Autor: A Fox in Web3
Compilado: Deep Tide TechFlow
Enlace original: https://www.techflowpost.com/article/33428
Declaración: Este artículo es una reimpresión. Los lectores pueden obtener más información a través del enlace original. Si el autor tiene alguna objeción respecto a la forma de reimpresión, contáctenos y haremos las modificaciones de acuerdo con lo que solicite el autor. La reimpresión se utiliza únicamente para compartir información y no constituye asesoramiento de inversión. No representa las opiniones ni la postura de Wu Shuo.
La primera criptomoneda de privacidad
Monero es la única criptomoneda principal que, de forma predeterminada, mantiene cada transacción privada; no es necesario elegir participar, mientras que el pool de “escudos” de Zcash es opcional.
Esta privacidad forzada también tiene un costo real: solo en 2025, 73 exchanges retiraron XMR, incluidos Binance, Kraken y OKX, debido a requisitos regulatorios.
No hay ninguna empresa detrás de Monero, solo desarrolladores voluntarios que se financian mediante donaciones públicas; eso hace su éxito aún más impresionante.
Monero acaba de publicar el mayor upgrade de privacidad de su historia, FCMP++, que oculta cada transacción dentro de decenas de millones de salidas históricas, y no solo en 16.
La semana pasada discutimos Zcash, así que me pareció adecuado hablar de Monero esta semana, porque son las dos mayores monedas de privacidad del ecosistema cripto.
Aunque Monero no ha tenido recientemente un evento especialmente impactante como la vulnerabilidad Orchard de Zcash y la posterior actualización Ironwood, Monero sigue siendo una de las criptomonedas más antiguas e importantes del mundo cripto, y antes nunca había escrito sobre ella. Así que sigue leyendo para conocer esta moneda de privacidad original.
Monero (XMR) se lanzó en abril de 2014, por un pequeño grupo de desarrolladores (la mayoría eligió permanecer anónimos) que surgió a partir de una bifurcación temprana del proyecto Bytecoin. Es una criptomoneda centrada en la privacidad: mediante técnicas de cifrado integradas en el protocolo base, oculta por defecto el remitente, el destinatario y el monto de cada transacción.
En Monero, la privacidad es obligatoria: cada transacción es privada en todo momento, sin un modo público opcional. Esto es distinto a Zcash, que permite a los usuarios elegir si ocultan o no una transacción, como discutimos en nuestro artículo de la semana pasada.
El precio de negociación de XMR es actualmente de alrededor de 410 dólares, con una capitalización de unos 7 700 millones de dólares, ubicándose en el puesto 13 entre todos los criptoactivos. Justo por debajo de su hermano menor de privacidad, Zcash: ambos tienen capitalizaciones casi iguales, aunque adoptan enfoques totalmente distintos para el mismo problema.
El precio de Monero por sí mismo es más volátil que el de Zcash. 2025 fue un año fuerte: XMR llegó a subir más de 126% y en enero de 2026 alcanzó un máximo histórico de casi 800 dólares. Sin embargo, después, durante más de un año, el mercado se ha vuelto difícil; actualmente está cerca de un 50% por debajo de su pico.
cómo funciona exactamente el mecanismo de privacidad de Monero
La privacidad de Monero proviene de la superposición de tres tecnologías en cada transacción:
«Firmas en anillo»: mezclan una entrada real de una transacción con 15 entradas trampa extraídas de la cadena de bloques, de modo que un observador externo no pueda distinguir cuál de los 16 es el remitente real.
«Direcciones sigilosas»: se genera una dirección nueva y de un solo uso para cada abono, de modo que incluso si le das la misma dirección pública a diez personas distintas, nadie puede vincular esas transferencias en la cadena.
«RingCT»: usa compromisos criptográficos para ocultar el monto real de la transacción, al mismo tiempo que permite que la red verifique que nadie está creando dinero de la nada.
Estas tres tecnologías son fundamentales para que Monero logre privacidad. Cada una cierra brechas distintas que dejan las otras, y si no quieres usar alguna de ellas, no hay un modo transparente de retorno.
