• Nvidia está en conversaciones para invertir hasta 10 mil millones de dólares en el IPO previsto de Anthropic.
• Anthropic busca recaudar 100 mil millones de dólares con una valoración cercana a los 2 billones.
• Evercore ISI proyecta retornos para los accionistas de Nvidia por 230 mil millones de dólares en 2027.
Conversaciones del IPO de Anthropic por 10 mil millones de dólares de Nvidia
Nvidia está en conversaciones para comprometerse con hasta 10 mil millones de dólares en la oferta pública inicial (IPO) prevista de Anthropic, según personas familiarizadas con las negociaciones confidenciales. La medida colocaría al fabricante de chips como inversor ancla en lo que podría convertirse en el mayor listado de la historia del mercado. El desarrollador de inteligencia artificial busca recaudar hasta 100 mil millones de dólares con una valoración cercana a los 2 billones, y quiere un inversor líder asegurado antes de que las acciones se ofrezcan al público en general. Los términos siguen siendo flexibles, advirtieron las fuentes, y no se ha confirmado formalmente ningún papel para Nvidia. La estructura de inversor ancla es una práctica estándar para ofertas de gran tamaño: un comprador referente se compromete con una porción definida antes de evaluar la demanda más amplia. Arm Holdings utilizó a Nvidia y Amazon (AMZN) en ese papel en su propio IPO, y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita tomó una participación de inversor ancla en SpaceX. El posible acuerdo profundiza una red comercial existente. Nvidia anunció en noviembre de 2025 su intención de invertir hasta 10 mil millones de dólares en Anthropic dentro de una asociación más amplia, en la que Anthropic acordó gastar 30 mil millones de dólares en capacidad de Microsoft Azure respaldada por hardware de Nvidia. Anthropic entrena y presta servicios a Claude con grandes volúmenes de GPU Nvidia, mientras diversifica su suministro: planea gastar más de 100 mil millones de dólares en Amazon Web Services durante diez años usando más de un millón de chips Trainium2, alcanzó acuerdos de TPU con Google y Broadcom para varios gigavatios de capacidad, y está construyendo un equipo interno de diseño de chips. El calendario agrega urgencia: se espera que el IPO ocurra antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. de noviembre, y el plan de 2026 ya está funcionando con fuerza. Las salidas a bolsa de EE. UU. excluyendo SPAC recaudaron un récord de 137 mil millones de dólares hasta finales de agosto, según datos de Dealogic.
Apple superando a Nvidia en rentabilidad para los accionistas
En el frente de la rentabilidad para el capital, el analista de Evercore ISI Mark Lipacis proyecta que los retornos para los accionistas de Nvidia —compras de acciones más dividendos— podrían llegar a 115.000 millones de dólares en 2026 y a 230.000 millones de dólares en 2027. La previsión se basa en el supuesto de que el efectivo generado por el negocio de semiconductores de IA se distribuya rápidamente; no es un objetivo oficial y los resultados dependen de las decisiones del consejo y del ritmo de ejecución de recompras y dividendos. La ejecución reciente aún favorece a Apple. El formulario 10-Q del fabricante de iPhone para su tercer trimestre fiscal, que terminó el 27 de junio de 2026, muestra 25,8 mil millones de dólares en recompras de acciones más aproximadamente 4 mil millones en dividendos y equivalentes de dividendos: alrededor de 29,8 mil millones devueltos a los accionistas en un solo trimestre. El segundo trimestre fiscal de Nvidia, que cerró el 26 de julio de 2026, totalizó aproximadamente 26 mil millones: 19,7 mil millones en recompras y 6 mil millones en dividendos en efectivo, dejando 99,3 mil millones de capacidad de recompra aprobada. En mayo de 2026, la junta añadió un aumento de autorización de 80 mil millones y elevó el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por acción. Las recompras reducen el número de acciones; los dividendos pagan efectivo directamente a los accionistas. Lipacis también sugiere que la expansión de los pagos de Nvidia podría provocar una revaloración de la relación precio-beneficio similar a la que experimentó Apple después de 2015: un cambio en la forma en que los inversores valoran cada dólar de ganancias, más que en las ganancias en sí. Apple también conserva margen: en abril de 2026 aprobó un programa adicional de recompra de hasta 100 mil millones de dólares. Los totales de autorización no resuelven la comparación entre ambas compañías; solo lo hace la ejecución divulgada, trimestre a trimestre.
Ciclo de capital de la IA y Bitcoin
En conjunto, ambos hilos sitúan a Nvidia como el punto de estrangulamiento del ciclo de capital de la IA: financia a sus mayores clientes, les vende el cómputo y se posiciona para devolver efectivo a una escala comparable a la de Apple. Nuestra lectura en COINOTAG: una salida a bolsa de Anthropic de casi 2 billones de dólares con Nvidia como ancla sería una prueba directa del apetito del mercado público por el riesgo de IA a largo plazo: el mismo impulso de liquidez que ha respaldado las entradas en fondos cotizados de cripto (ETF) y ha mantenido a Bitcoin (BTC) negociándose cerca de los 77.000 dólares, con el spot en 77.374 al momento de la publicación. Las acciones vinculadas al poder, como Bloom Energy (BE), y las redes de pago como Visa (V) cotizan a partir del mismo impulso, por lo que una mega-IPO fallida se transmitiría mucho más allá de las acciones.