El 14 de septiembre, el analista Darkfost mencionó que los ETF de Bitcoin registraron una salida neta de aproximadamente 6.000 BTC la semana pasada, poniendo fin a tres semanas consecutivas de entradas netas.
Esto no es un asunto menor para la liquidez que impulsa el reciente repunte. Antes, muchos veían los ETF como un complemento cuando la demanda al contado parecía débil; sin embargo, ahora, con salidas netas en sentido contrario, este soporte se está debilitando de forma temporal.
En la parte on-chain, Onchain Lens detectó que el gran inversor Machi está reduciendo de manera sostenida sus posiciones largas de HYPE, pero el total del open interest en futuros perpetuos sigue siendo de aproximadamente 150,85 millones de dólares, y todo corresponde a posiciones largas. De ese total, en ETH hay alrededor de 99,91 millones de dólares, en BTC alrededor de 44,10 millones de dólares, y en HYPE las posiciones largas suman aproximadamente 6,84 millones de dólares, con un apalancamiento de 10x.
En otras palabras, tanto el capital como los largos apalancados de alto nivel están pasando de la expansión a la contracción, aunque la estructura del mercado sigue estando cargada hacia los compradores. Si a partir de ahora continúa debilitándose la demanda de los ETF, o si Machi reduce aún más el apalancamiento, la volatilidad a corto plazo podría amplificarse y, con ello, aumentar la elasticidad del mercado.
Esto no es un asunto menor para la liquidez que impulsa el reciente repunte. Antes, muchos veían los ETF como un complemento cuando la demanda al contado parecía débil; sin embargo, ahora, con salidas netas en sentido contrario, este soporte se está debilitando de forma temporal.
En la parte on-chain, Onchain Lens detectó que el gran inversor Machi está reduciendo de manera sostenida sus posiciones largas de HYPE, pero el total del open interest en futuros perpetuos sigue siendo de aproximadamente 150,85 millones de dólares, y todo corresponde a posiciones largas. De ese total, en ETH hay alrededor de 99,91 millones de dólares, en BTC alrededor de 44,10 millones de dólares, y en HYPE las posiciones largas suman aproximadamente 6,84 millones de dólares, con un apalancamiento de 10x.
En otras palabras, tanto el capital como los largos apalancados de alto nivel están pasando de la expansión a la contracción, aunque la estructura del mercado sigue estando cargada hacia los compradores. Si a partir de ahora continúa debilitándose la demanda de los ETF, o si Machi reduce aún más el apalancamiento, la volatilidad a corto plazo podría amplificarse y, con ello, aumentar la elasticidad del mercado.