Sin embargo, las firmas en anillo sí tienen una debilidad real. El anillo de 16 posibles gastadores no es tan bueno como no tener ninguno, pero a lo largo de los años, el análisis on-chain sofisticado ha encontrado la forma de acotar estadísticamente el rango de la entrada real con más frecuencia que el verdadero «16 de 1».
La respuesta de Monero es «FCMP++»: esta actualización se activó en toda la red en enero de 2026 y reemplaza por completo las firmas en anillo mediante «pruebas de pertenencia en toda la cadena».
Ya no se demuestra que la entrada de una transacción sea una de 16 posibles gastadores; en cambio, se demuestra que esa entrada pertenece en algún punto a los más de 150 millones de salidas pasadas dentro del historial completo de la cadena, sin revelar su ubicación específica. El anonimato de un anillo de 16 pasa a ser, en la práctica, toda la cadena de bloques, y la prueba en sí se mantiene compacta: cada una pesa solo 3–4 KB.
Además, el algoritmo de minería de Monero usa «RandomX», un algoritmo de prueba de trabajo ajustado específicamente para ejecutarse de forma eficiente en CPUs de computadoras comunes. Su objetivo es resistir ese tipo de hardware de minería dedicado: ese hardware, en última instancia, concentra el poder de cómputo en manos de unos pocos grandes granjas mineras, como vimos en otras redes como Bitcoin.
La privacidad forzada tiene un costo real
El ocultamiento opcional de Zcash que discutimos la semana pasada es precisamente lo que le permite seguir listada en los principales exchanges. La versión obligatoria de Monero no tuvo la misma suerte.
OKX retiró el par de trading de XMR en enero de 2024. Binance lo retiró el mes siguiente, en febrero de 2024, a nivel global. Kraken lo retiró en 2024 a mediados de año en Irlanda y Bélgica, y luego lo retiró en todo el Espacio Económico Europeo en octubre de 2024. Y Huobi ya había comenzado a eliminar gradualmente las monedas de privacidad desde septiembre de 2022.
Para 2025, la velocidad de las retiradas incluso se aceleró: solo ese año, unas 73 exchanges eliminaron Monero, incluidas Coinbase y Bitstamp.
No es solo que «los reguladores no les gusten las monedas de privacidad». El marco MiCA de la UE y reglas similares en otras jurisdicciones exigen, en la práctica, que las plataformas cripto puedan monitorear transacciones para cumplir con las «reglas de viaje» del FATF, es decir, rastrear quién envía dinero a quién cuando se superan ciertos umbrales.
Una moneda que oculta cada transacción de forma incondicional hace que el cumplimiento sea casi imposible de lograr. No hay una opción de reversión transparente como en Zcash, por lo que en el mercado regulado, la mayoría de los exchanges simplemente la retiran directamente.
Pero lo importante es que en muchos lugares, incluidos Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido y Canadá, mantener Monero sigue siendo totalmente legal. Las retiradas son decisiones tomadas por los exchanges por sus propios motivos de cumplimiento, no son prohibiciones del gobierno para este activo. Además, con las retiradas, el uso no se derrumbó: el volumen de operaciones punto a punto y descentralizadas sigue siendo sólido.
Además, durante años también se ha intentado descifrar la privacidad de Monero. Desde 2020, CipherTrace ha estado promoviendo públicamente ante gobiernos la «capacidad mejorada de rastreo de Monero». El IRS ya ha pagado a empresas como Chainalysis e Integra FEC en total más de 1 millón de dólares para construir herramientas de «atribución» para Monero.
Sin embargo, todo esto se basa en modelos probabilísticos construidos a partir de registros de exchanges, metadatos IP y supuestos del monedero. No es una forma de romper la criptografía. Ninguna empresa de análisis ha publicado un método real para descifrar datos on-chain de Monero. En 2020, el IRS ofreció una recompensa por romper completamente Monero, pero nunca se llegó a cobrar por completo.
