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¿La decisión de política de la Reserva Federal de esta semana pondrá fin, tal y como estaba previsto, con una subida de tipos? Debate en Wall Street: ¿terminará el mercado alcista de las acciones en EE. UU.?

Tras conocerse el informe del IPC de EE. UU. de la semana pasada, que superó las expectativas, los operadores en general prevén que la Reserva Federal iniciará una serie de subidas de tipos en la reunión de esta semana. Se trataría de la primera subida de tipos en más de tres años.

Históricamente, varios ciclos de subidas han servido de referencia para el mercado actual. Según la experiencia previa (aunque la historia no garantiza el futuro), el mercado de acciones de EE. UU. podría debilitarse primero y luego recuperarse.

En los seis ciclos de subidas iniciados desde 1994, durante los primeros cuatro meses posteriores al inicio de las subidas de tipos, la rentabilidad media del S&P 500 fue negativa.

Esto significa que, una vez se materialice la “subida de tipos” por parte de la Reserva Federal, el mercado bursátil podría mostrar una tendencia a la debilidad hasta principios del próximo año.

Al cierre del viernes pasado, el S&P 500, principal indicador de renta variable en EE. UU., ya había acumulado una subida de casi el 12% en el año. Los fuertes resultados empresariales y una economía bastante resistente han dado un respaldo sólido a los alcistas de la bolsa.

Si ampliamos el horizonte temporal, el desempeño del S&P 500 mejora gradualmente: en los 12 meses posteriores al inicio del ciclo de subidas, la rentabilidad media del índice se sitúa cerca del 7% y la mediana de la rentabilidad ronda el 11%. (Al usar la estadística de la mediana, se elimina la distorsión causada por un valor extremo: el incremento superior al 40% del índice tras el inicio del ciclo de subidas en marzo de 1997.)

Si este miércoles la Reserva Federal sube las tasas, sería la primera subida desde julio de 2023, cuando la Fed incrementó el rango de tipos hasta el 5,25%–5,50%.

Actualmente, la tasa de los fondos federales en EE. UU. está en el rango de 3,50% a 3,75%. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores de futuros consideran que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en esta semana es de hasta el 86%.

Un factor positivo del mercado es que los grandes proveedores de servicios en la nube, a gran escala en el ámbito de la IA, siguen impulsando el crecimiento del rendimiento por encima de lo esperado. Las previsiones de crecimiento de las ganancias para las empresas que componen el S&P 500 en 2027 alcanzarán dos dígitos. Si las perspectivas de gasto en IA se mantienen, sería suficiente para compensar cualquier enfriamiento del optimismo provocado por las subidas de tipos.

Otro aspecto favorable para el mercado bursátil es que, aunque la inflación sigue siendo persistente, parece que está desacelerándose. La tasa de inflación ha caído desde un máximo del 4,2% en mayo. Esto debería permitir que la Reserva Federal actúe con mayor cautela y, según los datos, el ritmo de las subidas de tipos es clave para el desempeño del mercado: un ritmo más lento da a los inversores más tiempo para digerir los cambios de política.
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El 16 de septiembre de 2026, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara Baja impulsó el “American Reserve Modernization Act” (H.R. 8957) al siguiente paso con una votación de 28 a 21. Los votos a favor provinieron todos del Partido Republicano y los votos en contra, todos del Partido Demócrata.

El contenido central del proyecto de ley coincide con la información divulgada:
• El Departamento del Tesoro debe establecer, dentro de 180 días, una reserva estratégica de bitcoins y, además, crear una reserva separada de activos digitales (Digital Asset Stockpile).
• Las agencias federales deben informar, dentro de 60 días, sobre los activos digitales que poseen.
• Los bitcoins incluidos en la reserva estratégica no podrán venderse, canjearse, subastarse ni pignorarse dentro de 20 años.

El texto enmendado es más contenido que la versión inicial:
• No autoriza la compra de bitcoins por parte del gobierno; solo exige que el Departamento del Tesoro y el Departamento de Comercio estudien planes de incremento que “no aumenten la carga sobre los contribuyentes”.
• Se eliminaron los apartados que contemplaban comprar más bitcoins con fondos de la Reserva Federal, revaluar certificados de oro y adquirirlos con ingresos arancelarios.
• El informe de verificación de la reserva pasa de ser trimestral a anual.

Por el momento, solo es un “informe favorable” del comité (reported favorably); posteriormente aún debe ser aprobado por el pleno de la Cámara Baja, por el Senado y, finalmente, firmado por el presidente para convertirse en ley.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
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El multimillonario número uno del mundo, Elon Musk, está supervisando de primera línea. Musk se instala en una autocaravana para vigilar: los datos de su centro de datos de xAI en Memphis son el asunto prioritario número uno que lo ha convertido en el hombre más rico del mundo.

En los últimos meses, Musk ha dicho que ha estado instalándose en Memphis porque SpaceX está acelerando la puesta en marcha de más GPU. Quiere vivir a unos pocos pasos del centro de datos para ahorrarse tiempo de desplazamientos.

A principios de este año, SpaceX adquirió xAI y se transformó en una compañía que combina aeroespacial e inteligencia artificial. Tras su salida a bolsa, anunció una enorme inversión en centros de datos de IA, y el proyecto de Memphis, Colossus, es uno de sus centros insignia.
SpaceX, su presidente Gwynne Shotwell, señaló que esto es exactamente lo que haría Musk: hacer cosas fuera de lo esperado, incluso dormir en los talleres de la fábrica y, hasta en Memphis, construir casas al lado.

Según el Bloomberg Billionaires Index, el patrimonio neto de Musk es de 917 mil millones de dólares, y en junio se convirtió en el primer billonario del mundo. Este récord se mantuvo durante 12 días.

Sin embargo, en lo personal, la cuestión de la vivienda para él es bastante sencilla. En 2020 vendió la mayor parte de sus propiedades y, tras adquirir Twitter (que luego cambió su nombre a X) en 2022, ha vivido durante un tiempo en la sede de la empresa en San Francisco. Durante años, su residencia principal fue una casa alquilada cerca de la base espacial de SpaceX en Texas, con un alquiler de aproximadamente 50.000 dólares.

Durante las rampas de producción de Tesla en 2017 y 2018, Musk incluso instaló una cama en el suelo cerca del lugar de producción. Él mismo reveló que ese periodo fue un caos: solo podían dormir cuatro o cinco horas al día y, a menudo, dormían en el suelo.

Y el modo de trabajo nocturno e incansable de Musk parece repetirse en el proyecto del centro de datos de Memphis. SpaceX está acelerando la ampliación de su enorme centro de supercomputación Colossus. El plan original era proporcionar a xAI una capacidad de cómputo extremadamente potente, pero ahora ha ampliado el negocio de alquiler de potencia de cálculo a Google y a Anthropic, ofreciendo a los clientes el resto de la capacidad por decenas de miles de millones de dólares.

xAI comenzó a construir Colossus en 2024. Según se informa, la construcción inicial de Colossus solo tardó 122 días. Dado que los centros de datos espaciales de SpaceX podrían tardar aún mucho tiempo en materializarse, Colossus ya se ha convertido en el proyecto de IA más crucial de SpaceX.
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