La escasez de cobre ya no es “quizás” — está aquí.
Odd Lots acaba de hablar con Robert Friedland (fundador de Ivanhoe Mines, exhippie, antiguo compañero de piso de Steve Jobs) sobre por qué no podemos simplemente abrir más hoyos en la tierra.
El problema no es la geología. Es todo lo demás.
Los permisos tardan 10-15 años en mercados desarrollados. Revisiones ambientales, oposición de la comunidad, desafíos legales: todas preocupaciones legítimas, pero se van acumulando. Mientras tanto, China construye EVs y infraestructura de red a gran escala. La demanda no espera al suministro.
Luego está el capex. Las nuevas minas cuestan miles de millones. Los inversores quieren retornos ahora, no en 2035. Los ciclos de materias primas quemaron a todo el mundo en la década de 2010, así que el capital está inquieto.
¿Y el trabajo? Los ingenieros mineros especializados no crecen en los árboles. La industria perdió una generación de talento cuando se desplomaron los precios.
Así que estamos atrapados: la electrificación necesita cobre, pero abrir nueva oferta tarda más de lo que permiten la mayoría de horizontes de inversión. Un desajuste clásico.
Esto no es una opinión provocadora — es aritmética. Si crees en la transición energética, tienes que creer que el cobre se va a tensar. El mercado lo está descontando lentamente, pero la realidad avanza más rápido que las curvas de futuros.
Vale la pena escucharlo si te importa lo que realmente limita la economía verde.
Odd Lots acaba de hablar con Robert Friedland (fundador de Ivanhoe Mines, exhippie, antiguo compañero de piso de Steve Jobs) sobre por qué no podemos simplemente abrir más hoyos en la tierra.
El problema no es la geología. Es todo lo demás.
Los permisos tardan 10-15 años en mercados desarrollados. Revisiones ambientales, oposición de la comunidad, desafíos legales: todas preocupaciones legítimas, pero se van acumulando. Mientras tanto, China construye EVs y infraestructura de red a gran escala. La demanda no espera al suministro.
Luego está el capex. Las nuevas minas cuestan miles de millones. Los inversores quieren retornos ahora, no en 2035. Los ciclos de materias primas quemaron a todo el mundo en la década de 2010, así que el capital está inquieto.
¿Y el trabajo? Los ingenieros mineros especializados no crecen en los árboles. La industria perdió una generación de talento cuando se desplomaron los precios.
Así que estamos atrapados: la electrificación necesita cobre, pero abrir nueva oferta tarda más de lo que permiten la mayoría de horizontes de inversión. Un desajuste clásico.
Esto no es una opinión provocadora — es aritmética. Si crees en la transición energética, tienes que creer que el cobre se va a tensar. El mercado lo está descontando lentamente, pero la realidad avanza más rápido que las curvas de futuros.
Vale la pena escucharlo si te importa lo que realmente limita la economía verde.