Un gráfico de precios te muestra el movimiento. No dice nada sobre quién lo hizo. El tamaño promedio de órdenes al contado de CryptoQuant cubre esa mitad que faltaba.
Lo que mide. Cada operación en un intercambio al contado tiene un valor en dólares. Este indicador toma el promedio de esos valores y lo superpone al precio. Cuando el promedio sube, el tamaño está entrando en el mercado: fondos, tesorerías corporativas y mesas grandes. Cuando baja, el volumen proviene de una multitud de entradas pequeñas, lo que significa minoristas.
La salida se divide en cuatro bandas: marcas verdes oscuras grandes pedidos de ballena, ballena verde claro pequeña, venta minorista roja y neutral gris.
Lo que muestra la historia. Hasta 2018, Bitcoin cayó desde $20,000 hacia $4,000 y el gráfico se mantuvo en rojo durante casi toda la caída: el retail compró cada tramo más bajo. En 2021, el verde oscuro llenó la zona de acumulación de $30,000 a $60,000, luego se invirtió a rojo en el pico y la corrección llegó después. En 2022, el verde volvió a aparecer alrededor del piso de $16,000 a $20,000, mientras el retail desaparecía en silencio.
Lee a través de los tres: el tamaño aparece cuando el miedo alcanza su punto máximo, y el minorista aparece cuando la confianza aumenta.
Dónde estamos ahora. Bitcoin tocó máximos cerca de $126,000 en octubre de 2025 y hoy está alrededor de $77,000, aproximadamente un 39% por debajo de ese máximo. El verde se ha vuelto a agrupar en la franja inferior mientras que el rojo se ha atenuado. Esta configuración históricamente ha marcado acumulación: tómala como contexto, no como predicción.
Los límites. La cobertura se detiene en las operaciones spot, lo que deja completamente fuera de plano los escritorios OTC y los flujos de ETF. Además, el tamaño no lleva dirección; $2 millones podrían estar entrando o saliendo. Léelo junto con la entrada neta de los exchanges.
Cómo usarlo. Confirmación solamente, nunca como disparador. Refuerza una tesis que ya traías contigo. No debería ser la tesis.
Escrito por Zakariya Sharif