La Reserva Federal decidirá el miércoles sobre los tipos, y las probabilidades de alza que reflejan los futuros de tipos ya han alcanzado el 87%. Ese precio en sí mismo indica lo mucho que el mercado se preocupa por la inflación: para el $BTC , esta semana es una prueba de resistencia de verdad. Lo que merece especial atención es la postura de la fundadora de Custodia Bank, Caitlin Long: ella cree que hoy quien realmente controla el interruptor de la liquidez del mercado no es la Reserva Federal, sino el Tesoro de Estados Unidos. La forma en que el Tesoro gestiona la entrada y salida de fondos en sus cuentas determina con más inmediatez que el tipo de los fondos federales el nivel de holgura o tensión del dólar. Siguiendo esta lógica, las subidas de tipos por sí solas quizá no acaben inmediatamente con los activos de riesgo; pero si el Tesoro, al mismo tiempo, reduce la liquidez, con una doble compresión Bitcoin tendrá difícil mantenerse al margen. En este momento, en lugar de adivinar la dirección, conviene vigilar dos cosas: las palabras del comunicado del FOMC sobre la inflación y los cambios en el saldo de las cuentas del Tesoro. Además, no olvides que ese 87% de cotización significa que el mercado casi no ha dejado margen para sorpresas: si no suben los tipos, el rebote podría ser incluso más fuerte de lo que imaginas. ¿Cómo lo apostarías?