Los ETF de base amplia aumentan el volumen de forma notable; probablemente sea una “intervención discreta” del equipo directivo cerca de los 3850
Hoy, los ETF de base amplia aumentaron el volumen; probablemente se trate de una “intervención discreta” del equipo directivo cerca de los 3850.
La lógica de sostén no ha cambiado: desde el “rescate del índice” de julio hasta hoy, la manera siempre ha sido comprar de forma integral mediante ETF de base amplia, sin seleccionar acciones ni sectores.
La presión macro cuando la A-shares (mercado chino) cae en picado es muy real:
El PPI de EE. UU. de agosto,同比 5,4%, superó lo esperado; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió hasta 5,37%, el máximo desde la crisis de las hipotecas; el Brent subió más de 6% y superó los 107 dólares; las apuestas del mercado sobre una subida de tipos de la Fed en septiembre aumentaron hasta 71,3%.
El tipo de interés “libre de riesgo” a nivel global también sube al mismo ritmo: el denominador de valoración de las empresas de crecimiento se eleva, y esa es la raíz de la presión sobre la A-shares hoy.
En un entorno macro en el que el rendimiento del Tesoro se acerca al 5%, el precio del petróleo rompe los 100 dólares y se intensifican las expectativas de alza de tasas, el sostén mediante ETF solo puede respaldar el suelo; no puede revertir la tendencia.
Para los inversores minoristas, el valor de la señal en esta zona es que:
Aunque el equipo directivo compra, si el mercado puede mantenerse firme al final depende de cuándo se alivie la presión macro externa y de si el capital incremental doméstico puede seguir el ritmo.
…………
El aumento del volumen en los ETF transmite al menos dos señales.
Primero, en esta zona hay dinero entrando.
Segundo, la forma en que entra es “en lotes y varias veces”, no un impulso violento de una sola vez; esto coincide con el ritmo de operaciones del equipo directivo en el pasado.
A continuación, lo clave es observar la continuidad del volumen
Si, tras una apertura a la baja, el volumen sigue disminuyendo, significa que la presión vendedora se está liberando, pero no hay pánico que huya;
Si el volumen aumenta y el precio baja, la dificultad del sostén será mayor.
…………
Varias ETFs de base amplia registran un aumento significativo en el volumen negociado
El 11 de septiembre, el ETF de Huaxia sobre el STAR 50 (科创50) superó los 5.000 millones de yuanes en volumen; el ETF de iShares (易方达) sobre el GEM/ChiNext tuvo 3.693 millones de yuanes; el ETF del CSI 500 de Southern (南方) alcanzó 3.113 millones; el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine (华泰柏瑞) llegó a 2.829 millones; el A500 ETF de Southern (南方) fue 2.815 millones; todos con un volumen notablemente mayor que el del día anterior.
Hoy es un día de caída generalizada en la A-shares: el índice de Shanghái (上证指数) llegó a caer alrededor del 2%; el índice de ChiNext y el índice STAR 50 bajaron 2,04% y 2,99%, respectivamente. El volumen de negociación en los ETF se amplió “en contra de la corriente” cuando el mercado cayó, lo que indica que hay dinero que está recibiendo de forma activa.
El volumen del STAR 50 ETF (Huaxia) en medio día superó el de todo el día anterior; el ChiNext ETF y el CSI 500 ETF también superaron el de todo el día en solo medio día. Este ritmo de “cuanto más cae, más se compra” no lo pueden producir los pequeños inversores.
¿El equipo directivo ya empezó a entrar?
El aumento de volumen en los ETF de hoy es muy similar al modelo de sostén de aquella ola de julio
Estas pocas ETFs —Huaxia STAR 50, el ETF de iShares (易方达) del ChiNext y el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine (华泰柏瑞)— precisamente son algunos de los principales diez tenedores de fines del año pasado por Central Huijin Investment o Central Huijin Asset Management.
Además, hoy la estructura de los productos con mayor volumen también es muy particular: el STAR 50 y el ETF del ChiNext representan la dirección de tecnología dura; el CSI 500 y el A500 ETF representan la dirección de crecimiento de mediana capitalización; y el ETF del CSI 300 representa la dirección de blue chips. Con ello se cubre un rango amplio, sin sesgo sectorial: es una estrategia típica de “sostener el índice”.
