En las últimas operaciones del mercado global de deuda soberana, el rendimiento de los bonos del Tesoro británicos a 30 años volvió a subir intradía otros 2 puntos básicos, tocando el 5,9506%, y alcanzó de inmediato el nivel más alto desde marzo de 1998. El indicador de referencia de la parte más larga de la curva regresó a máximos históricos, lo que muestra que la presión vendedora en el mercado de deuda del Reino Unido aún no se ha aliviado.
Este movimiento anómalo pone de relieve la persistente preocupación del mercado por la rigidez de la inflación a largo plazo y por la expansión del déficit fiscal. El alza de los rendimientos de los bonos soberanos a largo plazo, por encima de lo esperado, no solo refleja que las expectativas del mercado sobre un próximo ciclo de recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra se han ido comprimiendo de forma continua, sino que también implica que el mercado está exigiendo un mayor premio por plazo; la redefinición del precio del riesgo de la deuda soberana sigue profundizándose.
La subida sostenida de los tipos libres de riesgo a largo plazo eleva directamente los costos globales de endeudamiento y ejerce una presión valorativa severa sobre los activos de renta variable y los activos con valoraciones elevadas. La combinación de un endurecimiento de la liquidez en el mercado de bonos y unos tipos reales que se mantienen altos está reduciendo aún más el espacio para una recuperación de los activos de riesgo globales.
En cuanto al mercado cripto, el hecho de que el rendimiento global libre de riesgo se mantenga en niveles elevados significa que aumenta de manera notable el costo de oportunidad para las instituciones que asignan criptoactivos. Con la expectativa de un ajuste de la liquidez, los activos de riesgo encabezados por $BTC enfrentarán, en el corto plazo, una presión vendedora y una volatilidad claramente más pronunciadas; los inversores deben mantenerse especialmente atentos al riesgo de retrocesos provocado por el endurecimiento de la liquidez.#BondYields #MacroEconomy #CryptoLiquidity
Este movimiento anómalo pone de relieve la persistente preocupación del mercado por la rigidez de la inflación a largo plazo y por la expansión del déficit fiscal. El alza de los rendimientos de los bonos soberanos a largo plazo, por encima de lo esperado, no solo refleja que las expectativas del mercado sobre un próximo ciclo de recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra se han ido comprimiendo de forma continua, sino que también implica que el mercado está exigiendo un mayor premio por plazo; la redefinición del precio del riesgo de la deuda soberana sigue profundizándose.
La subida sostenida de los tipos libres de riesgo a largo plazo eleva directamente los costos globales de endeudamiento y ejerce una presión valorativa severa sobre los activos de renta variable y los activos con valoraciones elevadas. La combinación de un endurecimiento de la liquidez en el mercado de bonos y unos tipos reales que se mantienen altos está reduciendo aún más el espacio para una recuperación de los activos de riesgo globales.
En cuanto al mercado cripto, el hecho de que el rendimiento global libre de riesgo se mantenga en niveles elevados significa que aumenta de manera notable el costo de oportunidad para las instituciones que asignan criptoactivos. Con la expectativa de un ajuste de la liquidez, los activos de riesgo encabezados por $BTC enfrentarán, en el corto plazo, una presión vendedora y una volatilidad claramente más pronunciadas; los inversores deben mantenerse especialmente atentos al riesgo de retrocesos provocado por el endurecimiento de la liquidez.#BondYields #MacroEconomy #CryptoLiquidity