Autor: Alan | Equipo de contenido de Biteye
“Treinta años al este del río, treinta años al oeste; ¡no menosprecies a los jóvenes pobres!”
A mediados de agosto, Ethereum, la “anciana”, seguía luchando desesperadamente en el lodazal de los 3 dólares; pero, en solo un mes, se elevó directamente desde el suelo, rompiendo el umbral de 6.7 dólares. Si lo contamos desde el mínimo de junio, ha subido casi 2.5 veces; incluso partiendo de los 3.16 dólares del 14 de agosto, también es un duplicado real, de la nada a la vez.
在一众山寨币还在装死、割肉、找不到方向的灰暗时节，UNI 却像偷偷服下了八品聚气丹，一骑绝尘。
Cinco años ya. El “desastre número uno de las criptomonedas”, que en el pasado fue ridiculizado y burlado por innumerables personas, por fin ha recibido su propio guion de revancha de fantasía.
I. Terrible “rescision del matrimonio”: todos se burlan. Un titán de cien mil millones… ¿resulta ser “el mayor aire”?
En los folletos de ficción del imperio DeFi, Uniswap de los últimos cinco años fue una rareza extremadamente retorcida.
Por linaje y por destreza, puede decirse que es “el primer talento joven de la E Family (Ethereum)”:
Flujo aterrador con un throughput acumulado de 3,7 billones de dólares;
Ayuda a los proveedores de liquidez (LP) a embolsarse 5.100 millones de dólares en peajes;
Después de varias rondas de ciclos alcistas y bajistas, cualquiera en toda la red—tokens basura, blue chips o ballenas—que quiera cambiar fichas en la cadena debe pasar prestándose el camino frente a su puerta.
Pero apenas se menciona su token UNI, todo el mundo cripto se queda en una sola carcajada.
“¡Espíritu de combate, tres etapas!”
“Un esqueleto de protocolo con postura de Dou Di, pero el token es un inútil que no puede absorber ni un ápice de espíritu….”
Durante un período de cinco años completos, UNI fue apodada la “propuesta de gobernanza de mayor aire de toda la red”. Cuanto más próspera era la actividad de trading, más los LP ganaban a manos llenas. El equipo de Uniswap Labs se hizo famoso en todo el mundo, solo que los tenedores de UNI se quedaban como congelados frente al espejo: ni tenían derecho a dividendos del protocolo, ni podían capturar entradas de caja; incluso el frontend oficial de Labs de su propia casa tenía que extraerles la tarifa por el paso por separado.
Al ver cómo las nuevas generaciones de DEX, con los lemas de “dividendos”, “retribución” y “APR alto”, se pavonean por todas partes, todo tipo de capital y retail finalmente sueltan sus “cartas de rescisión del matrimonio” y se burlan al salir: “¿Aunque seas increíble, qué tiene que ver conmigo la gente que mantiene tokens? ¡Ten tus monedas de aire y vete a divertirte solo!”
II. Por casualidad obtiene el “Veredicto de la Quema”: reescribe el destino contra las reglas. UNIfication y deflación.
El punto de giro ocurrió la víspera de Navidad de 2025.
Como si un alma residual despertara desde lo más recóndito, una vieja técnica prohibida, sellada desde hace muchísimo, por fin se revela y abre la prisión. En la asamblea de gobernanza, con una aplastante superioridad de 125,3 millones de votos a favor y solo 742 en contra, ¡la propuesta divina (UNIfication) atraviesa el cielo y nace!
Esta propuesta convirtió a UNI por completo en el pináculo del arte supremo DeFi: el “Veredicto de la Quema”.
1⃣ Se amputan un brazo: inyectan el fuego extraño al cuerpo
El primer día en que cayó el martillo de la asamblea, la tesorería sacó directamente medidas de trueno: ¡destruir en el acto 100 millones de UNI! Para saldar de una vez las deudas de los últimos cinco años—que “debían haberse activado tarifas” pero no se activaron—con un solo incendio descomunal, quedaba pagado y borrado.
2⃣ Construye el caldero divino de alquimia: TokenJar + Firepit
Los proyectos mundanos aman hacerse los de “dar dinero directamente a los tenedores (dividendos)”, pero esto atrae fácilmente la persecución regulatoria del tribunal celestial de arriba (SEC).
Así que Uniswap eligió un método deflacionario más dominante y más salvaje:
Paso 1: abrir el interruptor global de comisiones. El recorte de operaciones spot de todas las cadenas de la red (v2 cobra 0,05%; v3 cobra 1/4 o 1/6 según el tramo; v4 agrega de forma flexible) se acumula sin parar en el incontestable caldero de medicinas TokenJar.