Según los datos de posiciones, Central Huijin, CSI Jin, el Fondo Nacional de Seguridad Social, China Chengtong, China Guoxin y otros, en los últimos tiempos han entrado netamente mediante ETF alrededor de 100.000 millones de yuanes (aprox. “mil billones” en escala china): el apoyo no se limita a las grandes empresas cotizadas, sino que también se ha ampliado a acciones de mediana y pequeña capitalización en el ChiNext y en la STAR Market.
Durante el ajuste del mercado en julio de este año, la entrada neta de los ETF de base amplia alcanzó el tercer pico más alto de esta etapa alcista: del 13 al 17 de julio, la entrada neta semanal total fue de 1525.000 millones de yuanes; la entrada neta diaria promedio fue de 305.000 millones de yuanes.
En el nivel de 3850, ¿cuánto se compró?
Por ahora no se puede confirmar con exactitud el monto de compra, pero hay algunas señales de referencia:
Hoy, el STAR 50 ETF de Huaxia en medio día tuvo 5.559 millones de yuanes; el ETF del ChiNext de iShares en medio día tuvo 4.037 millones. Sumadas, en medio día están cerca de 10.000 millones.
Si además se incluyen las ampliaciones de volumen del CSI 500 ETF de Southern, el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine, el A500 ETF de Southern y el CSI 1000 ETF de Southern, el tamaño total de los fondos es bastante considerable.
En el corto plazo, las principales tenencias del “equipo” con enfoque en ETF suman una entrada neta total de alrededor de 92.000 millones de yuanes. En el pasado, entradas netas de un tamaño similar han correspondido a fondos en la etapa de fondo.
En la zona de 3850, esto corresponde al rango ligeramente por debajo de la media desde el retroceso del índice Shanghai Composite desde los máximos.
En el “rescate” de julio, el índice Shanghái estuvo cerca de los 3800 puntos; en ese momento, varias ETFs de base amplia también registraron en el cierre un aumento colectivo del volumen, con que las cifras de volumen superaron de forma simultánea los 10.000 millones.
Ahora, cerca de 3850 reaparece una señal similar, lo que indica que en este rango hay fondos que consideran que tiene valor de asignación.
…………
Hoy, los ETF de base amplia aumentaron el volumen; probablemente se trate de una “intervención discreta” del equipo directivo cerca de los 3850.
La lógica de sostén no ha cambiado: desde el “rescate del índice” de julio hasta hoy, la manera siempre ha sido comprar de forma integral mediante ETF de base amplia, sin seleccionar acciones ni sectores.
La presión macro cuando la A-shares (mercado chino) cae en picado es muy real:
El PPI de EE. UU. de agosto,同比 5,4%, superó lo esperado; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió hasta 5,37%, el máximo desde la crisis de las hipotecas; el Brent subió más de 6% y superó los 107 dólares; las apuestas del mercado sobre una subida de tipos de la Fed en septiembre aumentaron hasta 71,3%.
El tipo de interés “libre de riesgo” a nivel global también sube al mismo ritmo: el denominador de valoración de las empresas de crecimiento se eleva, y esa es la raíz de la presión sobre la A-shares hoy.
En un entorno macro en el que el rendimiento del Tesoro se acerca al 5%, el precio del petróleo rompe los 100 dólares y se intensifican las expectativas de alza de tasas, el sostén mediante ETF solo puede respaldar el suelo; no puede revertir la tendencia.
Para los inversores minoristas, el valor de la señal en esta zona es que:
Aunque el equipo directivo compra, si el mercado puede mantenerse firme al final depende de cuándo se alivie la presión macro externa y de si el capital incremental doméstico puede seguir el ritmo.
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El aumento del volumen en los ETF transmite al menos dos señales.
Primero, en esta zona hay dinero entrando.
Segundo, la forma en que entra es “en lotes y varias veces”, no un impulso violento de una sola vez; esto coincide con el ritmo de operaciones del equipo directivo en el pasado.
A continuación, lo clave es observar la continuidad del volumen
Si, tras una apertura a la baja, el volumen sigue disminuyendo, significa que la presión vendedora se está liberando, pero no hay pánico que huya;
Si el volumen aumenta y el precio baja, la dificultad del sostén será mayor.
