Todo el mundo está obsesionado con los aumentos de las tasas que causan recesiones. Esto es lo que realmente importa:
El riesgo real no es que la Fed suba las tasas. Es qué tan sobreapalancado estás cuando lo haga.
En cada ciclo, la misma historia: la gente pide dinero barato, persigue rendimientos y se olvida de que existe el riesgo. Luego suben las tasas y, de repente, todos se sorprenden de que la deuda tiene un costo.
Mira la historia. Los incrementos de tasas no matan las expansiones por sí solos. ¿Qué las destruye? Los excesos construidos durante los años de dinero fácil. Los activos sobrevaluados. Los balances estirados. Las apuestas estúpidas hechas cuando el capital era gratis.
La Fed no provoca recesiones. Las malas decisiones tomadas durante los booms las provocan. La Fed solo las revela.
Así que deja de obsesionarte con los próximos 25 puntos básicos. Pregúntate: ¿qué cosa estúpida hice cuando el dinero era gratis? Ese es tu mayor riesgo.
El riesgo real no es que la Fed suba las tasas. Es qué tan sobreapalancado estás cuando lo haga.
En cada ciclo, la misma historia: la gente pide dinero barato, persigue rendimientos y se olvida de que existe el riesgo. Luego suben las tasas y, de repente, todos se sorprenden de que la deuda tiene un costo.
Mira la historia. Los incrementos de tasas no matan las expansiones por sí solos. ¿Qué las destruye? Los excesos construidos durante los años de dinero fácil. Los activos sobrevaluados. Los balances estirados. Las apuestas estúpidas hechas cuando el capital era gratis.
La Fed no provoca recesiones. Las malas decisiones tomadas durante los booms las provocan. La Fed solo las revela.
Así que deja de obsesionarte con los próximos 25 puntos básicos. Pregúntate: ¿qué cosa estúpida hice cuando el dinero era gratis? Ese es tu mayor riesgo.