El expresidente estadounidense Trump hizo una declaración pública en la plataforma Truth Social, reiterando que es imperativo poner en marcha el plan de entregar 5.000 dólares a todos los adultos estadounidenses como el “dividendo Trump” (Trump Dividend), y arremetió con dureza contra la postura de oposición de los demócratas. Afirmó que, gracias al crecimiento económico, la ampliación de la inversión y el impulso de las políticas, Estados Unidos está cosechando retornos de decenas de miles de millones de dólares; además, dijo que este enorme subsidio es totalmente viable. También citó como precedentes exitosos las principales leyes aprobadas con anterioridad y los complementos para militares.
Visto desde la lógica macroeconómica, las promesas de una entrega directa de efectivo a gran escala y sin discriminación tienen un marcado carácter electoral populista. En un contexto en el que la deuda del gobierno estadounidense actual ya ha superado el umbral de alerta y el déficit sigue presionando, los miles de millones e incluso billones de dólares de gasto fiscal adicional carecen de una fuente de financiación verdaderamente sostenible. No solo resulta difícil que se sostenga mediante un riguroso escrutinio presupuestario a nivel legislativo, sino que además enfrenta serios obstáculos de ejecución y riesgos de sobregasto fiscal.
Para los mercados financieros tradicionales, este tipo de expectativas agresivas de estímulo fiscal suele generar una profunda preocupación por una segunda oleada inflacionaria. Si el déficit fiscal se descontrolara aún más en el futuro, el exceso de oferta de bonos del Tesoro elevaría los rendimientos, lo que obligaría a la Reserva Federal a mantener durante más tiempo una política de tipos altos. La presión doble de una reactivación de la inflación y de un nivel elevado de tasas frenaría directamente el entorno de liquidez y supondría una amenaza sustancial para las valoraciones de las acciones estadounidenses y para las calificaciones crediticias soberanas.
En cuanto al mercado de criptomonedas, aunque el envío directo de efectivo podría, en teoría, aportar una liquidez marginal adicional a los pequeños inversores, el ancla determinante del comportamiento de los activos de riesgo es el riesgo de rebrotes inflacionarios y de tipos de interés altos a nivel macro. Si, debido al deterioro fiscal, el entorno de tipos altos se ve forzado a prolongarse, el endurecimiento real de la liquidez intensificaría la fragilidad de $BTC y del mercado general de altcoins; por ello, los inversores deben estar atentos al riesgo macro a la baja que se oculta detrás de las consignas políticas.📉
#Trump #FiscalPolicy #MacroEconomics
Visto desde la lógica macroeconómica, las promesas de una entrega directa de efectivo a gran escala y sin discriminación tienen un marcado carácter electoral populista. En un contexto en el que la deuda del gobierno estadounidense actual ya ha superado el umbral de alerta y el déficit sigue presionando, los miles de millones e incluso billones de dólares de gasto fiscal adicional carecen de una fuente de financiación verdaderamente sostenible. No solo resulta difícil que se sostenga mediante un riguroso escrutinio presupuestario a nivel legislativo, sino que además enfrenta serios obstáculos de ejecución y riesgos de sobregasto fiscal.
Para los mercados financieros tradicionales, este tipo de expectativas agresivas de estímulo fiscal suele generar una profunda preocupación por una segunda oleada inflacionaria. Si el déficit fiscal se descontrolara aún más en el futuro, el exceso de oferta de bonos del Tesoro elevaría los rendimientos, lo que obligaría a la Reserva Federal a mantener durante más tiempo una política de tipos altos. La presión doble de una reactivación de la inflación y de un nivel elevado de tasas frenaría directamente el entorno de liquidez y supondría una amenaza sustancial para las valoraciones de las acciones estadounidenses y para las calificaciones crediticias soberanas.
En cuanto al mercado de criptomonedas, aunque el envío directo de efectivo podría, en teoría, aportar una liquidez marginal adicional a los pequeños inversores, el ancla determinante del comportamiento de los activos de riesgo es el riesgo de rebrotes inflacionarios y de tipos de interés altos a nivel macro. Si, debido al deterioro fiscal, el entorno de tipos altos se ve forzado a prolongarse, el endurecimiento real de la liquidez intensificaría la fragilidad de $BTC y del mercado general de altcoins; por ello, los inversores deben estar atentos al riesgo macro a la baja que se oculta detrás de las consignas políticas.📉
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