El 18 de agosto, el tamaño del mercado de los bonos del Tesoro de EE. UU. superó oficialmente el umbral de los 4 billones de dólares. La noticia solo apareció brevemente en la sección financiera y pronto dejó de ser tema del público en general, pero la señal que transmite merece que todo el mercado cripto la tome en serio.
El tamaño de la deuda de EE. UU. alcanzó el umbral de los 4 billones con antelación; varios análisis de instituciones señalan que, con mucha probabilidad, el sistema de deuda estadounidense actual necesita apoyarse en una depreciación moderada del dólar para aliviar la presión. Mirando la historia, cuando la moneda fiduciaria se expande de manera sostenida, los activos escasos suelen tener más facilidad para mostrar una tendencia alcista; el oro ya ha corroborado esto con años de desempeño.
Hoy en día, el oro ya ha completado una revaluación de su valor y se ha convertido en un activo de reserva importante para los bancos centrales de todo el mundo. Y bajo la misma lógica de protección contra la inflación, el bitcoin, como activo digital escaso de cantidad fija, tiene una capitalización total de solo alrededor del 5% de la del oro; la gran diferencia también ha sido discutida repetidamente por muchos participantes del sector cripto.
La generación anterior, ante la depreciación de la moneda, prefería el oro; mientras que para los inversores de esta generación, el bitcoin se ha colocado en la lista de candidatos como activo frente a la depreciación. Esto también ha sido verificado repetidamente por el mercado durante las oscilaciones de los últimos años.
Si lo miramos desde la realidad del mundo cripto, los cambios en la credibilidad de la deuda pública de EE. UU. y del dólar continuarán influyendo, desde el nivel macro, en el ciclo de largo plazo del mercado de criptomonedas. Si el mercado sigue preocupándose por la dilución del poder adquisitivo del dólar, el capital continuará buscando activos con atributos de escasez; el bitcoin se beneficiará primero y, de manera indirecta, también impulsará el ánimo de todo el sector cripto.
Pero tampoco hay que ser ciegamente optimista. La narrativa macro es solo una de las variables del comportamiento del mercado. El problema de la deuda se desarrolla durante mucho tiempo; en el camino intervendrán perturbaciones de datos como subidas de tipos, empleo e inflación. El mercado no subirá en línea recta. Una narrativa favorable no equivale a que la cotización suba de inmediato.
Los participantes comunes deben distinguir entre la narrativa y la realidad; no entren con una posición pesada solo basándose en historias macro. La lógica general merece atención, pero en el corto plazo el tablero sigue lleno de riesgos de volatilidad. La gran tendencia macro marca la dirección, pero al operar hay que respetar la posibilidad de retrocesos del mercado.
A partir de ahora, el tamaño de la deuda pública de EE. UU. y las dinámicas relacionadas con la credibilidad del dólar se convertirán en indicadores que no se pueden ignorar en el mundo cripto, y a largo plazo determinarán la lógica de valoración de los criptoactivos.
Aviso de riesgo: Este artículo solo ofrece interpretación de información del mercado y no constituye ningún consejo de inversión. Los criptoactivos conllevan un riesgo de volatilidad extremadamente alto; participa de forma racional.