El BNP Paribas (Banco de Francia) presentó en su último informe macroeconómico una predicción radical contraria al consenso: espera que la Reserva Federal aumente las tasas tres veces consecutivas entre septiembre de 2026 y enero de 2027, extendiendo el ciclo de endurecimiento hasta el primer trimestre de 2027. El banco señala que, gracias a la solidez del crecimiento económico, la expansión continua del déficit fiscal y la emisión a gran escala de bonos corporativos, las rentabilidades de los bonos del Tesoro a largo plazo seguirán aumentando y la curva de rendimientos se aplanará aún más.
En términos de análisis técnico macro, la lógica central de esta proyección se basa en el escenario de “no aterrizaje” de la economía y en un crecimiento resistente. A diferencia del ciclo de recortes de tasas que el mercado venía descontando, el BNP Paribas considera que los fundamentos sólidos forzarán a la Reserva Federal a reactivar las subidas de tasas; al mismo tiempo, prevé que este “mini ciclo de alzas” tocará su punto máximo en el 1T de 2027, y después las rentabilidades caerán en medio de la reconfiguración del mercado y de las expectativas sobre la credibilidad de la Fed.
Aunque esta ruta de subidas futuras suena marcadamente “agresiva” (hawkish), desde la estructura de precios de los activos de riesgo, en realidad confirma la fortaleza a largo plazo de los fundamentos macroeconómicos de Estados Unidos. El aumento en las rentabilidades de los Treasuries a largo plazo va acompañado de un respaldo explícito al crecimiento económico, lo que sugiere que la liquidez del mercado no enfrenta un riesgo de contracción tipo “acantilado”; por el contrario, ofrece un sólido soporte de fundamentos para toda clase de activos.
Para el mercado cripto, el $BTC , junto con los activos de riesgo, tras digerir las expectativas macro a corto plazo, tiene la perspectiva de salir de una fase de tendencia alcista estructural mediante la fortaleza de los fundamentos económicos y las entradas continuas de capital institucional. Mientras que las expectativas de alza de tasas estén impulsadas por un crecimiento real y no por una espiral incontrolada de inflación maligna, la preferencia por el riesgo abundante del mercado terminará empujando las valoraciones de los tokens hacia rangos más altos de ruptura.📈
#Fed #InterestRates #BNPParibas
En términos de análisis técnico macro, la lógica central de esta proyección se basa en el escenario de “no aterrizaje” de la economía y en un crecimiento resistente. A diferencia del ciclo de recortes de tasas que el mercado venía descontando, el BNP Paribas considera que los fundamentos sólidos forzarán a la Reserva Federal a reactivar las subidas de tasas; al mismo tiempo, prevé que este “mini ciclo de alzas” tocará su punto máximo en el 1T de 2027, y después las rentabilidades caerán en medio de la reconfiguración del mercado y de las expectativas sobre la credibilidad de la Fed.
Aunque esta ruta de subidas futuras suena marcadamente “agresiva” (hawkish), desde la estructura de precios de los activos de riesgo, en realidad confirma la fortaleza a largo plazo de los fundamentos macroeconómicos de Estados Unidos. El aumento en las rentabilidades de los Treasuries a largo plazo va acompañado de un respaldo explícito al crecimiento económico, lo que sugiere que la liquidez del mercado no enfrenta un riesgo de contracción tipo “acantilado”; por el contrario, ofrece un sólido soporte de fundamentos para toda clase de activos.
Para el mercado cripto, el $BTC , junto con los activos de riesgo, tras digerir las expectativas macro a corto plazo, tiene la perspectiva de salir de una fase de tendencia alcista estructural mediante la fortaleza de los fundamentos económicos y las entradas continuas de capital institucional. Mientras que las expectativas de alza de tasas estén impulsadas por un crecimiento real y no por una espiral incontrolada de inflación maligna, la preferencia por el riesgo abundante del mercado terminará empujando las valoraciones de los tokens hacia rangos más altos de ruptura.📈
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