Veo una moneda que cae un 10%. Hay quien solo siente un poco de pena, y hay quien empieza a ponerse nervioso y a cortar pérdidas. La diferencia suele no estar en ese 10%, sino en qué porcentaje de la cuenta representa el dinero con el que se compró. La caída del precio solo afecta a esa porción del portafolio: si equivale al 20% de la cuenta, una bajada del 10% implica una pérdida de aproximadamente el 2% en la cuenta; si equivale al 80%, con la misma bajada del 10% la cuenta pierde aproximadamente el 8%. Cuanto más pesada sea la posición, más fácil es que una sola oscilación dañe la cuenta y más probable es que empuje a la persona a realizar operaciones impulsadas por las emociones.

Antes de poner una orden, hago tres comprobaciones. Primero, convertir “perder 10% en esta operación” en “cuánto pierde toda la cuenta”, en lugar de fijarse solo en el precio de la moneda. Segundo, preguntarme si, si el precio sigue cayendo durante un tramo más, el efectivo restante puede permitirme observar con calma, y no verme obligado a vender. Tercero, revisar si en la cuenta hay otras posiciones que suben y bajan igual que esta; que tengan nombres distintos no significa necesariamente que el riesgo esté realmente diversificado.

Estar con poca posición no garantiza no perder, y tener una posición pesada tampoco significa necesariamente que hayas acertado con la dirección. La diferencia real es: cuánto margen de corrección te queda cuando fallas en una decisión. Para los principiantes, controlar que el tamaño de cada operación esté dentro de lo que pueden tolerar es más importante que adivinar la próxima subida o bajada. ¿Qué porcentaje de tu cuenta representa tu mayor posición actual? Calcula la proporción; la respuesta suele ser más útil que el color de las ganancias o pérdidas.