En realidad, nadie está a cargo
Detrás de Monero no hay una empresa. No existe una entidad como Electric Coin Co o ZODL en Zcash. No hay junta directiva, no hay CEO. El desarrollo lo realiza un grupo de voluntarios, de manera flexible y en gran parte con seudónimos. Esta estructura de anonimato por defecto prácticamente no ha cambiado desde que el proyecto se puso en marcha en 2014.
Entonces, si no hay empresa, ¿cómo se paga el trabajo real de ingeniería?
La respuesta es el sistema de recaudación comunitaria (CCS). Es un foro público donde cualquiera puede proponer trabajo, y la comunidad lo financia directamente con XMR.
Solo en 2025, CCS recaudó alrededor de 925 000 dólares. El dinero se destinó al desarrollo de monederos y la investigación de privacidad en la red, entre otros. Los fondos se mantienen en custodia y se liberan solo cuando el trabajo se entrega efectivamente. No hay capital de riesgo, ventas de tokens ni nóminas de empresas que lo respalden.
Esta estructura tiene ventajas y desventajas. No hay una sola entidad que pueda recibir una citación, ser presionada o entrar en conflictos de gobernanza. Pero cuando algo sale mal, tampoco hay nadie que pueda publicar rápidamente un arreglo. Las decisiones y los fondos avanzan al ritmo del consenso de la comunidad, para bien o para mal.
Este equilibrio se comprobó en la práctica en 2025. Un pool minero llamado Qubic está relacionado con el cofundador anterior de IOTA, Sergey Ivancheglo. Para mediados de 2025, su potencia de cómputo creció hasta aproximadamente una cuarta parte de la potencia total de Monero. En agosto, hizo una declaración pública de que controlaba una mayoría absoluta.
No hay una empresa ni una fundación que coordine respuestas de emergencia; solo los mineros pueden hacerlo. Organizaron una resistencia informal a un pool minero de Qubic. Eso hizo que su participación cayera en alrededor de un mes. No ocurrió ningún robo de fondos ni un incidente similar.
La reacción del mercado también fue bastante clara. XMR cayó con el anuncio inicial. Luego rebotó tras finalizar la reorganización sin causar pérdidas. Esto sugiere que el ecosistema considera que las garantías de Monero son más fuertes que antes.
Todo esto significa que Monero y Zcash son apuestas verdaderamente distintas. No hay empresas que puedas confiar o no confiar. Pero tampoco hay empresas a las que puedas exigir responsabilidad. Y cuando hace falta arreglar algo, tampoco hay una empresa capaz de actuar rápido.
La privacidad de Monero es más difícil
Monero sigue siendo, técnicamente, la opción de privacidad más estricta en el mundo cripto. La actualización FCMP++ de enero llevó sus garantías de anonimato a un nivel que ninguna otra moneda de privacidad había alcanzado. Ninguna empresa de análisis ha demostrado que pueda realmente descifrar la criptografía subyacente.
Pero en 2026, en la práctica, resulta realmente más difícil mantener esa postura. XMR está aproximadamente un 50% por debajo del máximo de enero. Su modelo descentralizado de minería se ha sometido recientemente a una prueba de estrés con el evento Qubic. No hay señales de que la ola de retiradas en exchanges vaya a revertirse.
Monero apuesta por una privacidad obligatoria e intransigente, en su versión más técnica. Y Zcash apuesta por una versión opcional, que es más amigable para los reguladores y los exchanges.
Monero es la elección de los puristas más hardcore en lo tecnológico. Zcash es más pragmático. Este año se ha probado bien qué concesión termina imponiéndose. Zcash ya iba por delante. Pero aún es demasiado pronto para sacar conclusiones ahora.
¿La ventaja tecnológica de Monero puede compensar su acceso cada vez menor? ¿O el enfoque más transigente de Zcash terminará siendo el más duradero? En la pugna continua por el trono de las monedas de privacidad, vale la pena vigilar esto de cerca.