Bajo el contexto de los recientes aumentos de tasas por parte del BCE y la escalada de la situación en Oriente Medio, los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos han tendido en general al alza. En las operaciones de la mañana, el rendimiento del bono alemán de referencia a 10 años llegó a subir temporalmente hasta el 3.532%, alcanzando el nivel más alto en cerca de 15 años. Al mismo tiempo, la tensión geopolítica se ha intensificado aún más: el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán confirmó que Arabia Saudita sigue insistiendo en que se cancele la reunión entre Irán y los Estados del Golfo que estaba prevista inicialmente para celebrarse en Omán.
Esta tendencia pone de manifiesto la profunda preocupación del mercado por el riesgo de estanflación. La economía europea muestra cierta resiliencia, y el conflicto en Oriente Medio, al impulsar los precios de la energía, mantiene latente la sombra de un nuevo repunte de la inflación. Con el BCE manteniendo un tono firmemente “hawkish” (halcón), las expectativas del mercado sobre una postura más restrictiva por parte de la Reserva Federal en su decisión de tasas de esta semana también se han intensificado: las expectativas de recorte se van postergando y ajustando a la baja de forma continua.
El fuerte aumento de los rendimientos de los bonos eleva directamente el tipo de interés sin riesgo global, lo que supone un desafío serio para los activos de riesgo tradicionales. Un costo de endeudamiento que se mantiene en niveles persistentemente altos está comprimiendo los márgenes de beneficio de las empresas. Además, el sentimiento de aversión al riesgo derivado de las fricciones geopolíticas no se ha traducido de manera efectiva en un impulso alcista para los activos; por el contrario, ha intensificado las expectativas de contracción de la liquidez en los mercados de capitales globales y la volatilidad.
Para el mercado de las criptomonedas, el marco de contracción de la liquidez macro sigue siendo el principal factor de presión. En un entorno en el que los rendimientos reales se sitúan en máximos de varios años, la capacidad de atraer capitales hacia activos de alto riesgo como $BTC se ha visto claramente limitada. Si la Reserva Federal continúa enviando señales “hawkish” y el deterioro de la situación en Oriente Medio provoca un mayor y más amplio proceso de desapalancamiento, el mercado cripto podría enfrentar en el corto plazo una presión adicional de retroceso. Los inversores deben mantener una alta vigilancia ante el riesgo a la baja.
#BondYields #Inflation #MacroEconomy
Esta tendencia pone de manifiesto la profunda preocupación del mercado por el riesgo de estanflación. La economía europea muestra cierta resiliencia, y el conflicto en Oriente Medio, al impulsar los precios de la energía, mantiene latente la sombra de un nuevo repunte de la inflación. Con el BCE manteniendo un tono firmemente “hawkish” (halcón), las expectativas del mercado sobre una postura más restrictiva por parte de la Reserva Federal en su decisión de tasas de esta semana también se han intensificado: las expectativas de recorte se van postergando y ajustando a la baja de forma continua.
El fuerte aumento de los rendimientos de los bonos eleva directamente el tipo de interés sin riesgo global, lo que supone un desafío serio para los activos de riesgo tradicionales. Un costo de endeudamiento que se mantiene en niveles persistentemente altos está comprimiendo los márgenes de beneficio de las empresas. Además, el sentimiento de aversión al riesgo derivado de las fricciones geopolíticas no se ha traducido de manera efectiva en un impulso alcista para los activos; por el contrario, ha intensificado las expectativas de contracción de la liquidez en los mercados de capitales globales y la volatilidad.
Para el mercado de las criptomonedas, el marco de contracción de la liquidez macro sigue siendo el principal factor de presión. En un entorno en el que los rendimientos reales se sitúan en máximos de varios años, la capacidad de atraer capitales hacia activos de alto riesgo como $BTC se ha visto claramente limitada. Si la Reserva Federal continúa enviando señales “hawkish” y el deterioro de la situación en Oriente Medio provoca un mayor y más amplio proceso de desapalancamiento, el mercado cripto podría enfrentar en el corto plazo una presión adicional de retroceso. Los inversores deben mantener una alta vigilancia ante el riesgo a la baja.
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