$BTC
La gran “tarta” fue increíble el viernes pasado; después de pinchar a 76K, rebotó directamente hacia casi 80.000.
Pero el fin de semana volvió.
El próximo martes y el próximo jueves, a las 2 a.m., habrá noticias importantes.
El martes es la votación procedimental clave del proyecto de ley claro; actualmente el mercado espera que, en la mayoría de los casos, no se apruebe. Pero si ocurriera un imprevisto y se aprobara, sería claramente una buena noticia para todo el mundo cripto.
Una interpretación “normal” es que el mercado ya está descontando estas expectativas negativas con antelación.
Y el verdadero obstáculo jefe es el jueves a las 2 a.m.: la decisión de tipos de la Reserva Federal.
Ahora mismo, cerca del 90% del mercado está apostando a una subida de 25 pb. La guerra, los precios de la energía y otros factores siguen perturbando; la inflación aún es terquísima, así que que sea solo +25 pb ya no me parece tan inesperado.
Lo verdaderamente clave está en el diagrama de puntos posterior. Lo que el mercado ya ha descontado es solo “esta subida”.
Si el diagrama de puntos muestra además que en diciembre, dentro del año, todavía podría haber otra subida, entonces la naturaleza del asunto cambia por completo: equivale a que el mercado tenga que volver a fijar precio para “tipos más altos y por más tiempo”, y el golpe al mercado cripto sería muy grande.
Además: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya está acercándose al 5%. ¡¡¡Este nivel es peligrosísimo!!!
Ahora, el mercado de bonos depende cada vez más de instituciones, fondos y otros inversores privados, y ese dinero es sensible al precio. Están dispuestos a comprar, en gran medida, porque los bonos ahora ofrecen retornos altos.
Esta es una de las razones por las que, aun con un tamaño de 40 billones de dólares en bonos, el mercado puede seguir sosteniendo una demanda de compra tan grande.
Pero el problema está aquí:
Si el rendimiento del Tesoro a 10 años realmente se mantiene por encima del 5%, significa que el rendimiento “sin riesgo” vuelve a subir. Eso incrementa el costo de financiación de las empresas y, para un activo de alta volatilidad como BTC, ¡será muy incómodo!
Al fin y al cabo, a nadie le gusta el “riesgo cero” que no genera retorno: ¡los grandes capitales aman los rendimientos sin riesgo!
Así que la próxima semana, lo que de verdad hay que vigilar no es una sola subida aislada de 25 pb. ¡Presten más atención al diagrama de puntos y al rendimiento del Tesoro a 10 años!
#SEC收到灰度莱特币信托转ETF申请
La gran “tarta” fue increíble el viernes pasado; después de pinchar a 76K, rebotó directamente hacia casi 80.000.
Pero el fin de semana volvió.
El próximo martes y el próximo jueves, a las 2 a.m., habrá noticias importantes.
El martes es la votación procedimental clave del proyecto de ley claro; actualmente el mercado espera que, en la mayoría de los casos, no se apruebe. Pero si ocurriera un imprevisto y se aprobara, sería claramente una buena noticia para todo el mundo cripto.
Una interpretación “normal” es que el mercado ya está descontando estas expectativas negativas con antelación.
Y el verdadero obstáculo jefe es el jueves a las 2 a.m.: la decisión de tipos de la Reserva Federal.
Ahora mismo, cerca del 90% del mercado está apostando a una subida de 25 pb. La guerra, los precios de la energía y otros factores siguen perturbando; la inflación aún es terquísima, así que que sea solo +25 pb ya no me parece tan inesperado.
Lo verdaderamente clave está en el diagrama de puntos posterior. Lo que el mercado ya ha descontado es solo “esta subida”.
Si el diagrama de puntos muestra además que en diciembre, dentro del año, todavía podría haber otra subida, entonces la naturaleza del asunto cambia por completo: equivale a que el mercado tenga que volver a fijar precio para “tipos más altos y por más tiempo”, y el golpe al mercado cripto sería muy grande.
Además: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya está acercándose al 5%. ¡¡¡Este nivel es peligrosísimo!!!
Ahora, el mercado de bonos depende cada vez más de instituciones, fondos y otros inversores privados, y ese dinero es sensible al precio. Están dispuestos a comprar, en gran medida, porque los bonos ahora ofrecen retornos altos.
Esta es una de las razones por las que, aun con un tamaño de 40 billones de dólares en bonos, el mercado puede seguir sosteniendo una demanda de compra tan grande.
Pero el problema está aquí:
Si el rendimiento del Tesoro a 10 años realmente se mantiene por encima del 5%, significa que el rendimiento “sin riesgo” vuelve a subir. Eso incrementa el costo de financiación de las empresas y, para un activo de alta volatilidad como BTC, ¡será muy incómodo!
Al fin y al cabo, a nadie le gusta el “riesgo cero” que no genera retorno: ¡los grandes capitales aman los rendimientos sin riesgo!
Así que la próxima semana, lo que de verdad hay que vigilar no es una sola subida aislada de 25 pb. ¡Presten más atención al diagrama de puntos y al rendimiento del Tesoro a 10 años!
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