En la última sesión de operaciones del mercado de divisas, el índice del dólar estadounidense (DXY) mostró un fuerte repunte, con una subida intradía del 0,49% hasta situarse en 99,57 puntos. La mayoría de las principales monedas no estadounidenses registraron caídas generalizadas bajo presión, con el euro frente al dólar (EUR/USD) bajando un 0,5% hasta 1,1536, la libra frente al dólar (GBP/USD) descendiendo un 0,34% hasta 1,3480, mientras que el dólar frente al yen japonés (USD/JPY) subió con fuerza un 0,68%, para ubicarse en 154,517.
Este ciclo de fortalecimiento generalizado del dólar refleja, además, la alta sensibilidad del capital macro global a la contracción de la liquidez y a la prima de refugio. El mercado había previsto ampliamente que las diferencias de política entre los principales bancos centrales podrían ir reduciéndose gradualmente; sin embargo, la debilidad de los fundamentos de las economías no estadounidenses, sumada a la persistencia de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, hizo que los activos en dólares volvieran a exhibir un efecto “aspiradora”. En particular, cuando el yen vuelve a acercarse a una zona defensiva clave, se observa que la puja entre el “carry trade” y la defensa del tipo de cambio se intensifica, y las presiones estructurales a nivel macro no se están aliviando con la rapidez que esperaban los más optimistas.
Desde una perspectiva más amplia del mercado financiero, el rápido acercamiento del índice del dólar a la marca de 100 suele indicar una contracción marginal de la liquidez global en dólares, lo que ejerce una presión bajista significativa sobre la valoración de distintos activos. Las materias primas, los bonos soberanos no estadounidenses y los activos de alta beta suelen sufrir compresión de valor en episodios de este tipo de fortaleza del dólar. El apetito por el riesgo se está desplazando hacia una postura más cautelosa y defensiva, y en el corto plazo conviene estar alerta ante el riesgo de correcciones en cadena provocadas por el “tirón” de liquidez entre mercados.
En cuanto al mercado cripto, el repunte del dólar es una señal de contraviento que no puede ignorarse. Bajo la presión de un dólar fuerte, la entrada de flujos adicionales hacia los activos de riesgo en conjunto se enfrentará a obstáculos, y la liquidez dentro del ecosistema cripto podría seguir diferenciándose. Si el DXY continúa en tendencia alcista, el mercado podría entrar en una fase de desapalancamiento más profundo y de “lavado” con volatilidad. Los inversores deberían vigilar el riesgo de perseguir subidas a corto plazo y prestar especial atención al efecto de los indicadores de liquidez macro sobre la presión hacia <0-9> $BTC </0-9> y otros tokens principales.
#DXY #ForexMarket #MacroEconomy
Este ciclo de fortalecimiento generalizado del dólar refleja, además, la alta sensibilidad del capital macro global a la contracción de la liquidez y a la prima de refugio. El mercado había previsto ampliamente que las diferencias de política entre los principales bancos centrales podrían ir reduciéndose gradualmente; sin embargo, la debilidad de los fundamentos de las economías no estadounidenses, sumada a la persistencia de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, hizo que los activos en dólares volvieran a exhibir un efecto “aspiradora”. En particular, cuando el yen vuelve a acercarse a una zona defensiva clave, se observa que la puja entre el “carry trade” y la defensa del tipo de cambio se intensifica, y las presiones estructurales a nivel macro no se están aliviando con la rapidez que esperaban los más optimistas.
Desde una perspectiva más amplia del mercado financiero, el rápido acercamiento del índice del dólar a la marca de 100 suele indicar una contracción marginal de la liquidez global en dólares, lo que ejerce una presión bajista significativa sobre la valoración de distintos activos. Las materias primas, los bonos soberanos no estadounidenses y los activos de alta beta suelen sufrir compresión de valor en episodios de este tipo de fortaleza del dólar. El apetito por el riesgo se está desplazando hacia una postura más cautelosa y defensiva, y en el corto plazo conviene estar alerta ante el riesgo de correcciones en cadena provocadas por el “tirón” de liquidez entre mercados.
En cuanto al mercado cripto, el repunte del dólar es una señal de contraviento que no puede ignorarse. Bajo la presión de un dólar fuerte, la entrada de flujos adicionales hacia los activos de riesgo en conjunto se enfrentará a obstáculos, y la liquidez dentro del ecosistema cripto podría seguir diferenciándose. Si el DXY continúa en tendencia alcista, el mercado podría entrar en una fase de desapalancamiento más profundo y de “lavado” con volatilidad. Los inversores deberían vigilar el riesgo de perseguir subidas a corto plazo y prestar especial atención al efecto de los indicadores de liquidez macro sobre la presión hacia <0-9> $BTC </0-9> y otros tokens principales.
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