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Varias ETFs de base amplia registran un aumento significativo en el volumen negociado
El 11 de septiembre, el ETF de Huaxia sobre el STAR 50 (科创50) superó los 5.000 millones de yuanes en volumen; el ETF de iShares (易方达) sobre el GEM/ChiNext tuvo 3.693 millones de yuanes; el ETF del CSI 500 de Southern (南方) alcanzó 3.113 millones; el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine (华泰柏瑞) llegó a 2.829 millones; el A500 ETF de Southern (南方) fue 2.815 millones; todos con un volumen notablemente mayor que el del día anterior.
Hoy es un día de caída generalizada en la A-shares: el índice de Shanghái (上证指数) llegó a caer alrededor del 2%; el índice de ChiNext y el índice STAR 50 bajaron 2,04% y 2,99%, respectivamente. El volumen de negociación en los ETF se amplió “en contra de la corriente” cuando el mercado cayó, lo que indica que hay dinero que está recibiendo de forma activa.
El volumen del STAR 50 ETF (Huaxia) en medio día superó el de todo el día anterior; el ChiNext ETF y el CSI 500 ETF también superaron el de todo el día en solo medio día. Este ritmo de “cuanto más cae, más se compra” no lo pueden producir los pequeños inversores.
¿El equipo directivo ya empezó a entrar?
El aumento de volumen en los ETF de hoy es muy similar al modelo de sostén de aquella ola de julio
Estas pocas ETFs —Huaxia STAR 50, el ETF de iShares (易方达) del ChiNext y el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine (华泰柏瑞)— precisamente son algunos de los principales diez tenedores de fines del año pasado por Central Huijin Investment o Central Huijin Asset Management.
Además, hoy la estructura de los productos con mayor volumen también es muy particular: el STAR 50 y el ETF del ChiNext representan la dirección de tecnología dura; el CSI 500 y el A500 ETF representan la dirección de crecimiento de mediana capitalización; y el ETF del CSI 300 representa la dirección de blue chips. Con ello se cubre un rango amplio, sin sesgo sectorial: es una estrategia típica de “sostener el índice”.
Según los datos de posiciones, Central Huijin, CSI Jin, el Fondo Nacional de Seguridad Social, China Chengtong, China Guoxin y otros, en los últimos tiempos han entrado netamente mediante ETF alrededor de 100.000 millones de yuanes (aprox. “mil billones” en escala china): el apoyo no se limita a las grandes empresas cotizadas, sino que también se ha ampliado a acciones de mediana y pequeña capitalización en el ChiNext y en la STAR Market.
Durante el ajuste del mercado en julio de este año, la entrada neta de los ETF de base amplia alcanzó el tercer pico más alto de esta etapa alcista: del 13 al 17 de julio, la entrada neta semanal total fue de 1525.000 millones de yuanes; la entrada neta diaria promedio fue de 305.000 millones de yuanes.
En el nivel de 3850, ¿cuánto se compró?
Por ahora no se puede confirmar con exactitud el monto de compra, pero hay algunas señales de referencia:
Hoy, el STAR 50 ETF de Huaxia en medio día tuvo 5.559 millones de yuanes; el ETF del ChiNext de iShares en medio día tuvo 4.037 millones. Sumadas, en medio día están cerca de 10.000 millones.
Si además se incluyen las ampliaciones de volumen del CSI 500 ETF de Southern, el ETF del CSI 300 de Huatai-Pine, el A500 ETF de Southern y el CSI 1000 ETF de Southern, el tamaño total de los fondos es bastante considerable.
En el corto plazo, las principales tenencias del “equipo” con enfoque en ETF suman una entrada neta total de alrededor de 92.000 millones de yuanes. En el pasado, entradas netas de un tamaño similar han correspondido a fondos en la etapa de fondo.
En la zona de 3850, esto corresponde al rango ligeramente por debajo de la media desde el retroceso del índice Shanghai Composite desde los máximos.
En el “rescate” de julio, el índice Shanghái estuvo cerca de los 3800 puntos; en ese momento, varias ETFs de base amplia también registraron en el cierre un aumento colectivo del volumen, con que las cifras de volumen superaron de forma simultánea los 10.000 millones.
Ahora, cerca de 3850 reaparece una señal similar, lo que indica que en este rango hay fondos que consideran que tiene valor de asignación.
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