOMC. Si el comunicado está más caliente que el 90% de probabilidades y el spot ofrece un nivel más limpio que el que ya tengo, incremento con un calendario: mismo tamaño, mismas reglas, sin jugársela con un movimiento heroico antes del anuncio. Si suben y suenan a “ya está hecho”, la caída es un regalo, no un cambio de tesis.
La pregunta interesante de esta semana no es “suben o no suben”. El gráfico ya respondió eso. La pregunta es si 25 pb es la última prima de seguro de 2026, o la primera factura de un recibo más largo.
#FedRateWatch @Binance Square Official
A mediados de agosto, el rango de 3,50–3,75% era la apuesta mayoritaria. Para el 4 de septiembre era un cara o cruz. Después de la publicación del IPC del 11 de septiembre, el rango de 3,75–4,00% es casi todo el gráfico: aproximadamente un 90%+ de precio para una subida de 25 pb esta semana. Esto no es una deriva lenta; es una reescritura completa de septiembre.
Esa división es toda la reunión. En términos interanuales, el “núcleo” parece una mejora. En términos mes a mes, el “núcleo” sugiere que se acabó la pausa de la desinflación. Los responsables que dijeron que necesitaban “certezas” a partir de la inflación de agosto ya no tienen un discurso fácil para mantener la postura.
Un ciclo necesita una demanda que se esté recalentando por sí sola. Lo que el mercado está descontando es más enrevesado: el petróleo y un shock de oferta encima de un mercado laboral que aún sigue publicando nóminas sólidas. Una subida de 25 pb es el caso base. Una trayectoria completa estilo 2022 no lo es, a menos que el comunicado del miércoles trate un 0,3% del núcleo como tendencia más que como un mes pegajoso con energía. Los mercados negociarán los puntos y el lenguaje con más dureza que la propia subida de 25 pb.
Una subida que ya está totalmente descontada aún puede perjudicar si la rueda de prensa se inclina hacia el tono hawkish de cara a diciembre. La duración de la renta tecnológica lo siente primero. Oro en dos vertientes: alcista si la historia es “la inflación vuelve”, más suave si la historia es “las tasas reales van más arriba y el dólar es la operación”. Bitcoin queda en medio. Algunas semanas se mueve como si fuera beta de Nasdaq. Otras semanas se mueve como una esponja de liquidez al lado del oro.
Mantengo BTC como una posición a varios años, no como un boleto de lotería de la FOMC. Si el comunicado está más caliente que el 90% de probabilidades y el spot ofrece un nivel más limpio que el que ya tengo, incremento con un calendario: mismo tamaño, mismas reglas, sin jugársela con un movimiento heroico antes del anuncio. Si suben y suenan a “ya está hecho”, la caída es un regalo, no un cambio de tesis.
La pregunta interesante de esta semana no es “suben o no suben”. El gráfico ya respondió eso. La pregunta es si 25 pb es la última prima de seguro de 2026, o la primera factura de un recibo más largo.
#FedRateWatch @Binance Square Official