Paso 2: El interior del caldero se llenó de oro verdadero y plata verdadera (ETH, USDC y todo tipo de tokens). ¿Cualquiera quiere llevárselo? ¡Entonces debe poner UNI en el círculo de alquimia Firepit para que sea incinerado y hecho cenizas en el acto!
Paso 3: En toda la red, miles y miles de robots de arbitraje (Searchers) se convirtieron en aprendices de alquimista gratuitos, incansables 24 horas al día. Llevan oro verdadero en el exterior para comprar UNI, empujan la entrada al pozo de fuego y lo queman, solo para cambiarse por el rendimiento que hay en el caldero.
Para quienes mantienen tokens, esto se llama “deflación pasiva para ganar acostado”: sin necesidad de apostar, sin lock, sin contaminarse con causalidad legal; solo mientras el protocolo siga girando, la cantidad total de UNI en el mundo se reduce de forma visible a simple vista.
Los datos no mienten:
A finales de julio, la Propuesta #100, tras incluir v4 multichain en el gran círculo, hizo que los ingresos del protocolo en un solo día saltaran directamente de 114.000 a 325.000 dólares. Solo en agosto, se quemaron en el acto UNI con un valor de aproximadamente 9,3 millones de dólares; ¡traducido a anualización, la tasa de destrucción apunta directamente a un volumen de 100 millones de dólares!
El chico que antes solo sabía contar historias con la boca, por fin aprendió la verdadera habilidad de “refinar tokens con oro de verdad en la cadena”.
III. Ocurren coincidencias con frecuencia, llega la fortuna: Robinhood trae una riqueza que cae a cántaros
No basta con cultivar hasta dominar la técnica suprema; el verdadero hijo de la suerte, al salir, inevitablemente se topará con una coincidencia trascendente.
Si solo abres el interruptor, sin una enorme liquidez nueva, UNI probablemente solo se quedaría rondando los 3 dólares, aguantando y sobreviviendo. Pero justo el 1 de julio de 2026, ¡llegó el gran tiburón de las acciones estadounidenses de las finanzas tradicionales, Robinhood, con su L2 hecha en casa, rompiendo el cerco!
Este gigante no creó un AMM por cuenta propia ni abrió otra casa; en cambio, levantó la mano y señaló: convirtió a Uniswap en el único DEX oficial de uso para la cadena Robinhood.
Ese paso, como si cayera una lluvia de dulzura del cielo, soldó por completo a los pequeños inversores de la bolsa tradicional con el campo de batalla demoníaco on-chain:
Flujo masivo de capital tradicional: acciones tokenizadas de EE. UU. como Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) intercambiándose en rondas 24 horas al día;
Fiesta en el casino on-chain: plataformas de lanzamiento de todo tipo de nuevos Meme como PONS y Long.xyz rugen día y noche;
Poder de dominio aterrador: en solo 8 días, el volumen diario de operaciones superó los 500 millones; en agosto, toda la cadena se llevó cerca de 18.000 millones de dólares, mientras que Uniswap, por sí sola, se quedó con entre el 76% y el 92% de la cuota de operaciones de toda la cadena.
Lo más estimulante: las tarifas por fricción de las operaciones en la cadena Robinhood son mucho más altas que el promedio de toda la red. De ahí nace un ciclo cerrado que funciona rapidísimo⬇️
Noche de fiesta en acciones de EE. UU. y en la cadena: retail genera apuestas de memes para cotizar
→ El volumen de operaciones de Uniswap se dispara a lo loco
→ El TokenJar: los beneficios se amontonan
→ Robots de arbitraje externos compran UNI en el mercado secundario para meterlo en el horno
→ Las fichas en circulación se reducen drásticamente; la capitalización se reconfigura
→ ¡El precio del token UNI rompe hacia arriba, directo al cielo!
En esta batalla, se consolidó directamente el dominio de Uniswap: en todo el mapa futuro de Ethereum, y hasta en todos los nuevos L2, “mil cadenas retornan a una sola, y solo nosotros somos los que mandan”.
IV. Tradición noble y carácter grandioso: v4 unifica todas las leyes y plantea el tablero regulado de billones
Si todo dependiera de morder el beneficio del dinero caliente, al final sería una segunda mejor opción. Uniswap puede por encima de todos es porque posee una reserva interna insondable, acumulada a lo largo del tiempo.
