He construido un modelo para estimar y, en resumen, el riesgo de una corrección en el mercado de valores estadounidense no es tan grande. A nivel macro, también intenté analizar por qué la probabilidad de corrección no es tan alta.
1. En los últimos dos días, Trump ya se ha pronunciado sobre la regulación de la IA: no va a entrar al juego, y también ha dicho que no quiere subir las tasas.
2. El precio del petróleo volvió a superar los 100; Trump todavía tiene su último recurso: el Taco (deslizándose de rodillas), que aún no ha usado.
3. En cuanto a la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas, ya ha subido a 80%. Aunque muchos analistas creen que sin duda no habrá alza, ¿y si resulta que sí la hay y, aun así, el mercado sube?
Primero, debemos tener claro por qué una subida de tasas normalmente hace que caiga el mercado. Esta vez es el primer aumento de tasas en casi 3 años. En condiciones normales, un alza de tasas significa que la «ventana» se abre y no se limitaría a un solo aumento. Pero esta vez la inflación es diferente. Los datos de ganancias de las empresas en el mercado de valores de EE. UU. son buenos; los datos laborales también están en niveles normales. En cuanto al CPI, sus tres componentes cumplen con lo esperado y uno supera las expectativas. A corto plazo, los únicos factores que perturban son el petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Si esos problemas a corto plazo se resuelven, ya no hace falta volver a subir tasas. La fijación de precios actual del mercado podría estar equivocada: no se abrirá la «ventana» para subir tasas de forma continua. No hace falta una medicina fuerte; incluso la autocorrección no debería provocar problemas graves.
Al final, la conclusión es que tanto la Reserva Federal como Trump aún tienen margen. No apuesto a si la Reserva Federal subirá las tasas o no. Si de verdad se llega a dar el paso de subirlas, en la mayoría de los casos sería un aumento de tono «paloma» (dovish), sin necesidad de aumentos consecutivos. Por tanto, la fijación de precios actual del mercado es incorrecta y tiene espacio para corregirse. Si suben las tasas, el mercado también podría subir, siempre que sea un aumento «paloma».
1. En los últimos dos días, Trump ya se ha pronunciado sobre la regulación de la IA: no va a entrar al juego, y también ha dicho que no quiere subir las tasas.
2. El precio del petróleo volvió a superar los 100; Trump todavía tiene su último recurso: el Taco (deslizándose de rodillas), que aún no ha usado.
3. En cuanto a la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas, ya ha subido a 80%. Aunque muchos analistas creen que sin duda no habrá alza, ¿y si resulta que sí la hay y, aun así, el mercado sube?
Primero, debemos tener claro por qué una subida de tasas normalmente hace que caiga el mercado. Esta vez es el primer aumento de tasas en casi 3 años. En condiciones normales, un alza de tasas significa que la «ventana» se abre y no se limitaría a un solo aumento. Pero esta vez la inflación es diferente. Los datos de ganancias de las empresas en el mercado de valores de EE. UU. son buenos; los datos laborales también están en niveles normales. En cuanto al CPI, sus tres componentes cumplen con lo esperado y uno supera las expectativas. A corto plazo, los únicos factores que perturban son el petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Si esos problemas a corto plazo se resuelven, ya no hace falta volver a subir tasas. La fijación de precios actual del mercado podría estar equivocada: no se abrirá la «ventana» para subir tasas de forma continua. No hace falta una medicina fuerte; incluso la autocorrección no debería provocar problemas graves.
Al final, la conclusión es que tanto la Reserva Federal como Trump aún tienen margen. No apuesto a si la Reserva Federal subirá las tasas o no. Si de verdad se llega a dar el paso de subirlas, en la mayoría de los casos sería un aumento de tono «paloma» (dovish), sin necesidad de aumentos consecutivos. Por tanto, la fijación de precios actual del mercado es incorrecta y tiene espacio para corregirse. Si suben las tasas, el mercado también podría subir, siempre que sea un aumento «paloma».
