La Organización Mundial del Comercio (OMC) publicó recientemente una evaluación de riesgos actualizada que advierte que la fragmentación del sistema de comercio global infligirá un golpe profundo a la economía mundial. La OMC señala que, si el panorama del comercio mundial se divide en varios bloques geopolíticos, el PIB mundial podría sufrir una caída significativa del 5,1% al 6,9%; solo mediante la profundización de las reformas y la ampliación de la cooperación la economía global podría lograr un incremento del 2,9%. Este aviso se emite en un contexto marcado por el aumento de las fricciones comerciales internacionales, y justo cuando el ministro de Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, y el secretario de Estado de EE. UU., Rubio, se reunirán cara a cara durante la Asamblea General de la ONU en Nueva York, elevando de nuevo la incertidumbre en torno al pulso geopolítico.
Desde una perspectiva macroeconómica, estas cifras distan mucho de ser alarmistas: son una señal cuantitativa de la tendencia a la desglobalización a largo plazo. El mercado, en general, había subestimado los costos de fricción derivados de la reconfiguración de las cadenas de suministro y las barreras arancelarias. Si el sistema comercial termina encaminándose hacia una división por bandos, la eficiencia de las cadenas industriales mundiales se reducirá de forma irreversible, lo que a su vez desencadenaría presiones persistentes de estanflación estructural. Esto implica que los principales bancos centrales, al equilibrar el crecimiento económico y la estabilidad de precios, se verán enfrentados a un margen de política aún más estrecho que en el pasado.
Para los mercados financieros tradicionales, el endurecimiento de la fragmentación geopolítica elevará directamente el punto medio de los tipos de interés libres de riesgo a largo plazo y moderará las expectativas de beneficios de las empresas multinacionales. La distribución de la liquidez en dólares podría presentar una diferenciación estructural como resultado de la redefinición de los bloques comerciales; el papel de refugio y de reserva de activos duros como el oro se destacará aún más, mientras que los activos de riesgo globales con valoraciones elevadas tendrán que afrontar exigencias más estrictas de tasa de descuento.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la fragmentación macro es un arma de doble filo. En el corto plazo, la presión sobre el crecimiento mundial y las expectativas de contracción de la liquidez podrían seguir reprimiendo el apetito por el riesgo de los fondos institucionales, incrementando así la volatilidad general del mercado cripto. Los inversores deben mantener un alto grado de cautela; en el periodo de dolor de la desglobalización, mitigar el riesgo a la baja sigue siendo la consideración principal. $BTC
#GlobalTrade #MacroEconomy #Geopolitics
Desde una perspectiva macroeconómica, estas cifras distan mucho de ser alarmistas: son una señal cuantitativa de la tendencia a la desglobalización a largo plazo. El mercado, en general, había subestimado los costos de fricción derivados de la reconfiguración de las cadenas de suministro y las barreras arancelarias. Si el sistema comercial termina encaminándose hacia una división por bandos, la eficiencia de las cadenas industriales mundiales se reducirá de forma irreversible, lo que a su vez desencadenaría presiones persistentes de estanflación estructural. Esto implica que los principales bancos centrales, al equilibrar el crecimiento económico y la estabilidad de precios, se verán enfrentados a un margen de política aún más estrecho que en el pasado.
Para los mercados financieros tradicionales, el endurecimiento de la fragmentación geopolítica elevará directamente el punto medio de los tipos de interés libres de riesgo a largo plazo y moderará las expectativas de beneficios de las empresas multinacionales. La distribución de la liquidez en dólares podría presentar una diferenciación estructural como resultado de la redefinición de los bloques comerciales; el papel de refugio y de reserva de activos duros como el oro se destacará aún más, mientras que los activos de riesgo globales con valoraciones elevadas tendrán que afrontar exigencias más estrictas de tasa de descuento.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la fragmentación macro es un arma de doble filo. En el corto plazo, la presión sobre el crecimiento mundial y las expectativas de contracción de la liquidez podrían seguir reprimiendo el apetito por el riesgo de los fondos institucionales, incrementando así la volatilidad general del mercado cripto. Los inversores deben mantener un alto grado de cautela; en el periodo de dolor de la desglobalización, mitigar el riesgo a la baja sigue siendo la consideración principal. $BTC
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