Ahora, Uniswap ya se salió por completo de la fase de “intercambiar moneda para ver qué pasa”; en cambio, ha mostrado su auténtica postura de Dou Zun:
1⃣ v4 Hooks: el sistema operativo de liquidez que unifica todas las leyes
En los últimos 30 días, se disparó la cadena completa con 71.100 millones de dólares en volumen de operaciones; de ese total, la nueva versión de la “ley” v4 (aprox. 38.000 millones de dólares) ya superó por completo a v3. En la red principal de Ethereum, la proporción de v4 ya pasó la mitad. Los distintos Hooks montados rompieron los 90.000.
DualPool: el capital se queda quieto en el pool; aun así, se va a la tesorería automáticamente para comerse los intereses;
StablePair: el par de stablecoins ajusta dinámicamente la tasa. Solo en el segundo trimestre, los intercambios de stablecoins ya destrozaron la cifra astronómica de 43.400 millones de dólares;
El fundador Hayden se acaricia la barba y sonríe: “UNI ya no es un DEX ordinario. Soy el sistema operativo de liquidez de toda la cadena de bloques.”
2⃣ Se rinde ante una familia ilustre: notificación de cumplimiento regulatorio
Con la era de la apertura regulada, RWA y el on-chain de Tradfi no pueden esperar. Fondos masivos de tokenización de gran escala como BUIDL de BlackRock ya fluyen sin parar por los túneles de cumplimiento de UniswapX y Securitize. Los Permissioned Pools (pools con permiso) también han dejado preparado el gran campamento del ejército para bonos del tesoro tradicionales de billones y para instituciones reguladas que tokenizan en cadena.
Con el respaldo legal de la DUNI Association del estado de Wyoming, UNI como el viejo dragón líder ahora tiene tanto la fiereza para pelear en la calle como el sello real para entrar al templo. Combinado con los vientos favorables de los ICO en EE. UU., es muy posible que UNI suba otro nivel de excelencia.
V. La tentación del diablo durante la tribulación: cuatro rayos de tribulación detrás de la fiesta
Aunque sea un cuento de fantasía, en el camino del cultivo hay peligros; ¿cómo no habría una tribulación del corazón? En esta fiesta desenfrenada, aún hay riesgos que no se pueden ignorar:
Dependencia a modo “exceso de privilegio”: el milagro de la destrucción con hogueras en agosto, muy atado a los beneficios de apertura de Robinhood. Cuando se enfría la fiebre especulativa, el fuego en el horno inevitablemente se reducirá a la mitad;
La espada sobre la bóveda: dentro de la tesorería aún yacen 267 millones de UNI (casi una cuarta parte del total restante). Los 20 millones de unidades de asignación para desarrollo que Labs se lleva cada año y los posibles incentivos al ecosistema siguen siendo un riesgo de liquidez que el mercado no puede ignorar.
También hay armas ocultas: los v4 Hooks le dan a los desarrolladores una libertad sin precedentes, pero a la vez generan grandes montones de pools de cotizaciones maliciosas y trampas de enrutamiento. Con un descuido, pueden devolverse contra los monjes comunes;
La cadena mental de no haber dividendos directos: lo que provoca la destrucción es una deflación pasiva. En un mercado alcista, el fuego aprovecha el viento: la deflación es el elixir divino. Pero si se escapa al invierno, cuando se seca el agua, sin que entre oro verdadero al bolsillo, el relato deflacionario pierde fuerza y la defensa ante caídas sigue siendo frágil.
🔥 Epílogo: ¡lo mejor acaba de empezar!
Hace cinco años, te reías de que era un token de aire sin valor duro;
Cinco años después, él aparece con su “Quema del Veredicto”, atrayendo agua viva de mil cadenas y encendiendo el fuego verdadero deflacionario.
Este ciclo de duplicar y dispararse, en esencia, es que el mercado cripto por fin entendió una cosa: cuando UNI deja su altivez y retribuye a los tenedores, no solo se aferra firmemente a la mayor puerta de peaje de toda la cadena, sino que también al fin completa el kungfu divino de un circuito cerrado que convierte el peaje en fuego y quema su propia redundancia.
Al final, los tokens también tienen que comer. Solo hablar de la postura de descentralización no alimenta a los héroes del mundo; solo convirtiendo oro verdadero y plata verdadera en fichas que arden, los que antes se burlaban verán el pico y dejarán de reír.
Se cumplió el plazo de cinco años; el inútil ya se convirtió en Dou Sheng. E Family UNI: ¡bienvenido de vuelta el antiguo rey!👑